承接了上周的强劲反弹态势，本周A股市场再接再厉。在经历了周一短暂的获利回吐打压之后，在石化双雄以及银行、地产、钢铁等蓝筹股板块全面上扬的引领之下，沪深两市大盘双双创出了年内反弹新高。盘中热点板块层出不穷，上海本地股、海西概念、生物制药等相关个股走势活跃，但热点持续性则相对有限。值得关注的是，随着上证指数逼近2650点一线，本周后半段两市成交出现了较为明显的下滑，市场观望情绪浓重，大盘牛皮震荡的格局再度显现。

　　随着上证指数向上突破2600点的整数大关，多空双方的分歧在不断加大，而A股市场内部的结构性调整压力也是愈发明显。

　　与此同时，近期基金发行的提速也是不争的事实。在经过了4月底短暂的休整后，五一节后短短不到两周的时间，已经有8只新基金获批，而在新基金获批提速之时，其发行也呈现明显回暖之势。典型的如近期发行的长盛同庆可分离交易基金，单日募集更是达到近150亿元。正是在这样的背景下，本周市场最大的亮点莫过于蓝筹股板块的全面活跃，中国石油、万科、上海汽车、开滦股份、酒钢宏兴等相关品种一扫前期欲振乏力的窘境，在资金面强力介入下持续上行，成为了推升两市股指再创新高的源动力。显然，在政策面的利好预期和宏观经济复苏预期的双轮驱动下，A股市场风格正由中小盘股题材股逐渐向强周期行业的大盘蓝筹股转换，而那些受益于宏观经济复苏的大盘蓝筹股无疑正成为场内资金关注的重点。

　　本周上证指数摸高至2670点，至此A股自1664点以来的反弹已经超千点。显然，经过本轮超过60％的强劲反弹上涨后，A股整体估值水平已经得到了明显提升，大部分板块估值已经相对合理甚至有所高估，市场结构性泡沫逐步浮现。据统计数据显示，当前A股市场整体市盈率已经攀升到26倍以上，深证成指已经在30倍以上，市场已经提前反映了宏观经济V型反转预期。

　　值得关注的是，备受瞩目的4月份宏观数据本周陆续披露，从披露的情况来看，工业增加值、固定资产投资、PMI、消费零售持续回暖；但用电量、进出口贸易等数据则是持续低迷，这在一定程度上使得投资者对国内经济是否真正回暖以及回暖的质量、可持续性都尚存疑虑。事实上，本周钢铁股的冲高回落以及银行板块的高位震荡走势都反映出市场的分歧。显然，在A股市场未来面临震荡加剧的背景下，前期仅凭概念被大幅炒高的题材股将面临结构性回调压力，而部分一季度业绩较好、并且具有明显估值优势的行业和个股有望震荡过程中脱颖而出，如房地产、医药板块等。