5月份中期票据以及短期融资券发行量环比双双大幅萎缩，前两个月异常火爆的信用债一级市场骤然降温。作为目前市场直接融资的主要手段，上述券种发行规模的锐降，也导致了5月份市场直接融资规模环比出现近一半的下滑，融资总额跌破千亿。

　　据聚源数据显示，5月份市场直接融资总额为995.1亿元，其中股权融资金额113.3亿元，债权融资881.8亿元，三者分别较前月下降了49.4%、45.1%和49.9%，这也是近3个月来市场直接融资总额首次跌破千亿。

　　中期票据以及短期融资券等信用债供给的回落是市场融资总量下滑的主要原因。数据显示，5月份中期票据以及短期融资券分别实现融资438亿元和105亿元，较前月分别减少736亿元和94亿元，降幅分别为62.7%和47.2%，此前两个月异常火爆的信用债一级市场呈现骤然降温。

　　自从去年10月恢复发行后，中期票据逐渐成为企业融资的新宠，其在市场直接融资额中的占比也越来越重。今年3、4月份中期票据发行迎来高峰，两月的融资金额均超千亿，在市场直接融资总额中的占比也都超过五成。对于5月份出现的骤降，分析人士表示，2009 年以来中期票据注册量达到4300亿，截至目前已发行近3250亿，其中国家电网、中海油、铁道部、中国远洋等多数具有融资需求的大公司都已发行完毕，因此5月份出现回落也属正常，从供需层面上看，预计后期月度发行量也较难突破3、4月份1000亿以上的水平。

　　另外，5月份公司债的发行规模再度萎缩，募集资金仅为39亿元，环比下降49.4%，而且从今年3月份开始，公司债融资金额呈现逐月下降的趋势。

　　企业债成为5月份债权融资中唯一没有大幅下滑的品种。数据显示，5月份有16只企业债发行，尽管发行家数较前月减少5家，但融资金额仍有299.8亿元，基本与前月持平。

　　股权融资方面，5月份6家公司通过增发实现融资113.3亿元，较前月下降近五成。但IPO即将重新开闸，有望为股权融资带来增量。不过分析人士也表示，由于股债之间的“跷跷板”效应，IPO 重启也将对债市资金面形成短期冲击和长期分流影响。