这轮行情自1664点起航伊始就备受质疑，如今月K线五连阳，也令怀疑声音的分贝逐渐升高——周边股市、经济滞胀、估值泡沫、新股IPO，这些利淡因素皆被形容为可能压倒A股这只骆驼的最后一根稻草，但事实上A股却越走越耐渴。

　　面对各种信息，投资者往往容易被吓跑，对此彼得林奇的经验总结有些另类：“有些投资者既不考虑经济形势未来发展好坏，也不关心股市未来涨跌如何，每天乐呵呵的，该干啥干啥，唯一做的就是有规律地定期投资买股票。另外一些投资者成天研究股市，试图寻找最佳投资时机，当他觉得对未来股价走势很有信心时就买入，当他觉得对未来股价走势没有信心时就卖出。你猜猜，那些根本不关注股市走势只是定期买入的投资者，与那些天天研究股市走势判断最佳投资时机的投资者，谁的投资业绩会更好？也许你想不到，前者更好。”这无疑就是股市版的“难得糊涂”，而现阶段A股投资者也需要“难得糊涂”。

　　有时候学者对于股市和经济的理解远不及投资大师们来得直接和透彻，境内投资者可能缺乏信心，但巴菲特却对中国信心十足，每年巴菲特在致股东的信的最后都会写道：“我们实在是万分幸运，我们出生在美国。”巴菲特已经被神化，但巴菲特非常冷静地认识到，他之所以如此成功，其实就像中了六合彩，不仅仅是出生在美国，更重要的是赶上了美国经济的高速增长期，不像他的导师格雷厄姆和费雪遭遇了美国经济的大萧条期，他再聪明，再努力，也不会取得如此巨大的成功。而现在他认为中国投资者同样非常幸运，生在一个日益强大的国家，赶上一个日益发展的时代。巴菲特说：“中国有一个很棒的未来，中国的发展就像一个人的成长和释放出潜能，中国正在成长，还会不断地成长，它只是刚刚开始，我会告诉所有的中国人，你们都很幸运，活在现在这个时代里，比100年或者200年前好多了，有很多很好的机会，经济会不停发展，中国在世界上的地位会不停上升，中国在世界舞台上越来越重要……世界正在发现中国，中国也在发现世界。”

　　这从一个侧面折射出当境内投资者担忧周边市场对A股影响之际，中国的投资机遇其实更受到海外投资者的关注，为何海外资金再度屯重兵于港股市场？原因就是看好中国经济率先于全球经济复苏的前景，而H股包括大量反映中国经济的国企股，港股的走强也就不足为奇了。仔细观察近期A股市场和周边市场的联动效应，年初是A股走势领先于周边股市，近期却是美股和港股市场的强势狙击了A股的下跌空间，这从A股与H股之间价差缩小就可见一斑。去年是由于A股不断下跌而缩小了A股与H股之间的价差，现在却是H股不断上涨而减少了H股与A股之间的差距。

　　另一个明显的征兆是，在2007年股市鼎沸之际，巴菲特和李嘉诚不约而同地选择撤离股市，而从去年末至今巴菲特和李嘉诚先后认为现在是买股票的好时机。两人最近一次看好后市的表态分别是在美股道指8300点和港股恒指17000点上下时，这意味着全球股市仍处于大的反弹周期中，如果中国经济能提前全球经济5个月左右时间复苏，即今年10月份前后中国经济恢复正常增长，A股市场今年四季度将有机会再续一段领涨行情。

　　对于经济复苏，市场存在对“滞胀”的担忧，近期恰逢国际油价大幅反弹，令人更添“滞胀”的忧虑。自2007年年初以来，中国的通胀数据与国际油价表现出高度相关性，实际上现在情况已经不同，国际油价虽然较每桶32美元低点反弹幅度很大，但较其去年7月份前后每桶147美元的高点仍是跌幅惨重，国际油价再掀疯牛狂飙概率不高。历年7月份之前出于应对夏季燃油需求高峰的需求，往往是各国战略和商业储油期，7月份之后则是释放储油满足需求的阶段，即便去年大量投机资金蜂拥追涨原油期货，原油期货7月份之后仍遵循需求规律冲高回落。而今年7月份之后国际油价冲高回落的概率更高，原因是去年年末以来大量挂钩商品指数的结构性理财产品纷纷触礁，令囤积原油等大宗商品市场的资金来源大大缩水，国际油价7月份前后冲高回落维持在每桶60美元上下盘整概率较高。受此影响，虽然境内成品油价格6月份上调，但7月份之后持续上涨的概率很低，因此投资者不必为“滞胀”而担忧。

　　根据通胀数据滞后油价表现的规律分析，境内通胀数据将在7月份出现拐点，但由于去年通胀数据的高基数，通胀同比增速下半年仍将处于负区间，使得目前相对宽松的货币政策得以维持，但央行可能会对货币政策进行微调，将主要以公开市场操作手段为主，降息的概率很低。在名义上的通缩阶段，企业和消费者资金的实际利率将逐步降低，资产的价格将得到抬升，股市的估值也会间接受益获得上升空间。因此2566点至2952点将可能构筑承前启后的盘整台阶，投资者可耐心潜伏，静待今年10月份经济复苏拐点的明朗。