4月份的经济数据至今差不多都出齐了，其中CPI、PPI、进出口数据继续回落，发电量和钢价等则掉头向下。对照3月份的数据，4月份经济数据并不值得乐观，这表明我们的经济复苏之路并非一帆风顺，某些月份经济可能复苏强劲，某些月份又可能掉头往下。经济的一起一落自然也影响到股市和债市的表现，4月份股市表现弱于3月份，而债市表现则要强于3月份。

　　既然未来经济走势有很强的双向波动性——变好或变坏，我们的投资策略也应该有守有攻。若股票仓位过低，一味保守很可能错过复苏的好行情；仓位太高，业绩不仅波动较大，调仓的时候也比较被动。基于经济在本年度内复苏可能性较大，但过程会比较曲折，逆向投资可能是个好的策略。也就是说，在某些经济数据不好时期增加些股票仓位，在某些经济数据表现较好的时期降低点股票仓位。

　　在债券基金投资运作上，我也强调要有攻有守，即“两手都要抓”，一方面，积极投资高收益率的中长期固定收益企业债券，如果未来经济复苏不如预期，这些债券未来估计会给我们的债券基金投资者带来较为稳定和可靠的收益；另一方面，也要适量投资带有权益特征的可转债，可转债虽然较一般的债券波动性大，但是它能对冲固定收益债券的通货膨胀风险，而且在股市表现较好的时期，会给债券基金带来超额收益。