⊙东航金融 姜山

　　自1月初探底1.35美元以来，英镑对美元形成了1.35-1.49美元区间的震荡走势，尽管3月下旬曾因经济数据不理想而一度回落至1.41美元一线，但进入4月份后，英镑走势强劲，目前已经重新站上1.48美元关口。从英国和美国的基本面分析，英镑本轮有望进一步突破2月中以来形成的大型区间整理盘局，形成向上突破的走势，目标指向于2008年12月形成的1.57美元附近的反弹高点。

　　近期英国的经济数据表现略有好转。根据信贷状况季度调查显示，英国各银行预计的第二季度的抵押贷款将有所上升，2009年一季度面向企业的信贷供应增加；2月份制造业产出的月率下滑0.9%，好于预期的2.9%；工业产出月率下滑1.0%，好于预期的2.6%，抵押贷款审批数量也上升至9个月以来的最高水平，3月RICS房价指数提升至-73.1，好于预期中值的-77，更优于上月的-78.1，平均房屋销售量实现自2007年10月以来的首次提升。一系列的数据表明，英国量化宽松的货币政策正逐步起效，英国的经济复苏迹象有望在4月份公布的数据中得到进一步印证，而这也将有助于英镑的走势。

　　美国的经济数据表现更佳，这进一步提升了市场风险偏好的情绪，帮助高息非美货币走强。本周二公布的美国零售销售数据不理想，低于经济学家此前的预期，对于投资者的乐观情绪有一定的负面影响。但如果此后公布的房屋数据、制造业数据能够保持强劲，投资者依旧会加强其风险偏好取向。

　　由于英国和美国都执行了量化宽松的货币政策，因此英镑对美元的走势受这一政策的影响相较欧元为低，而英国在执行货币政策时的速度也一直是西方主要发达国家中最快的一个，政府对于财政政策的掌控力度也要强于欧洲央行。因此，虽然目前英国经济数据的表现没有美国理想，但其紧随美国经济而出现复苏的可能性要显著高于欧洲其他国家，这也将有助于英镑率先出现反弹走势。

　　从技术走势上看，在周初拉出中阳线后，英镑已经收复100日均线，并且打破了持续5个交易日的盘整格局，一旦对2月9日形成的1.495美元一线的高点形成突破，就将进入一个新的箱体运行。投资者可以密切观察近两日的美国数据情况，在突破1.4950一线的高点后做买入英镑考虑。