中国东方航空股份有限公司关于与公允价值计量相关业务的公告
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本公司现就与公允价值计量相关业务的基本情况及决策程序披露如下：
一、 公司与公允价值计量相关业务基本情况介绍
公司与公允价值计量相关的业务主要包括航油套期保值业务、利率互换业务和外汇远期业务,开展目的是有效规避相应的航油波动和汇率、利率波动带来的风险。
1、航油套期保值业务
2008年前三季度油价一直保持较高水平，在这个过程中，公司航油成本增加显著：2008年前三季度实际用油成本（不包括套期保值交割收支），较2007年同期（不包括套期保值交割收支）增加26亿元人民币。由于公司航油套期保值交易将一部分用油成本锁定，2008年前三季度套期保值交割共计收入3亿元人民币，在一定程度上对冲油价上涨带来的成本上升。
2008年第四季度，国际油价急速大幅下挫，公司套期保值合约产生较大实际交割损失，约1.3亿元人民币，而国内成品油采购的定价机制在时间上存在一定滞后性，公司在第四季度现货成本依然较高。
公司2009年第一季度航油套期保值交割损失约为9.16亿元人民币，2009年第一季度的航油成本约为25.9亿元人民币，比2008年第一季度的航油成本41.1亿元人民币减少了约15.2亿元人民币。如果国际油价不出现大幅波动，公司预计2009年全年的航油成本将低于2008年的184亿元人民币。
综上所述，公司认为航油套期保值合约确实起到了降低油价波动风险的作用。
2、利率互换业务
公司的美元负债产生的利息随市场短期利率的增减而波动。当短期利率（3个月和6个月的LIBOR）上涨时，公司资金成本增加。公司对部分美元长期债务（飞机融资）的利率锁定，使得这部分债务的利率保持在某个固定水平，避免利息成本的波动。2008年美元LIBOR的走低，使得公司利率套期出现帐面浮亏，但是公司保持为浮动利率的债务（约80％）利息成本将显著降低。
3、外汇远期业务
公司拥有大量的日元收入和大量的美元支付，因此公司的日元收入一般都换成美元，支付各类成本和费用。当美元兑日元汇率大幅扬升，则日元收入可以换成的美元数量减少。为降低汇率波动对公司造成的不利影响，公司通过外汇远期合约对美元/日元汇率进行锁定，使得公司以固定价格卖出日元买入美元。2008年日元兑美元走强，外汇套期出现一定的浮亏，但是未保值部分（82％）的日元将可以享受日元升值的好处。
二、公司与公允价值计量相关业务的决策程序
2006年4月10日召开的公司第四届董事会第18次普通会议同意公司成立金融风险管理委员会，授权总经理负责公司金融风险管理工作，建立有关制度和工作流程。2008年2月1日召开的公司董事会2008年度第1次例会同意董事长代表公司签署2008年度金融风险管理授权委托书，对金融风险管理的审批人员和交易员进行授权。
公司与公允价值计量相关业务的具体决策程序如下：首先是交易员跟踪、分析、判断市场，提出交易方案，提交风险控制员审核。风险控制员经过自己的独立分析和判断，如果交易方案符合公司基本面，累计交易量在公司授权范围内，风险能为公司所接受，会书面批准同意该方案，并提交相关授权人员（总经理、财务总监、财务部总经理或副总经理）批准。相关授权人员分别听取交易员和风险控制员的汇报后，再根据对市场的判断和对公司总体风险的把握，在自己的授权范围内决定是否进行交易。在交易所需的相关授权人员批准交易后，交易员在市场上询价选取最优价格成交。
特此公告。
中国东方航空股份有限公司
2009年5月12日