伴随着信贷投放的突飞猛进，一季度金融机构的超额准备金率（以下简称超储率）明显下降。其中，又以股份制银行和农信社下降的幅度最猛。

　　中国人民银行6日发布的《一季度货币政策执行报告》显示，3月末货币乘数为4.27，分别比上年同期和上年末高0.21和0.59，表明近期货币扩张能力有所上升。截至3月末，金融机构超储率为2.28%，比上年同期高0.27个百分点。其中，四大国有商业银行为2.53%，股份制商业银行为0.49%，农村信用社为4.58%。

　　但是，与去年底的5.11%相比，今年一季度金融机构超储率大幅下降了2.83个百分点，且各类金融机构普遍下降，其中又以股份制银行和农信社下降的幅度最大。

　　央行此前公布的数据显示，截至去年末，金融机构超储率为5.11%。其中，四大行为3.93%，股份制银行为5.73%，农信社为10.12%。这意味着今年一季度四大行、股份制银行和农信社的超储率分别下降了1.4、5.24、5.54个百分点。

　　银行人士告诉记者，由于银行贷款利率明显高于超储率的利率，考虑到资金逐利性的特点，如果政策允许，银行一般都会选择放贷而不是把大量闲置资金存放在央行。因此，一季度超储率的下降主要和银行大幅放贷有关。

　　央行数据显示，2009年3月末，金融机构贷款余额增长29.8%，为1994年以来最高水平。3月份新增贷款1.89万亿元，继1月之后再创历史新高，同比多增1.61万亿元。一季度新增贷款4.58万亿元，同比多增3.25万亿元。

　　上述银行人士同时表示，股份制银行和农信社之所以下降幅度较大，主要是其规模相对较小，可用资金也较少，为了大量放贷，只能大量从央行抽回超额准备金率。

　　央行报告显示，一季度股份制银行贷款新增额为11778亿元，同比多增9079亿元。也就是说，今年一季度股份制银行信贷投放量是去年同期的4.36倍。

　　针对股份制银行和农信社超储率骤降的情况，部分业内人士表示，这说明这些银行的头寸已不是那么充裕，央行可运用公开市场操作保证其流动性。如果必要的话，还可下调这些银行的法定准备金率。

　　央行副行长易纲近日表示，将合理安排公开市场工具组合、期限结构和操作力度，继续保持我国银行体系流动性充裕，维持货币市场利率平稳运行。

　　据本报统计，由于央行在公开市场运用短期回笼工具大规模平滑移动到期资金，以及债券集中到期兑付，二季度整个市场的资金到期量将达到1.91万亿元，比流动性宽松的一季度还要增加近5000亿元。这意味着“宽松”仍是二季度货币环境的主基调。

　　国家信息中心近日发布的报告也认为，应继续坚持适度宽松的货币政策取向，继续合理调整利率、准备金率水平，灵活掌握公开市场操作力度，继续保持货币市场流动性充裕局面。