近日两地大盘出现高位震荡行情。从盘面来看，虽然屡屡出现险情，但均被有效化解。这种难以冷却的局部行情带动大盘走出盘局、拓展向上空间的趋势开始有所清晰。

　　虽然市盈率、市净率等多种指标显示行情进入到合理估值阶段，并且市场经过从1664到2795的上涨，涨幅超过60%，初期阶段的整体性价值挖掘已经尾声，但这只是一个小阶段的视角，如果换一个视角，市场经历了初步价值挖掘阶段之后，将进入到深度挖掘阶段。一般来说，市场运行要经过从迷茫走向复苏，转而信心膨胀，继而疯狂等几个阶段。目前对于市场的总体信心还只是刚刚恢复，还不可能很快冷却。这从交易量方面看相当明显：每次大盘出现深幅快速下探，都有相当一部分短线抄底资金涌入抬高。这恰恰是市场活跃度得以维持的保证。以两市2000亿的市场水平，市场很有可能在阶段性调整之后，重新拓展空间。

　　从目前情况分析，权重股的局部行情有望继续。首先，中国平安收购深发展，东航和上航的合并具有重要意义。这意味着权重不仅仅具有价值挖掘的潜力，还具有资产重估、资产注入、资产重组的潜在价值。尤其是中国平安收购深发展事件，以市价为基础的定向增发方案代表着金融产业资本对于目前市场估值水平的认可。资产重组案例的增加，代表市场的多重职能的恢复。IPO代表融资功能的恢复、重组代表资源优化配置功能的恢复。在各项市场功能刚刚处于恢复阶段的时候，市场的运行仍将有较大的发展空间。

　　其次，周二券商股终于有所表现，蛰伏已久的中信、海通等品种出现拉升。这表明市场仍有内在价值挖掘的潜力。继资源品之后，金融板块的价值开始受到重视。工商银行收购加拿大东亚银行70%股权；民生银行拟发行H股；平安收购深发展等等事件；IPO重启对券商股的利好等等，金融板块的含金量逐渐受到重视。换而言之，以券商板块为例，市场对于一些板块的内在挖掘仍然有空间，仍然存在涨幅不大，具有投资价值的品种。这表明权重股的局部行情演绎有望得以轮动演绎。

　　总体而言，市场目前处于小趋势的休整阶段。从大趋势角度而言，市场刚刚恢复融资和资源优化配置功能，仍处于发展期。在小阶段的休整过去之后，大趋势仍将拓展行情空间。当然在策略上，热点的轮动代表操作难度增加，投资者要密切关注市场热点转换，切忌频繁换股，切忌行情节奏错位导致的投资无效。