近期，债券市场收益一直延续下降的趋势。中债收益率曲线显示，交易活跃的十年期金融债080310由上周一3.85%的收益下降了10个BP，降至目前3.75%左右的水平；七年期国债080022由上周一2.85%的收益下降了5个BP，降至目前2.8%左右的水平。

　　信用类债券一级市场需求不大，承销商发债略微困难。部分机构出于风险控制角度的考虑，对信用较低的债券冷漠对待；同时基于前期信用债收益上涨的行情，部分机构在等待信用类债券的收益调整到一个较为合理、稳定的水平再进行适当的投资，整个投资过程比较谨慎。

　　短期央票目前交易较为活跃，双边报价报卖被点债券中央票占比较高，表明部分机构对于央票的需求旺盛，足以证明低利率时期短债的投资价值。剩余期限114天的0801092双边报卖1.07%被点，剩余期限1.8年的0801017双边报卖1.65%被点。

　　近期银行间市场成员投资需求不大，配置欲望微弱，市场交易平淡。大部分交易成员担心经济复苏后收益出现明显的、大幅度的上升，配置举动都较为谨慎。因此在目前收益率低、对近期市场判断不明朗的行情下，我们建议持有短期、抛售长期的债券投资策略，缩短久期控制利率风险，以便在较高收益的行情下建仓。