冲高回落的风险正在加大

　　不少投资者认为宏观经济已经进入V 型反转，确实，最坏的时刻已经过去，但还不能过分乐观，基本面的不确定仍然存在，宏观数据仍将是好坏夹杂。3 月份的经济数据：固定资产投资增速约28%，工业增加值增速8.5%，新增贷款1.89 万亿，M1增速17.04%，M2增速25.51%，确实超出之前预期。但另一方面，一些中观数据反映实体经济需求依然不足：即使考虑工作日少一天的因素，4 月初南方电网电量同比增速比3 月下旬更差。BDI 在反弹到2200 多点后又连续下跌到1478。煤炭、钢铁、水泥等基本物资价格走势依旧孱弱。因此，流动性充裕可能使市场短期仍维持活跃氛围，但基本面和估值压力使市场冲高回落的风险在加大，可以关注一季报业绩可能超预期的个股。