上周，上证指数跃上年线并行走于2500点之上，由于今年以来短短的三个半月，股指已有37%的涨幅，在2500点上方堆积着许多获利筹码，在获利盘和解套盘的双重打压下，股指出现了深幅调整，而下方的承接位置恰好就是年线，如今，年线的位置已经下移到了2430点，围绕着年线，多空双方将有一番恶战。

　　此次做空的动力是关于IPO可能启动的传闻，本周市场盛传5月份光大证券将要进入IPO程序，由于去年已经拿到了IPO通行证的拟上市公司有34家，其中包括中国建筑、光大证券、招商证券等大型企业，由于“通行证”已过半年，需要补充材料，此题材被市场放大，导致股市在2500点上行走了六个交易日后选择向下突破。值得关注的是，管理层对此传言的反应很快，有关方面次日表示，目前没有听到A股IPO将于“五一”假期后重启及光大证券5月中旬上市的消息。敏感的传言成了做空市场的利器，只要这个题材还未兑现，对后市走势总是一个制约因素，在日后的走势中，空方会反复利用这个题材来打压市场。

　　从去年股市的最低点1664点走到现在正好半年，在半年的上扬行情中，实际上大盘走了三段路程：第一段在1664点—2100点之间，走了约三个月；从2100点—2400点间走了两个多月；从上周开始向上突破，现在为时只有两周，还不足以证明在2400点之上的区域整理的空间有多大。如今暴涨暴跌的宽幅震荡尚属正常，既在合理的区间内，又需要以时间来换取空间。从半年的走势看，从1664点以来的绝地反转至今已经形成了一个缓缓的上升通道，市场的底部正沿着1664点—1814点—2037点逐级抬高，如果我们将目光放远点，在目前的指数点位上，即便出现向下200点的深幅调整，也还未摆脱这根上升通道，因此，对市场的短线调整不必过多计较。抬头望望6000点的险峰，现在2500点的位置仍然处于低谷。

　　近半年来的市场走势犹如翻山越岭，步步走高，市场的节奏似乎是进三步、退两步，或者是进两步、退一步，总体趋势依然向上。有道是：行情在绝望中萌发、在犹豫彷徨中上扬、在欢乐中死亡。在过去的两年中，我们经历过“欢乐”、也经历过“绝望”这两段令人刻骨铭心的过程，现在的行情属于这三段式中的哪段呢？笔者认为，目前正处于第二阶段，“犹豫彷徨”是近几个月行情的主基调，在翻山越岭的攀登中，每创出一个小小的新高，都会引发一番搏杀。就是在这种“犹豫彷徨”之中，不知不觉看半年前的1664点的股价，那是一个多么幸福的买点啊，而现在离行情结束的“欢乐”似乎还有一大段距离哪。应健中