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    A6版:行业·个股
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      | A6版:行业·个股
    券商股 经营环境持续向好
    银行业 基本面逐步得到改善
    电力设备
    智能电网描绘美丽蓝图
    连云港(601008)区域港口龙头 蓄势待发
    百大集团(600865)
    首创股份(600008)具备防御特性 短线止跌企稳
    江钻股份(000852)基本面良好 后市稳健盘升
    申华控股(600653)比价优势突出 上涨空间打开
    宏图高科(600122)
    迎来良好机遇 上攻动能充沛
    南宁糖业(000911)
    受到基金青睐 酝酿超跌反弹
    节能板块产品市场潜力巨大
    滨海能源(000695)
    期待成长回报 短线放量突破
    医药商业板块新一轮医改受益者
    万向德农(600371)
    受益政策扶持 后市企稳走强
    纺织服装
    整体复苏尚待消费刺激
    百大集团(600865)上升通道完好 仍有走高机会
    东方宾馆(000524)
    亚运概念趋热 步入拉升阶段
    中钢吉炭(000928)
    短线技术超跌 后市面临反弹
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    银行业 基本面逐步得到改善
    2009年05月26日      来源:上海证券报      作者:(华泰证券)
      银行业

      基本面逐步得到改善

      2009年第一季度我国货币供应持续宽松,M0、M1、M2和贷款增速快速回升,贷款增速大幅超越存款增速。进入4月以后,这一状况基本得到维持,但4月新增贷款比前三个月明显下降。未来央行将继续落实适度宽松的货币政策,保持政策的连续性和稳定性,保证货币信贷总量满足经济发展的需要。我们预计2009年全年新增贷款有望达到6-8万亿元。

      由于降息等带来的滞后影响,09年第一季度上市银行业绩出现减速和分化。招商、中信等净利润增速比上年同期负增长,工商、浦发等业绩则保持比上年同期正增长。

      目前上市银行的基本面已经出现一些向好的迹象。首先是息差收窄速度明显减缓。其次,部分商业银行开始加大对收益率更高(风险也相对更高)的中小企业贷款的投放。最后,在目前流动性充裕和央行承诺保持宽松货币政策背景下,商业银行不良贷款爆发的可能性大幅下降,预计商业银行2009年的资产质量将继续保持稳定。

      鉴于未来保持适度宽松政策的总基调不变,整体经济环境仍有可能保持较高流动性,银行股经历了前期最困难阶段,基本面开始逐步得到改善,银行股估值也得到提升。但是银行股股价已对相关利好提前有所反映,目前银行股估值合理,维持“中性”投资评级。重点关注浦发银行、深发展、兴业银行、招商银行、北京银行和工商银行。(华泰证券)