市场结构调整将引导股价结构调整

　　虽然接下来信贷不可能有一季度的高增长，但受到需求的拉动，信贷规模仍然可以乐观预期。本轮行情来自于对于宏观经济复苏的预期，当预期反应在股价中而未来难以达到预期的改善程度时，市场就必然释放存在的风险。从对宏观的认识看，未来存在向好的趋势，但处于修复期，由此决定了经过系统性的上涨后，股市后期将进入结构调整为主的阶段，但系统性的风险仍然不是特别显著，结构性调整具体表现为利润的行业分配格局将引导股价结构的调整，一方面要关注正常盈利被价格扭曲的行业，如石化、电力；另一方面要重点关注受到需求支持的持续增长的行业，如酒店旅游、医药、食品、商业、通信等。在行业配置中建议从防御和成长的双重标准加以选择，包括石化、商业、公路、煤炭、医药、食品等行业。