张大伟 制图

　　随着上周7年期国债的热发，中长期债券品种的表现超过短期品种，成为市场热点。本周继续有机构推荐中长期品种，理由除收益率曲线的陡峭形态降低了长债利率上行压力外，中长债的供给短期内可能不及短期品种也是支持其走强的重要原因。

　　银河证券的报告统计，3月份以来发行的债券中中短期债券的比例明显偏高，中长期债券的发行占比有显著下降，造成了市场资金对中短期债券出现承接压力和对长期品种需求无法完全满足的矛盾。因此短期内收益率曲线前端近期仍有上行压力。

　　基于同样的判断，申银万国证券也指出，中长期利率产品的供给较少，再加上此前投机资金的大幅抛售，目前市场作空动力明显下降，中长期利率产品收益率下降的阻力减弱。他们建议投资者关注中长期利率产品的阶段性交易机会。

　　推荐中长期品种的还有中金公司，值得注意的是，他们在这一大类产品中，还特别强调了具体的推荐品种--中长期的政策性银行金融债。理由是，预计未来发行利率将不断上升，出于节约成本的考虑，政策性银行发行5年以上的固定利率附息债意愿会大大降低，使得这些品种日益“稀缺化”，这可能会帮助二级市场5年以上的政策性金融债收益率进一步回落。

　　多家机构如此一致地改变口径，将目光落在中长期债券身上，不能不说是上周市场风向微调之后投资者心态变化的重要体现，也预示了可能会有更多机构希望发掘中长债投资机会的意愿。

　　但是市场交易员说，上周一级市场上长债的表现的确对于中长期限品种有一定的提振作用，但是对二级市场的利好传导作用并不持久，最多是抑制了长端利率上行，但并不能改变投资者认为债市将总体走弱的方向性判断。

　　而且出于对经济复苏之后债市走熊的担心，始于上周的长债行情本周已经显得"底气不足"，昨日利率产品的买盘不足，让收益率难以有继续下行的动力。