基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年04月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。　　

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。　　

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自2009年01月01日起至03月31日止。

　　§2 基金产品概况

　　■

　　§3主要财务指标和基金净值表现

　　3.1主要财务指标

　　单位：人民币元

　　■

　　注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　■

　　注：业绩比较基准收益率＝95％×沪深300指数＋5％×同业存款利率，业绩比较基准在每个交易日实现再平衡。

　　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　■

　　注：1、根据基金合同第十四条（三）投资方向的规定：本基金投资股票的比例为75-95%, 投资债券及现金的比例为5-25%，其中现金或到期日在一年以内的政府债券不低于5%。本基金于2005年11月17日成立，自基金成立日起6个月内为建仓期，建仓期结束时（2006年05月16日）相关比例均符合上述规定的要求；

　　2、 截至2009年03月31日,本基金投资于股票占基金净资产90.09%，投资于债券及现金的比例为7.82%，现金或到期日在一年以内的政府债券占基金净资产为7.63%,相关比例均符合上述规定的要求。

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

　　■

　　注：1、本基金基金经理的任职日期为本基金合同生效日；

　　2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相

　　关规定。

　　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商优质成长股票型证券投资基金（LOF）基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。公司交易部在报告期内，对所有组合的各条指令，均在中央交易员的统一分派下，本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。

　　4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本报告期内，本组合不存在与其他投资风格相似的组合之间的业绩表现差异超过5%的情况。

　　4.3.3 异常交易行为的专项说明

　　本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，未发现重大异常交易行为。

　　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　4.4.1 行情回顾及运作分析

　　股票市场

　　2009年一季度股票市场呈现震荡上升的走势。年初，投资者对政府积极的财政政策和宽松的货币政策持良好的预期，加上A股市场经过2008年大幅下跌进行估值修正，上证指数从年初1800点上涨到2月16日突破2400点，其中2008年下跌幅度最大的周期性板块和低价股板块反弹幅度最大。其后市场进行调整到2100点后，市场继续反复震荡上扬。最终，一季度上证指数上涨29.5％。

　　本基金由于年初对市场整体走势较为谨慎，采取了偏向于防守的策略，2月份我们对策略做了适当的调整，增加了组合的进攻性，同时也提高了股票资产的配置比例。一季度，本基金增持了煤炭、有色、化工、金融、地产等周期性行业，减持了医药、消费与服务、交通运输等防守性行业。

　　债券市场

　　2009年一季度央行继续实行适度宽松的货币政策，市场流动性宽裕，但是由于政府主导的4万亿投资计划对经济回稳逐步产生效果，表现为信贷连续数月开始放量、部分经济指标显露改善的迹象，市场对先前的通缩预期迅速转向，导致债券遭受大量抛售。与去年四季度相比，收益率曲线上移并呈现陡峭化（见下图）。

　　国债各期限收益率变化情况

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　　资料来源：CEIC，招商基金

　　4.4.2基金表现

　　2009年一季度，本基金份额净值增长率为24.70%，同期基准指数增长率为35.88%，基金净值表现落后基准指数11.18%。主要原因是本基金本季度的仓位明显低于业绩比较基准所规定的股票比例，同时持仓结构过于防守。

　　4.4.3 市场展望与投资策略

　　股票市场

　　我们认为，今年二季度将继续延续一季度震荡向上的走势，同时个股的分化会更加明显。2009年二季度，我们将重点关注国内外宏观经济数据和走势、实体经济是否如预期一样逐步走好、证券市场的估值水平、各行业的盈利变化情况等因素，把握市场运行的脉络，通过时机选择和个股选择，创造一定的超额收益。本基金二季度在股票仓位方面将采取更加灵活的策略，在行业和个股结构上，将适当增大周期性行业和主题性板块投资的比例，保持组合在进攻性和防守性上的均衡。

　　债券市场

　　展望2009年2季度，从宏观面来看，宏观经济继续恢复，但“外冷内热”的态势仍将延续：随着政府投资拨付资金逐步到位，以政府投资为主导的投资仍将保持快速增长，而以美国为首的西方发达国家虽然出现一定的缓和迹象，但总体仍处于低位，这使得我国的外贸出口形势仍然严峻。从资金面来看，在央行适度从紧的货币政策基调下，市场流动性仍将保持充裕。从政策面来看，以美国为首的西方发达国家采取的“数量宽松”货币政策对于稳定全球主要金融市场以及主要发达国家宏观经济及就业市场将产生积极作用，而这对于我国国内宏观经济的改善，尤其是外贸形势的改善必将带来正面的影响；而目前国内的政策重点依然是加大财政政策的运用力度，加大出口退税等结构性政策的调整力度，同时继续保持宽松的货币流动性，大幅度降息政策的必要性大大降低。

　　总的来看，我们对2009年2季度债券走势保持谨慎，逐步企稳的宏观经济、宽松的资金面、不断变化的通胀形势以及未来可能的IPO融资启动等都会对债券收益率变动带来影响，我们判断2季度债券收益率大幅度上涨或下跌的机会都不是很大。基于此，我们将保持低久期策略，密切跟踪相关数据并及时进行组合调整。

　　§5投资组合报告

　　5.1报告期末基金资产组合情况

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　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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　　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　5.8 投资组合报告附注

　　5.8.1 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　5.8.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。

　　本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。

　　5.8.3 其他资产构成

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　　5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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　　§6 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　注：申购含红利再投、转换入份额，赎回含转换出份额。

　　§7 备查文件目录

　　7.1 备查文件目录

　　1、中国证监会批准招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)设立的文件；

　　2、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；

　　3、《招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)基金合同》；

　　4、《招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)招募说明书》；

　　5、《招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)托管协议》；

　　6、《招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2009年第1季度报告》。

　　7.2 存放地点

　　招商基金管理有限公司

　　地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦

　　7.3 查阅方式

　　基金选定的信息披露报纸名称:中国证券报、上海证券报

　　登载季度报告的管理人互联网网址：http://www.cmfchina.com

　　招商基金管理有限公司

　　2009年04月22日

　　2009年第一季度报告

　　2009年3月31日

　　基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：中信银行股份有限公司

　　报告送出日期：2009年4月22日