调整已成趋势的背景下，任何负面消息都会加大调整力度。对未来经济增长的忧虑、市场供给增加（IPO重启）以及增量资金趋减（信贷增量下降）的预期，另外周末突如其来的墨西哥猪流感疫情，成为周一全面调整的诱因。事实上，调整行情早已成为趋势，目前众多负面因素只是悄悄加大了调整力度。

　　首先，市场已经进入上档重要阻力区域。从历史成交分布看，2600-2900点区间存在较大压力，不可能简单轻松越过。与此同时，整体市场估值进入历史均值之上。与外围股市相比，经过一轮50%以上的上涨之后，A股估值比较也从优势突出向明显高估。技术与估值双重遇阻的时候，选择调整是十分正常的。

　　其次，热点结构演变也充分显示调整趋势的形成。以中小板为主的第一批强势品种早已转入见顶后的调整期。2-3月间启动的第二批强势品种，以新能源（新能源汽车、光伏屋顶计划）、信息产业为代表，也开始转入上涨动力减弱期。最近，这两类中小市值成长题材转向调整的时候，部分大市值股成为一批短线资金避险的洼地，如上海电气、中国联通，但它们并不能阻挡数量占据70%的中小市值成长题材的调整。中小市值群体的调整动力也非常简单，就是获利盘过重、估值过高。

　　虽然新能源汽车前景乐观，光伏屋顶计划的市场空间巨大，还有3G业务给中国联通带来新一轮成长，但业绩增长拐点出现到真实业绩形成，依然是一个较长期过程，股价大大超越估值的时候，最通常的情形是股价快速回落。与此对应的是，银行、保险等蓝筹型品种，并没有过分放大估值，它们并不会成为大盘调整的核心动力。因此，本轮调整方式最大可能是中小市值群体的快速调整，大市值蓝筹股的区域震荡为特征，调整应该是简单的、快速的。

　　由于是属于非指数股的调整，上证指数的调整位置是比较难于确定的。但是，1664点以来所形成的两个上升道的位置都将是重要支持点，目前它们分别位于2300点与2060点附近。另外，按照历史上的运行规律，突破年线位置后通常会回试半年线位置，目前120日均线位置位于2100点附近。换言之，2300点以下将遇到多重支持。时间上，通常需要20-30天左右的酝酿。一般而言，当第二次突破年线并站稳的时候，市场信心就将全面上台阶。

　　基于1664点以来的行情仍未结束，因此，本轮行情的热点主线还是值得关注的。在调整期间，估计市场主线还会继续深入挖掘公司或板块的成长拐点。与此同时，判断本轮调整是否结束，最大可能的是以新能源为核心的成长题材调整结束为标志。本轮行情主线是中小板股（或许转向创业板）、新能源（新能源汽车、光伏屋顶计划）以及信息技术产业，应该关注相关领导型品种的大幅调整后的表现。