周一和周二有两只交易所现券上市，分别是09豫城投债和09昆创控债。两品种的发行日都是在三月下旬到四月上旬，都是信用评级相对较高的债，前者为AA，AA品种，后者为AA和AAA评级，但这两只债券的共同点就是上市后出现了折价。

　　从折价率来看，昆创控债的收益率较票面上升了7个基点，豫城投收益率票面上升了2个基点。折价率虽然不大，但足以对期望申购套利的投资者敲响警钟。前期发行的09天津城投债三个期限上的品种，在上市后都出现折价的情况，最近一批过低收益率发行的企业债券更面临一个严峻的形势。三年、五年和七年品种的天津城债券，只有七年品种上市后有较为活跃的成交，三年和五年品种上市一个月以来在交易所的成交相加不到2000万元。由于天津城投债在发行时，不少不能投资于中票市场的机构都将其视为中票进行定价，而后在四月份的中票市场大崩溃中，这只品种也跟着出现了定价的回升。

　　由此可见，在市场上没有永远有效的策略，也没有永远正确的定价。投行为了发行顺利，也为了发行人的利益，并不见得能为投资者争取多少利益，而在利益巨大时，一般都会更多的为自己留下利润，这对于投行来讲无可厚非。但对投资人来讲，更需要的是认清自己的位置，要考虑到资产负债的属性和投资的长中短期目标以及流动性要求。选择合适自己的资产才是根本。固定收益最根本的还是固定的现金流，定价的准确性与否都是相对的，可波动的，而固定的票息是最终带来收益的根源。所以，对待低利率的新债，特别是低利率的信用债券，仍然需要保持警惕，防止“掠夺性发行”成为市场的常态。否则，最后受损的仍然是投资机构本身。