⊙华夏基金

　　最近，投资指数基金的话题变得很热门，目前在A股市场一共有22只开放式指数基金。众所周知，由于指数基金的高仓位，使得指数基金的波动性要大于一般开放式基金，对于初级基金投资者来说，这意味相对较高的风险，而对于中高级基金投资者来说，这意味着波段性的投资机会。由于所跟踪的指数不同和产品设计上的差异，指数基金具有鲜明的风格特征，表现业绩也有不小的差别。因此，投资者在选择指数基金时，在结合市场和自身因素之外，一定要了解指数的各自风格特征。

　　指数基金表现出风格各异的最主要原因之一是它们所跟踪的指数代表性各不相同。例如，华夏上证50ETF跟踪的上证50指数，由上证所在其上市公司中挑选出规模大、流动性好的50只股票组成样本股,综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批优质大盘股的整体状况，可以说是大盘的代表；又如华夏中小板ETF所跟踪的中小板指数是中小板投资者重要的参考工具，该指数能够反映深圳证券市场中小盘市场的总体波动特征，是市场的重要风向标之一；最具沪深两市证券市场代表性的当属沪深300指数，该指数跨越沪深两市、覆盖全行业，而且行业之间的分配比例相比其他指数基金所跟踪的指数更为均匀。

　　不同指数的波动特征和涨跌情况不尽相同，以上面三个著名指数为例，A股市场在2007年10月中旬攀升到顶峰，其中上证50指数最高点4772.93（10月16日），中小板指数此时的高点5988.6（10月10日），沪深300指数最高点5891.7（10月17日），此后经过一轮调整到2009年1月中旬，上证50指数的高点4524.3、沪深300指数的高点5756.9均未再突破顶峰，而中小板指数却创出新高6633.1(1月15日)，较前期高点上涨10.8%。今年以来截至5月26日，上证50指数涨幅40.48%,中小板指数涨幅47.06%,沪深300指数涨幅49.62%，三个指数的差距也比较明显。

　　由于市场走势和热点变化，不同指数之间也存在着“结构性”差距，投资指数基金一定要找到风格特征适合自己的。对于投资指数基金时间不长或者看好上证所大盘走势的投资者来说，可以考虑配置上证50ETF；对于能及时把握市场热点和转换机会、希望通过波段操作获得超额收益的中高级投资者，中小板ETF可以成为投资的品种之一；而对于看好中国未来经济发展、希望坚持长期投资最具市场代表性的指数的投资者，跨市场的沪深300指数基金无疑是较好的选择之一。了解指数基金风格各异的特征后，才能真正做到明明白白、踏踏实实投资指数基金。