进入牛年之后，股市就开始了在年线与半年线的夹击下的宽幅整理，上证指数在2100点—2400点之间足足盘桓了47个交易日之后，本周发起了凌厉的攻势，股指强势突破年线，并创下了此轮行情以来的日成交天量2848亿元，然后在年线上方进行强势整理，突破了2500点心理大关。

　　今年年初大多数机构都认为上半年不会有行情，下半年有行情，但行情不会大。而今年只过去了短短三个半月，就出现了涨幅为37%的上扬行情，这样的涨幅不要说发生在三个半月的时间中，就是全年有这样的行情也是大幸。行情之所以出乎大多数人的预料，最主要的原因还是在于市场“不差钱”。上周末，央行公布了一季度金融运行数据，数据显示，中国3月份的新增贷款再创“天量”，达到创纪录的1.89万亿元，首季累计更是达到4.58万亿元，这证实了半年来强力刺激经济的政策效果。金融数据显现出三个信号：第一、信贷资金逐步进入实体经济；第二、货币工具仍会以适当的节奏刺激经济；第三、对资本市场形成一定的支撑。即便贷款创天量，央行依然表示，将继续加大刺激经济的力度，这是本周股市向上突破的直接动力。

　　上证指数已连续多个交易日站在年线之上，站上年线并不难，难的是稳稳地站在年线之上，并形成一种多头趋势，这就需要等待年线的走平以及掉头向上。目前年线的位置在2448点左右，年线每天下移的幅度已下降到3至4点，如果不出意外的话，按现在这样的惯性，再过两周，年线将下移至2300点附近开始走平并掉头向上，如果届时上证指数在年线之上盘实，产生一波向上远离年线500点的上升行情并不是什么奢望。所以，攻占年线仅仅是多头行情的第一步，关键在于要形成一种多头趋势。

　　目前，上证指数已经形成了坡度很缓的上升通道，在这个上升通道中，即便出现两三百点的宽幅震荡，仍属于正常的调整范围，因此我们似乎可以对行情作如下归纳：其一、震荡向上是市场的总趋势，目前仍面临较大的回吐压力，进三退二是近期行情的节奏，一旦年线掉头向上，市场人气将会聚集，市场的话语体系也会有所转变；其二、年报潮已开始进入尾声，搏业绩和分配方案的炒作将进入尾声，所有的所谓“黑马”都将成为“白马”，接下来有分配方案的股票将逐渐进入除权填权行情，这也许是下一波的市场热点；其三、在震荡向上的走势中，还会出现暴涨暴跌的走势，短线套利的机会较多，与其守着筹码打阵地战，不如到跌宕起伏的走势中去打运动战，分享做差价的乐趣；其四、踏空行情者可关注目前还在打折交易的封闭式基金，进可攻、退可守，是一种防守型的金融产品。