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      2009 6 3
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    6版:金融·证券
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      | 6版:金融·证券
    不顾三令五申
    经纪人同行营业部挖客户
    A股持仓账户数
    再创年内新高
    申银万国:经济将呈V型回升 上调2010年GDP增长率至8.5%
    申购新规或将降低“打新”产品收益率
    太平洋证券聘任王冲
    担任副总经理
    关于2008年记账式(九期)国债终止上市及兑付事项的通知
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    VIP客户交易服务系统
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    申银万国:经济将呈V型回升 上调2010年GDP增长率至8.5%
    2009年06月03日      来源:上海证券报      作者:⊙本报记者 潘圣韬
      资料来源:国家统计局,申万研究。2009、2010年为预测数 张大伟制图

      ⊙本报记者 潘圣韬

      

      由于今年以来的经济形势好于预期,申银万国证券在最新发布的报告中修正了此前对于宏观经济的预测,将2010年GDP增长率从7.9%上调至8.5%,并认为中国经济将呈现V型回升。而在6月A股的配置策略上,资源品成为申万首推的增配品种。

      申万指出,今年以来的形势表明,经济本身的韧劲(体现在经济的抗冲击能力和自我修复能力)超出此前的预期:一是在政府投资的带动下,一般制造业投资增速高于预期;二是房地产销售和投资好于预期,新开工面积和土地购置面积正在逐渐好转。

      基于这两个方面的判断,申万认为2009和2010年投资形势会好于此前的预测。考虑到存货量比预期的大,申万维持2009年8.3%的GDP预测,但将2010年经济增长率从此前预测的7.9%上调至8.5%。申万强调,此次上调意味着改变了原来认为的2010年是GDP低点的看法,这样,从年度增长率看,中国经济V型回升趋势将更加明显。

      此外,基于对上述经济形势的判断,申万认为今年年底重启人民币升值之路将是大概率事件,由此下调2010年美元对人民币汇率至6.7。而目前的经济与物价形势使得降息必要性降低,基本上可以排除再次降息的可能。

      策略方面,资源品成为申万6月份首推的增配品种。报告指出,在当前的经济形势下,无论是看好经济的乐观派(风险资金),还是看淡经济的悲观派(避险资金),都会不约而同地增加对资源类资产的配置性需求。在全球大宗商品价格趋升、国内住宅价格看涨的背景下,申万看好拥有资源以及有望收益于地价上涨的品种,首推的行业包括房地产、石油石化、钢铁、银行,首推的公司包括金地集团、冠城大通、中石油、鞍钢、马钢、兴业银行、招商银行、中煤能源、株冶集团、江西铜业。

      在对市场运行趋势的判断上,申万预测上证综指6月的核心波动区间的预测为2500点-2800点,并存在突破上限的可能。申万认为,IPO重启的规模和节奏仍存在不确定性,但短期冲击不会改变A股市场内在的运行规律;6月限售股解禁和减持的压力相对较小;在增配资源的主题下,看好的行业大多属于大市值板块,这在一定程度上封杀了大盘短期向下调整的空间。同时,大象起舞将有助于股指的进一步攀升。因此申万维持5月月报《期待2800点》关于“未来两个月市场将有望挑战2800点”的判断。