2008年度报告摘要

§1 重要提示

本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告摘要摘自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告全文。

本年度报告经公司第五届董事会第二十七次会议审议通过。会议应参会董事9人，实际参会董事9人。没有董事、监事、高级管理人员声明对年度报告摘要内容的真实性、准确性、完整性无法保证或存在异议。

本公司年度财务报告已经天健光华（北京）会计师事务所有限公司审计并出具了标准无保留意见的审计报告。

本公司董事长汤世生先生、总经理胡强先生、财务总监许建平先生及财务会计总部总经理张延强先生声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

§2 公司基本情况简介

2.1基本情况简介

■

2.2 联系人和联系方式

■

§3 会计数据和业务数据摘要

3.1主要会计数据

单位：元

■

3.2主要财务指标

单位：元

■

非经营性损益项目

√适用 □不适用

单位：元

■

采用公允价值计量的项目

√适用 □不适用

单位：元

■

3.3 境内外会计准则差异

□适用 √不适用

3.4 净资产收益率和每股收益

■

3.5按证券公司年报编报准则要求披露的主要财务数据和业务数据

3.5.1 主要财务数据

单位：元

■

3.5.2净资本及风险控制指标（以母公司数据计算）

■

3.5.3公司手续费收入分部报告（见附表）

§4 股本变动及股东情况

4.1.1股份变动情况表

单位：股

■

注：

①2006年10月，公司第一大股东——中国建银投资有限责任公司（以下简称“中国建投”）与新疆凯迪投资有限责任公司（以下简称“凯迪投资”）签署协议，中国建投将所持本公司13,975,500股法人股转让给凯迪投资。2008年3月11日，该股权转让手续办理完毕，该股权属限售流通股。（详见2008年3月21日《中国证券报》、《证券时报》和《上海证券报》）

②根据股权分置改革时中国建投的承诺，其所持30,437,258股限售流通股于2008年7月24日办理解限售手续，上市流通。（详见2008年7月23日《中国证券报》、《证券时报》和《上海证券报》）

③境内自然人持股为原公司监事所持股份。

4.1.2限售股份变动情况表

单位：股

■

注

①：根据股改承诺，中国建投本年度30,437,258股限售股份于7月24日上市流通。2006年10月，中国建投与新疆凯迪投资有限责任公司签署协议，将所持公司1397.55万股法人股转让给新疆凯迪投资有限责任公司。2008年3月11日，该笔股权转让手续已办理完毕，该股权属限售流通股。

注②：新疆金融市场持有“宏源证券”9,147,600股法人股，股权分置改革时由中国建投先行垫付其执行对价安排的股份1,937,662股。截止目前，其所持限售股份解除限售工作尚在办理中。

注③：中国建投对其所持有限售条件的股份在规定限期内不上市交易或转让等事项进行了承诺：（1）持有公司股权分置改革前的非流通股股份，自获得上市流通权之日起，12个月内不上市交易或转让。期满后，出售原非流通股股份的数量占公司股改前股份总数608,745,150股的比例在12个月内不得超过5%，在24个月内不得超过10%；通过交易所挂牌出售的股份数量，每达到公司股改前股份总数的1%时，应当在该事实发生之日起两个工作日内做出公告，但公告期间无须停止出售股份。（2）注资所获股份，限售期不少于36个月。

4.2股东数量和持股情况

单位：股

■

4.3 控股股东及实际控制人情况介绍

4.3.1控股股东及实际控制人变更情况

□适用 √不适用

4.3.2控股股东及实际控制人具体情况介绍

■

4.3.3公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

√适用 □不适用

■

§5 董事、监事、高级管理人员和员工情况

5.1 董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况

■

注：

①以上人员年度报酬总额为2008年1-12月公司实际支付的税前薪酬总额。

②根据公司股东大会决议，给不在公司领取薪酬的非独立董事、监事发放了2007年度的补助1万元（李克军董事的补助按两月计）。

5.2 公司员工情况

截止2008年12月31日，公司共有正式员工1695人。构成情况见下表：

■

注：公司按照《中华人民共和国劳动法》及国家的有关规定，已为全体职工办理了养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险和生育保险，并缴纳了住房公积金。

§6 董事会报告

6.1管理层讨论与分析

（一）报告期内经营情况的回顾

1.公司历史沿革

1994年2月，公司在深圳证券交易所上市，成为新疆第一家上市公司。2000年9月，经中国证券监督管理委员会批准，公司整体改组为证券公司，并获准开展综合类券商业务，取得主承销资格，成为中国第一家上市证券公司。2005年，公司通过规范类券商的评审。2007年，公司通过创新类券商的评审，并成为A类A级券商。2008年，公司继续被评定为A类A级券商。

公司主要经营证券(含境内上市外资股)的代理买卖；代理证券的还本付息、分红派息；证券代保管、鉴证；代理登记开户；证券的自营买卖；证券（含境内上市外资股）的承销（含主承销）；客户资产管理；证券投资咨询（含财务顾问）；中国证监会批准的其他业务。

公司注册资本为拾肆亿陆仟壹佰贰拾万肆仟壹佰陆拾元人民币。

2.公司总体经营情况

2008年，受美国次级债危机蔓延加剧、世界经济增速放缓、自然灾害频繁等多重因素影响，全球资本市场普遍下跌，上证综指从年初的5265点，最低跌至1664点，位居全球跌幅榜前列。截至年底，沪深两市总市值为12.1万亿元，较2007年末急剧减少了20.6万亿元。股市一、二级市场业务大幅萎缩，A股及基金日均成交量为1110亿元，同比下降42%；沪深两市IPO融资总额同比下降77%，总融资额（含IPO、再融资）下降69%，9月以后，证券发行审核委员会IPO审核工作暂停。股指持续下跌、市场人气低迷、成交量日趋减少、投资银行业务不断萎缩等负面因素对证券行业造成了巨大冲击，证券公司各项业务收入普遍下降，盈利能力下滑。

面对严峻的市场环境，在董事会的领导下，公司经营管理层及时调整经营思路、经营目标和绩效考核导向，逐步将重心从年初的力求发展创新转移到练内功、保利润上来。2008年，公司实现营业收入15.98亿元，同比下降64%，实现利润总额7.35亿元，同比下降77%，净利润5.42亿元，同比下降73%。实现每股收益0.37元。截至2008年12月31日，公司总资产153.05亿元，总负债103.26亿元，净资产49.79亿元，净资本37.70亿元

一年来，在狠抓业务开拓的同时，公司圆满完成了奥运维稳任务，完成客户账户清理、客户资金第三方存管、集中交易上线工作，推进CRM、CALL-CENTER系统建设，全面推进规章制度修订、梳理工作，完善管理机制和工作流程，进一步夯实了后台和内控基础，管理水平得到明显提升。非证券类资产处置工作取得突破性进展，使公司可以更好地集中精力做好主业。

3.公司主营业务情况

经纪业务：经纪业务延续2007年的增长势头，在客户托管资产规模排名不断攀升的同时，市场份额进一步提高。市场占有率突破1.16%，与2007年的1.10%相比进一步提高；客户资产总额达到1600亿元，托管资产排名与2007年的26名相比，前进十余名，取得明显提升。机构业务开始起步，代销基金数量的比例由22.34%跃升到年底51.52%，同时机构客户市值占比大幅增加。

投资银行业务：2008年，在A股市场筹资额与2007年相比锐减的情况下，公司投资银行业务仍然取得了较大进展,市场排名和业务收入都有了明显提升。完成国统管道、北化股份2家公司的IPO，伟星股份、合加资源、粤水电3家再融资，天颐科技和新疆天康股份2个并购项目以及宁沪高速公司债券、二重集团企业债券的发行。据中国证券业协会公布数据，2008年公司股票及债券承销金额排名列第15位，股票主承销金额排名列第23位，股票主承销家数排名列第11位；债券主承销金额及债券主承销家数排名均列第19位，市场排名相对往年均有显著提升。此外，公司还拥有较为丰富的储备项目资源。

证券投资业务：股指大幅下跌使公司的自营业务遭受重创，是拖累公司业绩的最大负面因素。公司将努力规范运作、科学决策、严控风险，改进制度和流程，强化职责分工和内部管理，切实提高证券投资业务的整体运作效率和风险控制能力。

固定收益业务：抓住市场机会迅速起步。债券承销业务开始发力，储备较为充分；自营和撮合交易起步，并已经初见成效。

资产管理业务：2008年8月，公司获得开展定向资产管理业务和申报集合资产管理业务的资格，为开展资产管理相关业务提供了必要条件。

(1)公司证券经纪业务经营情况

① 代理买卖证券情况

单位：亿元

■

注：代理交易额不包括新股发行、增发新股和配股认购额。市场份额是指该类证券交易额占沪深两市该类证券同一时期交易总额的比例。

②报告期内，公司网上交易金额5926.20亿元，占公司交易额比重为74.20%。

③报告期内，公司没有代理保管证券情况。

④报告期内，公司没有代理兑付债券业务。

(2)公司证券承销业务情况

①承销次数、承销金额和承销收入情况

单位：万元

■

②按照8号准则披露的公司2008年度承销情况

单位：万元

■

③2008年度，公司担任上市推荐5次：担任北化股份和国统股份IPO的主承销商和上市保荐人，担任合加资源、粤水电公开增发的主承销商和上市保荐人，担任天康生物非公开发行的独立财务顾问和上市推荐人，共实现业务收入3,716.45 万元。

公司以前年度承担上市推荐共12次，分别是：高金食品、六国化工、博汇纸业、春天股份、伟星股份、承德钒钛、世博股份、粤水电、天康生物等项目的主承销商及上市推荐人，石岘纸业上市推荐人，湖北中航精机非公开发行主承销商及上市推荐人，孚日股份公开增发主承销商及上市推荐人。

④2008年度，公司完成涉及上市公司非公开发行股票的并购财务顾问2次，连同其他财务顾问业务共实现财务顾问收入 4,482.72 万元。

(3)证券投资业务情况

单位：元

■

4.公司创新业务情况

公司积极发展三板业务，营业部已经正式开通三板经纪业务，并已向中国证券业协会上报了2家三板推荐挂牌项目。认真研究推出黄金类创新产品，已向上海黄金交易所申请会员资格。在获得新疆证监局备案核准后正式推出“金宏源1号”黄金投资集合资金信托方案，目前运作正常

公司与唐山齿轮集团有限公司签订《唐齿集团——宏源——交行定向资产管理计划定向资产管理合同》，资产管理规模为167万股交通银行股票，虽然对公司经营业绩影响不大，但实现了业务突破。

认真准备直接投资业务，积极进行项目储备。做好股指期货业务准备工作，在6月份获批IB业务资格之后，相关管理制度和业务流程也已经全部准备完毕。成立融资融券筹备组，为今后业务开展做好申报和前期准备工作。全资子公司宏源期货有限公司也在组织架构、制度体系、人才团队、市场网络、信息平台建设等方面逐渐完备。

5.影响公司业务经营活动的风险因素分析

2008年，公司经营面临严峻的外部环境，在收入和盈利水平受市场影响有所下降的情况下，公司贯彻科学发展观的要求，及时调整了经营策略，使经营保持基本稳定，财务状况较好，未出现重大的经营风险，较好地处理了业务发展与风险控制的关系。

(1)市场风险

面对股市大幅下挫，公司以决策程序的规范化、风险管理的制度化、资产配置和投资风格的多元化控制和分散市场风险。由于市场条件的变化过于剧烈，公司股票自营业务虽进行大幅度减仓，仍出现一定幅度亏损。公司担任保荐人和主承销商的增发业务出现余额包销的情况，公司通过采取有效措施，基本化解了市场风险。由于债券市场呈现牛市状态，公司的债券投资业务市场风险较小。

(2)业务结构风险

目前公司的收入主要还是依赖于经纪业务，受资本市场深幅下跌影响，报告期内证券公司主营业务收入下降，盈利水平下滑。面对严峻的市场环境，公司及时调整经营思路、经营目标和绩效考核导向，将重心从年初的争市场份额转移到练内功、保利润上来。同时根据市场情况，努力调整业务结构，例如将固定收益品种作为开拓市场的重点，开拓创新业务。

(3)创新风险

我国证券行业的创新已经到了一个厚积薄发的临界点。融资融券、股指期货等创新业务将会陆续放开，创新效应将在领先券商身上全面显现，对各项业务的推动不容小视。由于相关政策推出时间具有不确定性，创新业务本身又具有不同于传统业务的风险特征，总体上存在一定的创新风险，风险控制难度加大。

目前，公司在有效控制风险的前提下，依法开展经营方式创新、业务或产品创新、组织创新和激励约束机制创新。对已开展的新业务，如集合资金信托计划、黄金投资信托计划、ETF套利业务，制订了相应的风险控制方案并严格监控；在集合资产管理、融资融券、股指期货等创新业务的筹备、申报过程中，风险管理、法律合规部门提前介入，进行了充分的风险评估和法律合规审查，较好地控制了风险。

(4)监管风险

2008年，公司坚持规范、合规经营，总体上得到中国证监会及其派出机构、证券业协会及交易所的较好评价。在证券公司年度评价中，公司再次被评为A类A级证券公司。但是证券监管部门也对公司提出了一些日常监管意见。公司按照监管机构提出的整改要求，采取措施针对各项问题进行了认真整改，目前各项整改措施已经基本落实到位，并向监管部门上报了整改报告。

(5)操作风险

公司对操作风险的管理主要放在权限和流程的内部控制方面，根据各项业务的特点有针对性地制定业务管理办法、操作规程、工作细则等，并严格执行这些管理规范，报告期内公司做好董事会对经营管理层的业务授权，同时完善了集中交易权限管理办法。公司全面开展制度建设，对各类业务制度进行了修订和完善，不断加大制度执行的监督检查，以尽量降低操作风险。

(6)信用风险

公司通过对业务模式和流程的梳理，加强对客户和交易对象等的信用和风险状况的分析评估，强化合同管理。报告期公司没有发生重大信用风险损失。

(7)流动性风险

公司的流动性风险分为两个层面，一是公司整体性的流动性风险；二是买方业务的流动性风险。目前公司的负债比例不高，相对来说公司整体性的流动性风险很低。2008年公司各类买方业务面临的流动性风险均较低。

6.公司资产构成情况

(1)公司资产构成同比发生重大变化的主要影响因素

2008年12月31日，公司资产总额153.05亿元，较上年末228.00亿元减少了74.95亿元，减少幅度为32.87%。资产变化比较大的项目为：货币资金减少32.86亿元，减幅为26.79%，结算备付金减少41.93亿元，减幅为64.94%，上述资金变化主要是本年度证券市场持续下跌，股指不断下挫，客户资金存款大幅减少；以及配置金融资产、支付各项税费、分配现金股利、支付职工薪酬等，导致自有资金减少所致。存出保证金减少14.68亿元，减幅为90.63%，主要是本年度回购并注销了2007年创设的南航JTP1认沽权证，相应收回其期初创设权证的履约保证金所致。交易性金融资产增加15.56亿元，增幅为292.63%，主要是本年度增加了对自营债券的投入所致。可供出售金融资产减少2.55亿元，减幅为32.27%，主要是本年度可供出售金融资产市值大幅下降所致。预付账款增加1.88亿元，增幅为42.61%，主要是预付办公楼房款增加所致。

2008年12月31日，公司负债总额103.26亿元，较上年末的168.01亿元减少了64.75亿元，减少幅度为38.54%。其中：代买卖证券款减少55.15亿元，减幅为37.19%，主要是本年度证券市场持续低迷，股民缴存保证金减少所致。衍生金融负债减少2.28亿元，减幅为100%，主要是本年度注销南航认沽权证所致。应交税费减少9.70亿元，减幅为105.66%，主要原因是本年度证券市场行情低迷，利润减少，相应应交企业所得税减少所致。应付职工薪酬减少1.03亿元，减幅为52.26%，主要原因是本年度证券市场持续下跌，根据考核办法职工薪酬减少所致。递延所得税负债减少2.73亿元，减幅为97.57%，主要是证券市场行情持续低迷，金融资产公允价值减少，相应冲减递延所得税负债所致。卖出回购金融资产款增加8亿元，主要是公司将部分债券回购融入资金所致。

公司资产结构优良，绝大部分资产变现能力较强，而固定资产、无形资产、投资性房产、长期股权投资等仅占公司资产总额的2.60%。扣除客户保证金后，负债总额10.14亿元，资产负债率为16.91%，公司短期借款0.90亿元，无长期借款，说明公司偿债能力较强。

(2)报告期内主要资产采用的计量属性

除以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债、持有至到期投资、可供出售金融资产以公允价值为计量属性外，其他财务报表项目以历史成本为计量属性。存在活跃市场的金融工具，以活跃期市场的报价确定其公允价值，活跃市场的报价包括易于定期从交易所、经纪商、行业协会、定价服务机构等获得的价格，且代表了在公平交易中实际发生的市场交易额的价格；不存在活跃市场的金融资产或金融负债，采用估值技术确定其公允价值。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。

(3)报告期内公司财务数据同比发生重大变化的主要影响因素

2008年度公司发生营业支出8.62亿元，较上年度的12.03亿元减少3.41亿元，减幅为28.35%。减少的主要因素为：一是业务及管理费同比减少0.99亿元，减幅为11.62%，主要是职工薪酬减少所致。二是应税收入减少导致营业税金及附加同比减少1.32亿元，减幅为62.04%。三是资产减值损失同比减少0.91亿元。所得税费用较上年数下降83.71%，主要系本期应税利润总额较上期大幅下降，相应的所得税费用大幅减少所致。

(4)公司的主要融资渠道、长短期负债结构

报告期内，公司主要通过银行借款、银行间同业拆借、债券卖出回购等方式融资。负债结构主要为短期借款和卖出回购金融资产款，无长期负债。

7.公司现金流转分析

2008年度公司现金及现金等价物净增加额为-74.80亿元，每股经营活动产生的现金流量净额-4.615元。其中：

(1)经营活动产生的现金流量净额为-67.44亿元，主要为代理买卖证券支付的现金净额为55.89亿元，处置交易性金融资产净增加额为-27.74亿元，收取利息、手续费及佣金净增加额为15.35亿元，由于注销权证业务等收回存出保证金14.08亿元，支付各项税费12.15亿元，支付职工3.91亿元，创设权证业务流出资金1.25亿元，债券回购业务收到现金8.00亿元，支付办公楼房款等1.84亿元。

(2)投资活动产生的现金流量净额为1.55亿元，主要是子公司卖出金融资产取得投资收益收到现金4.76亿元，国家开发银行650万美元到期收回现金0.44亿元，购建固定资产和无形资产等支出2.58亿元，以及处置建信药业公司收到的现金小于处置日其现金余额的部分1.10亿元，按企业会计准则在支付的其他与投资活动有关的现金项目列示所致。

(3)筹资活动产生的现金流量净额为-8.84亿元，主要是分配股利支付现金和偿还借款本金所致。

8. 公允价值变动损益对公司利润的影响

单位：元

■

2008年度公允价值变动收益较上年大幅减少，主要是本公司自营证券市值大幅下降，以及本期回购注销南航JTP1认沽权证（580989），将前期浮动盈利结转至已实现投资收益所致。

公司的投资品种主要集中于证券市场，政策变动和市场波动会对公司的利润产生一定影响。

9.公司主要控股公司的经营情况及业绩

(1)宏源期货有限公司，注册资本10,000万元，注册地：北京市海淀区北四环西路67号大地科技大厦1615室。主要经营商品期货经纪，期货咨询，期货人员培训。截止本报告期末,该公司资产总额为26,081.10万元，净资产10,072.47万元，实现净利润49.36万元。

(2)新疆宏源建信药业有限公司（以下简称“建信药业”），注册资本：19140万元，主营业务：金融材料，化工产品，机电产品（以上项目中国家有专项审批规定的产品除外），建材的销售。高新技术开发，物业管理及相关领域的投资和咨询服务。房屋租赁。变通货物运输（本单位生产物资运输）。药品（具体以药品经营企业许可证为准）及医疗器械产品（具体以医疗器械经营企业许可证为准）的销售。进出口业务（国家专项审批业务除外）。文化体育用品（专项审批产品除外）的销售。注册地：乌市高新区体育馆巷188号。

2008年5月9日，公司在北京产权交易所以建信药业2007年12月31日经北京市中证资产评估有限责任公司以中证评报字[2007]第147-1号资产评估报告评估的净资产4.19亿元为基础，按90%+1元折扣公开挂牌转让，2008年5月26日新疆凯迪投资有限责任公司（以下简称“凯迪公司”）按挂牌价格摘牌。2008年6月19日，公司、西部创业投资有限公司（以下简称“西部创业公司”）与凯迪公司签署了《产权交易合同》和《关于新疆宏源建信药业有限公司产权交易的补充协议》，约定公司和西部创业公司分别将所持的建信药业99.27%股权、0.73%股权合计100%股权整体转让给凯迪公司，转让价格最终确定为人民币392,059,748.23元。该股权转让事项经公司2008年度第一次临时股东大会审议通过。公司取得上述全部股权转让款，并办理完毕股权变更和过户手续。

对建信药业的处置日为2008年6月19日，经双方约定以最近的会计时点即2008年5月31日作为资产交割日。本期将建信药业2008年1-5月利润表和现金流量表纳入合并报表。

(3)上述公司的财务情况

①上述公司的现金流量情况

■

②上述公司的财务状况

■

③上述公司自2008年1月1日至处置日止会计期间的经营成果及现金流量

■

（二）公司未来发展的展望

1.经济市场环境展望

2009年，宏观经济、证券市场仍然存在较大不确定性，证券行业面临的市场环境依然十分严峻。国际金融危机影响持续加深，全球经济增长明显放缓，外部需求明显减少，中国经济“保八”的任务仍然面临诸多困难。同时，我们也看到一些积极因素，在全球联手救市和中国政府一系列积极的经济刺激政策影响之下，预计中国经济拐点有可能提早显现，上市公司的业绩增速环比拐点也将可能随之出现。全年A股走势将受到流动性、宏观经济和周边市场三大变量的影响，市场将不大可能出现2008年那样单边持续下跌的状态，走势和交易量将保持相对稳定，股指有可能宽幅振荡、筑底回升。

2.公司经营方针及经营计划

2009年，在复杂多变的市场环境下，公司总体工作将坚持以利润为中心，一手抓“发展创新、实现转型”，一手抓“扶根固本、不断做强”。一方面，做好熊市过冬的充分准备，迅速转变经营理念和经营思路，进一步推进市场化改革进程，争创利润；狠抓经纪业务市场拓展和转型，确保公司的利润基础，大力发展固定收益业务以及并购重组等投资银行非通道业务，迅速切入并强化资产管理业务，积极备战直接投资、股指期货、融资融券等创新业务，努力拓展新的利润增长点。另一方面，苦练内功，抓紧完成营业网点优化布局工作，在对公司制度、流程全面梳理和修订的基础上，狠抓制度的落实和执行，并继续加大研究和信息技术的支持力度，突出强化人才战略，切实加强人才梯队建设，从而进一步夯实人才、管理和风控基础，全面提升公司的管理水平，把宏源证券进一步做成一个强公司、好公司，推动公司稳定、健康、可持续发展。

在经纪业务方面，全面树立以客户为中心的理念，推进经纪业务管理模式、营销模式和服务模式创新。逐步优化客户结构，不断完善高端客户服务体系。在投资银行方面，力争在一些重点行业、重点业务品种上确立公司的独特优势，同时及时调整业务策略，使并购、债券承销业务成为公司新的利润增长点。在证券投资方面，努力减亏，力求更加规范运作、科学决策、控制风险，改进制度和流程，强化职责分工和内部管理，切实提高证券投资部门的整体运作效率和执行力，防止规模失控、损失失控，在保持自有资产流动性、安全性的基础上追求收益性。

同时，大力发展客户资产管理业务，积极发展创新型业务，不断拓展新的盈利空间。认真筹备直接投资业务，积极开展黄金以及融资融券、股指期货、备兑权证等金融衍生品的前瞻性研究和人才、业务准备，力争在新的业务中获取优先进入权，使创新成为实实在在的利润加速器。

为实现公司业务发展目标，确保公司长远持续健康发展，公司将加快推进营业网点优化布局工作，完善客户基础和业务发展的地理布局；积极推进公司制度建设和制度的落实、执行，提高综合管理水平；全面加强风险控制与合规管理；强化财务管理，有保有压，做好“过冬”准备；继续推进人才梯队建设，加快人才转型，强化培训力度；进一步加强研究、技术等对前台业务的支持保障作用；推进企业文化建设，切实提高公司整体凝聚力。

3.公司未来发展所面临的风险和对策

我国证券行业经营状况高度依赖于市场景气度，证券市场行情受到国际市场变化、国民经济发展速度、宏观经济政策、财政政策、货币政策、行业发展状况以及投资心理等诸多因素影响，存在一定的不确定性，因此，公司存在因证券市场波动而导致收入和利润不稳定等经营风险。

因此，公司风险管理工作的总体目标是：从创新和发展战略的需要出发，适应证券市场和监管要求的变化，增强在不确定市场条件下把握企业风险的能力，继续推进和落实全面风险管理，优化风险控制制度和流程，加强和改进日常风险监控，支持创新业务发展。通过经营工作和风险管理工作的有效融合，促进公司核心竞争力的提高。通过不断提升风险管理的科学化水平和对前台业务的支持力度，使公司成为在行业内具有先进风险管理水平的公司。

公司将努力实施业务多元化和创新战略，努力分散传统业务结构存在的风险。有针对性地引入高端研究人才，加强对宏观经济及资本市场的深度研究和分析，更好地把握经济周期的脉搏，预见和防范市场风险，引导公司业务及时应对和调整。

(1)完善风险管理制度和机制

公司将以《全面风险管理制度》为基础，尽快完成风险管理规章制度的全面修订工作。推动构建科学严密的授权体系，建立集中与分散相结合的决策控制机制，提高决策效率，防范决策风险。同时，建立健全风险管理责任体系，强化风险责任追究机制。

(2)加强业务风险监控

建立和规范风险管理部门参与重要业务决策风险评估的机制；进一步完善对营业部的垂直管理，做好对经纪营销前端的风险控制，加强对经纪人管理的监控和客户交易行为的分析指导；建立投行业务部门与风控部门相衔接的业务风险管理流程；在董事会授权额度的基础上，做好自营业务授权的合理分配和动态调整，细化执行监督机制，完善固定收益业务监控流程和评估方法；根据业务开展情况，继续完善资产管理业务和创新业务的风险管理，确保不出现重大风险。

(3)加强风险控制指标管理

针对公司经营和创新中面临的各种风险，完善风险监控和风险评估；加强以净资本为核心的风险控制指标管理，建立风险控制指标动态监控系统，实现风险控制指标的实时、动态监控和自动预警；引入VAR等数量分析工具，提高风险管理工作的水平。

(4)加强风险文化建设

将风险文化建设和企业文化建设进一步融合起来，做好宣传教育工作，提高管理人员和业务人员的风险意识和风险控制技能。

4.公司发展的资金需求

(1)公司融资业务发展状况

为了保证公司中长期发展战略规划的顺利实现，在用好现有公司自有资金的前提下，充分发挥融资手段，为公司提供稳定的营运资金来源。2009年仍将采取包括但不限于全国银行间同业市场拆借、债券回购融资、商业银行长短期借款、直接融资等各种融资方式筹集资金，以满足经营需要。资金使用计划主要包括：进一步优化网点布局，通过营业网点新设和搬迁等方式增加网点覆盖率，提高在经纪业务发达地区的市场竞争力；支持公司投资银行业务发展，增加证券承销准备金，增强承销业务实力；增加固定收益业务投资规模；开展客户资产管理业务；开展结构性融资等金融衍生产品业务；适度增加股指期货及IB业务投入；开展直接投资、融资融券等经批准的创新业务；加大网上交易等基础设施投资力度。

(2)2009年度预计重大资本性支出

2009年度公司计划内重大资本性支出预计1.91亿元，具体支出情况为：一是与新购办公楼有关的装修、家具、设备、缴纳契税等支出1.11亿元；二是营业网点新建、搬迁、规范升级支出0.55亿元；三是公司集中交易系统扩容支出0.25亿元。

(下转106版)

股票简称	宏源证券
股票代码	000562
上市交易所	深圳证券交易所
法定中文名称	宏源证券股份有限公司
法定英文名称	Hong Yuan Securities Co.,Ltd
法定代表人	汤世生
总经理	胡强
注册资本	拾肆亿陆仟壹佰贰拾万肆仟壹佰陆拾元人民币
注册地址	新疆乌鲁木齐市文艺路233号
注册地址的邮编	830002
办公地址（北京）	北京市海淀区西直门外北大街甲43号金运大厦B座
邮政编码（北京）	100044
办公地址（新疆）	新疆乌鲁木齐市文艺路233号宏源大厦
邮政编码（新疆）	830002
公司国际互联网网址	http://www.hysec.com
电 子 信 箱	hyzq@hysec.com
信息披露报纸名称	《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》
登载年度报告的中国证监会指定网站	http://www.cninfo.com.cn
公司年度报告备置地点	新疆乌鲁木齐市文艺路233号宏源大厦公司董事会秘书处

	董事会秘书	证券事务代表
姓 名	高 涛	高丽娟
联系地址	新疆乌鲁木齐市文艺路233号宏源大厦
电 话	0991-2301870
传 真	0991-2301779
电子信箱	hyzq@hysec.com

项 目	2008年	2007年	本年比上年 增减％	2006年
营业收入	1,598,468,309.64	4,435,140,101.43	-63.96	743,496,322.22
利润总额	735,033,982.04	3,225,571,640.71	-77.21	353,234,184.78
归属于上市公司股东的净利润	541,647,861.52	2,038,300,442.53	-73.43	319,354,764.80
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润	256,647,893.14	2,049,786,058.68	-87.48	325,550,236.33
经营活动产生的现金流量净额	-6,744,164,019.28	12,894,539,529.79	-152.30	2,674,267,659.04
	2008年末	2007年末	本年末比上年末 增减％	2006年末
总资产	15,304,987,596.24	22,799,754,548.01	-32.87	7,862,452,835.72
所有者权益（或股东权益）	4,978,551,609.74	5,998,519,345.51	-17.00	3,670,409,044.36

项 目	2008年	2007年	本年比上年 增减％	2006年
基本每股收益	0.37	1.39	-73.38	0.31
稀释每股收益	0.37	1.39	-73.38	0.31
扣除非经常性损益后的基本每股收益	0.18	1.40	-87.14	0.31
全面摊薄净资产收益率	10.88	33.98	-23.10	8.70
加权平均净资产收益率	9.87	42.25	-32.38	14.42
扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益率	5.16	34.17	-29.01	8.87
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率	4.68	42.49	-37.81	14.68
每股经营活动产生的现金流量净额	-4.615	8.825	-152.29	1.830
项 目	2008年末	2007年末	本年末比上年末增减％	2006年末
归属于上市公司股东的每股净资产	3.407	4.105	-17.00	2.512

项 目	金 额
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分	-1,603,809.69
越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免	2,291,406.69
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回	10,093,600.00
除上述各项之外的其他营业外收入和支出	505,317.93
其他符合非经常性损益定义的损益项目	383,586,615.45
上述非经常性损益对所得税的影响	109,873,162.00
合    计	284,999,968.38

项目名称	期初余额	期末余额	当期变动	对当期利润的影响金额
交易性金融资产	531,641,941.65	2,087,406,060.26	1,555,764,118.61	-479,537,873.01
可供出售金融资产	789,142,315.00	534,506,812.07	-254,635,502.93	446,612,201.88
衍生金融工具	227,794,000.00		-227,794,000.00	102,652,559.36
合 计	1,548,578,256.65	2,621,912,872.33	1,073,334,615.68	69,726,888.23

报告期利润	净资产收益率%		每股收益（元/股）
	全面摊薄	加权平均	基本每股收益	稀释每股收益
归属于公司普通股股东的净利润	10.88	9.87	0.37	0.37
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润	5.16	4.68	0.18	0.18

项    目	合并			母公司
	年末数	年初数	增减 比例％	年末数	年初数	增减 比例％
货币资金	8,982,692,332.67	12,268,994,275.85	-26.79	8,892,604,051.50	12,102,094,399.36	26.52
结算备付金	2,263,873,548.12	6,457,213,242.95	-64.94	2,233,501,313.28	6,457,213,242.95	65.41
交易性金融资产	2,087,406,060.26	531,641,941.65	292.63	2,007,160,054.30	524,003,263.80	283.04
衍生金融资产
可供出售金融资产	534,506,812.07	789,142,315.00	-32.27	534,506,812.07	357,347,102.20	49.58
持有至到期投资	3,222,223.00	51,792,011.11	-93.78	3,222,223.00	51,792,011.11	-93.78
长期股权投资	5,864,768.00	6,534,356.70	-10.25	117,634,231.67	307,634,231.67	-61.76
资产总额	15,304,987,596.24	22,799,754,548.01	-32.87	15,142,802,245.24	22,325,422,802.32	-32.17
代理买卖证券款	9,312,902,445.59	14,828,210,438.42	-37.19	9,155,601,837.59	14,828,210,438.42	-38.26
交易性金融负债
衍生金融负债		227,794,000.00	-100.00		227,794,000.00	-100
负债总额	10,326,435,986.50	16,801,235,202.50	-38.54	10,166,532,083.35	16,576,803,610.48	-38.67
实收资本（股本）	1,461,204,166.00	1,461,204,166.00	-	1,461,204,166.00	1,461,204,166.00	-
未分配利润	1,115,178,781.59	1,557,873,036.01	-28.42	1,112,897,333.74	1,616,740,381.36	-31.16
项    目	本年数	上年数	增减 比例％	本年数	上年数	增减 比例％
手续费及佣金净收入	1,364,479,355.68	2,289,112,899.87	-40.39	1,350,314,318.74	2,282,288,512.28	-40.84
利息净收入	158,067,226.88	133,773,243.77	18.16	156,058,491.73	133,189,720.35	17.17
投资收益	442,813,172.95	1,531,588,540.55	-71.09	256,140,935.80	1,514,655,089.18	-83.09
公允价值变动收益	-434,154,202.36	393,568,360.55	-210.31	-432,927,359.87	389,019,942.70	-211.29
营业支出	862,335,835.84	1,203,057,507.68	-28.32	802,368,483.59	1,108,672,687.87	-27.63
利润总额	735,033,982.04	3,225,571,640.71	-77.21	550,914,995.94	3,228,745,835.81	-82.94
净利润	541,647,861.52	2,038,300,442.53	-73.43	480,499,068.32	2,043,600,295.37	-76.49

项    目	2008年12月31日	2007年12月31日	增 减
净资本	3,769,515,459.44	4,621,050,300.46	-18.43%
净资产	4,976,270,161.89	5,748,619,191.84	-13.44%
净资本/各项风险资本准备之和	507.63%	706.38 %	-198.75百分点
净资本/净资产	75.75%	80.39 %	-4.64百分点
净资本/负债	372.88%	264.27%	108.61百分点
净资产/负债	492.25%	328.76%	163.49百分点
自营权益类证券及证券衍生品/净资本	26.75%	18.73 %	8.02百分点
自营固定收益类证券/净资本	51.80%	1.46%	50.34百分点

	本次变动前		本次变动增减（+,-）		本次变动后
	数量	比例%	其他	小计	数量	比例%
一、有限售条件股份
1.国家持股
2.国有法人持股	946,775,350	64.794	-44,412,758	-44,412,758	902,362,592	61.754
3.其他内资持股	9,184,495	0.629	13,975,500	13,975,500	23,159,995	1.585
其中：境内非国有法人持股	9,147,600	0.626	13,975,500	13,975,500	23,123,100	1.582
境内自然人持股	36,895	0.002			36,895	0.002
4.外资持股
其中：境外法人持股
境外自然人持股
有限售条件股份合计	955,959,845	65.423	-30,437,258	-30,437,258	925,522,587	63.339
二、无限售条件股份
1.人民币普通股	505,244,321	34.577	30,437,258	30,437,258	535,681,579	36.660
2.境内上市的外资股
3.境外上市的外资股
4.其他
无限售条件股份合计	505,244,321	34.577	30,437,258	30,437,258	535,681,579	36.660
三、股份总数	1,461,204,166	100			1,461,204,166	100

股东名称	年初限售 股数	本年解除 限售股数	本年增加限售股数	年末限售 股数	限售 原因	解除限售日期
中国建银投资有限责任公司注①	946,775,350	44,412,758	0	902,362,592	股改 承诺注③	2009年6月21日
新疆凯迪投资有限责任公司	0	0	13,975,500	13,975,500		2007年6月21日
新疆资金融通中心注②	9,147,600	0	0	9,147,600		2007年6月21日
合 计	955,922,950	44,412,758	13,975,500	925,485,692

股东总数	166,138位
前10名股东持股情况
股东名称		股东性质	持股 比例	持股总数	持有有限售条件股份数量	质押或冻结的股份数量
中国建银投资有限责任公司		国有股东	65.92%	963,237,108	902,362,592
安徽华茂纺织股份有限公司		国有股东	1.38%	20,100,000	0
新疆凯迪投资有限责任公司		其他	1.15%	16,775,500	13,975,500
新疆电力公司		国有股东	0.76%	11,091,963	0
新疆资金融通中心		其他	0.63%	9,147,600	9,147,600
中国工商银行——南方隆元产业主题股票型证券投资基金		其他	0.62%	8,998,342	0
新疆生产建设兵团投资有限责任公司		国有股东	0.59%	8,643,885	0
中国建设银行——华夏红利混合型开放式证券投资基金		其他	0.42%	6,100,000	0
中国工商银行——融通深证100指数证券投资基金		其他	0.34%	4,936,050	0
全国社保基金一零七组合		其他	0.27%	3,999,998	0
前10名无限售条件股东持股情况
股东名称		持有无限售条件股份数量			股份种类
中国建银投资有限责任公司		60,874,516			人民币普通股
安徽华茂纺织股份有限公司		20,100,000			人民币普通股
新疆电力公司		11,091,963			人民币普通股
中国工商银行——南方隆元产业主题股票型证券投资基金		8,998,342			人民币普通股
新疆生产建设兵团投资有限责任公司		8,643,885			人民币普通股
中国建设银行——华夏红利混合型开放式证券投资基金		6,100,000			人民币普通股
中国工商银行——融通深证100指数证券投资基金		4,936,050			人民币普通股
全国社保基金一零七组合		3,999,998			人民币普通股
新疆新达投资管理有限公司		3,880,000			人民币普通股
中国银行——嘉实沪深300指数证券投资基金		3,727,057			人民币普通股
上述股东关联关系 或一致行动的说明		未知上述流通股股东之间是否存在关联关系或属于《上市公司收购管理办法》规定的一致行动人。

2.公司实际控制人情况 中国建投是中央汇金投资有限责任公司的全资子公司（以下简称“中央汇金公司”），法定代表人：楼继伟先生（尚待工商登记变更），中央汇金公司是根据中国法律于2003年12月16日注册成立的国有独资有限责任公司。截至2008年12月31日，注册资本为叁仟柒佰贰拾肆亿陆仟伍佰万元人民币。中央汇金公司根据国务院授权，对国有重点金融企业进行股权投资，以出资额为限代表国家依法对国有重点金融企业行使出资人权利和履行出资人义务，实现国有金融资产保值增值。中央汇金公司不开展其他任何商业性经营活动。

姓 名	职 务	性别	出生 年份	任职起止日期	持股数量（股）	年度报酬总额（税前）（元）
汤世生	董事长	男	1956	2006.05.10-2009.09.25	0	1547872.28
李克军	副董事长	男	1963	2007.10.15-2009.09.25	0	1667
胡 强	董事、总经理	男	1969	2007.10.15-2009.09.25	0	1413735.16
王 霞	董 事	女	1970	2007.01.11-2009.09.25	0	10000
陈有钧	董 事	男	1960	2006.09.26-2009.09.25	0	10000
姚荣江	董 事	男	1966	2006.09.26-2009.09.25	0	10000
齐大庆	独立董事	男	1964	2006.09.26-2008.06.19	0	40000
刘俊海	独立董事	男	1969	2006.09.26-2009.09.25	0	90000
宁向东	独立董事	男	1965	2007.10.15-2009.09.25	0	90000
王纪新	独立董事	男	1946	2008.06.19-2009.09.25	0	58333.33
徐际国	监事会主席	男	1957	2006.09.26-2009.09.25	0	844731.08
黄扬录	监 事	男	1965	2006.09.26-2008.09.25	0	10000
李向阳	监 事	男	1970	2006.09.26-2009.09.25	0	10000
华冠雄	监 事	男	1941	2006.09.26-2009.09.25	0	10000
夏乾元	监 事	男	1947	2006.09.26-2009.09.25	0	10000
罗力生	职工监事	男	1952	2003.06.30-2009.09.25	0	494382.20
杨 萍	职工监事	女	1963	2006.09.26-2009.09.25	0	504622.20
李江鹏	职工监事	男	1974	2006.09.26-2009.09.25	0	500382.20
高 涛	副总经理 董事会秘书	男	1965	2006.09.27-2009.09.26	0	844991.08
刘 东	副总经理	男	1967	1998.04.29-2009.09.26	0	845057.75
周 栋	副总经理	男	1962	2000.11.10-2009.09.26	0	845091.08
栗宏刚	副总经理	男	1962	2000.06.06-2009.09.26	0	847731.08
许建平	副总经理 财务总监	男	1957	2006.09.27-2009.09.26 1998.04.29-2009.09.26	0	844991.08
	合 计					9883587.52

人员结构		人数（人）		占员工总数的比例（%）
年龄分布	30岁以下	449		26.49
	31岁-40岁	886		52.27
	41岁-50岁	318		18.76
	51岁以上	42		2.48
专业构成	经纪业务人员	870		51.33
	投资银行人员	132		7.79
	信息技术人员	125		7.37
	计划财务人员	147		8.67
	行政人员	42		2.48
	研究人员	47		2.77
	资产管理人员	13		0.77
	证券投资人员	19		1.12
	清算人员	145		8.55
	审计人员	13		0.77
	风险控制人员	25		1.47
	其他人员	117		6.90
教育结构	研究生以上	315		18.58
	本科	828		48.85
	专科	458		27.02
	中专及以下	94		5.55
退休人员		12

品种		代理成交金额		市场份额%
		2008年	2007年	2008年	2007年
股 票	A股	5991.45	10008.52	1.13%	1.10%
	B股	10.01	51.84	0.42%	0.45%
基金		79.54	155.92	0.68%	0.90%
权证		1868.90	1756.2	1.34%	1.13%
债券		29.16	4.37	0.83%	0.05%
国债回购		7.47	--	0.11%	--
合计		7986.53	11976.85	1.16%	1.10%

类别		2008年			以前年度累计
		承销次数	承销金额	承销收入	承销次数	承销金额	承销收入
首次发行	主承销	2	49,782.50	1,466.95	14	461,906.00	10,620.82
	副主承销	3	80,982.80	80.70	7	25,084.00	96.60
	分销				21	126,481.62	132.24
公开增发	主承销	3	112,305.00	4,474.77	1	128,600.00	2,314.80
	副主承销	1	24,162.60	197.58	3	23,924.75	45.00
	分销				5	297,459.21	90.07
配 股	主承销				1	44,017.34	787.40
	副主承销				2	13,487.40	10.00
	分销				6	17,822.17	17.00
债券发行		13	856,200.00	2,633.45	49	1,303,231.56	2,981.47
合计		22	1,123,432.90	8,853.45	109	2,442,014.05	17,095.40

	全额承购包销	余额承购包销	代销
次 数	无	21	无
承销金额	无	1,123,432.90	无
承销收入	无	8,853.45	无

项    目	2008年	2007年
证券投资收益	506,103,549.06	1,531,588,540.55
其中:出售交易性金融资产的投资收益	-300,468,106.82	1,213,346,659.66
出售可供出售金融资产的投资收益	443,788,359.76	-
出售持有至到期金融资产的投资收益	568,790.38	-
衍生金融工具的投资收益	354,234,819.14	299,509,448.32
金融资产持有期间取得的收益	7,979,686.60	18,732,432.57
公允价值变动收益	-434,154,202.36	393,568,360.55
其中: 交易性金融资产公允价值变动收益	-182,571,942.58	141,986,100.77
衍生金融工具公允价值变动收益	-251,582,259.78	251,582,259.78
合 计	71,949,346.70	1,925,156,901.10

项    目	对2008年度利润的影响数	占利润的比例（%）
交易性金融资产公允价值变动收益	-182,571,942.58	-24.84%
衍生金融工具公允价值变动收益	-251,582,259.78	-34.23%
合    计	-434,154,202.36	-59.07%

项    目	金 额
处置子公司的价格	392,059,748.23
处置子公司收到的现金和现金等价物	392,059,748.23
减：子公司持有的现金和现金等价物	501,857,787.82
处置子公司收到的现金净额	-109,798,039.59

项    目	处置日	2007-12-31
流动资产	561,418,267.19	91,221,086.90
非流动资产	49,228,906.59	492,747,580.45
资产总额	610,647,173.78	583,968,667.35
流动负债	155,338,455.83	40,396,784.85
非流动负债	518,892.35	104,059,604.13
负债总额	155,857,348.18	144,456,388.98
净资产	454,789,825.60	439,512,278.37

项    目	金 额
营业收入	488,164,552.58
营业利润	446,876,991.56
净利润	324,045,046.25
经营活动现金流量净额	-7,560,800.41
净现金流量	460,434,047.60