⊙本报记者 吴婷

　　国家统计局13日发布的数据显示，４月份我国规模以上工业企业增加值同比增长７．３％。该增速虽比上月和上年同期分别回落１个和８.４个百分点，但明显高于去年底５％出头、今年初不到４％的增速水平。

　　工业底部震荡

　　“4月工业增加值增速比3月份下降并不表示工业形势恶化，事实上，我国工业生产目前正处在一个震荡上升的过程之中。”国家信息中心经济预测部研究员张永军对记者表示。

　　银河证券宏观分析师郝大明表示，4月份我国工业生产增速比3月份小幅回落，但高于去年最后两个月，也高于今年前2个月，表明工业生产增速快速下滑趋势已经得到遏制，处于正常的波动状态。

　　对于4月份工业增速小幅回落的原因，张永军认为，一方面我国出口下降幅度扩大，4月出口下降22.6%，比3月降幅扩大5.5个百分点，导致对工业生产需求降低，数据显示，4月份工业企业共实现出口交货值5662.1亿元，同比下降14.3%。另一方面，企业去库存化仍未结束。

　　郝大明指出，经过最近3个月的加速消化，规模以上工业企业产成品资金占用增速，从去年11月底的25.0%快速下滑到今年2月底的11.7%；但产成品规模仍居高不下，产成品存货增速还未触底，未来一段时间，产成品存货对工业生产和效益的影响仍然显著。

　　中金公司分析人员指出，工业增加值增速回落重要原因之一在于，今年经济不景气的局面下很多企业在2月份春节后放长假，将订单推迟到3月份生产，因此造成3月份工业生产畸高，4月份则回到正常水平。

　　震荡上升趋势未变

　　张永军指出，出口的下降和去库存化过程的进行对我国工业产生向下的拉动力，而国内政策刺激带来需求上升则对工业产生正拉动，工业的走势则看正反效应的博弈。但是整体来看，震荡上升的趋势未变。

　　郝大明分析，今年4、5月应该是该数据的震荡低点，之后将逐步稳定。他预计，如果出口不再恶化，二季度工业生产有望稳定在8%左右，三四季度会有较大幅度的回升。

　　事实上，工业是推动中国国民经济增长的主要动力，工业产值通常占国内生产总值（GDP）的一半左右，而工业增加值就是中国工业产值的基准测量指标。

　　中金公司分析人员认为，4月份工业增加值7.3%的增速依然显著好于一季度平均值5.1%，显示经济震荡上行趋势不变，二三季度GDP环比增长也将显著反弹。