自2008年11月以来股市快速反弹，不仅股市热点变换频繁，而且基金业绩也出现较大分化，并不像07年和08年基金净值同涨同跌情况。在这种热点变换频繁和市场震荡加大的情况下，基金投资者更需要合理布局投资，以获取稳定收益为目标，防御风险仍是投资的重中之重。

　　震荡市中投资基金除了关注Beta值外，更需关注基金投资风格

　　我们这里所讲的是在考虑基金投资时要兼顾风险与风格，这将是贯穿09年基金投资的重要思路。我们这里以基金净值相对股市波动率即Beta系数作为衡量基金风险的指标，Beta系数越高说明该基金相对股市的波动性越强，也就说明该基金需要承受股市波动的风险越大。除了对风险的评价外，在09年基金投资中我们还需要重点了解各基金的投资风格，因为在09年股市震荡中热点的频繁转换也同时蕴含着不同风格板块的变换。

　　08年11月底至09年2月底以来，小盘股行情演绎下小盘股基金业绩突出

　　在本轮反弹中，自2008年10月底至2009年3月6日表现出非常鲜明的投资风格特征，小盘股指数表现远超中盘股与大盘股指数，从累计涨幅看，小盘股指数上涨90.27％，中盘股指数上涨82.05％，大盘股指数上涨43.32%。我们对基金风格定义指标是大盘股基金、中盘股基金和小盘股基金，定义方法是将2008年10月底至今基金的周净值数据与申万风格指数（大盘股指数、中盘股指数和小盘股指数，这里风格指数是按流通市值划分并做权重编制而成）做相关性分析，某个基金与这三个风格指数相关系数最高的指数对应的风格即是该基金的投资风格。在风险风格的划分完成后，我们在选择基金时就会同时考虑这两个因素。在2008年11月底至2009年2月底是比较明显的小盘股行情，因此，在此期间高风险小盘股基金净值平均涨幅达到46.72％，低风险大盘股基金净值平均涨幅仅为15.60％，表现出非常大的差异。

　　大盘股行情可能启动预期下，建议关注大盘股基金，推荐嘉实主题精选和融通行情景气等

　　自2009年3月至今，市场风格有向中盘和大盘股方向转变的趋势，我们在做基金投资时应把投资布局在不同风险和不同风格的基金上，这样可以在市场震荡上行中获取稳定收益。在2009年3月小盘股行情有所减弱时，基金月度净值涨幅居前的基金有嘉实主题精选（高风险大盘股基金）、泰信优质生活（高风险中盘股基金）、德盛精选（高风险大盘股基金）、中邮创业核心优选（高风险中盘股基金）、中邮核心成长（高风险大盘股基金）、融通行业景气（高风险大盘股基金）等。从3月基金表现看比较明显的是大盘股基金开始有所表现，这可能将成为后期基金业绩表现的重要类型，在布局基金时也可以重点考虑高风险大盘股基金、高风险中盘股基金以及中风险大盘股基金、中风险中盘股基金和低风险大盘股基金，考虑到基金风格的稳定性，我们认为嘉实主题精选和融通行业景气可以作为高风险大盘股的重要投资品种，适合后期重点投资，广发大盘成长是中风险大盘股基金、华夏成长是中风险中盘股基金、博时平衡配置是低风险大盘股基金，这些可作为其他类型风格基金进行投资，在综合配置不同风险与风格的基金基础上来获取稳定回报。