昨天大盘放量突破2800点大关，连续收出三根阳线并创出年内新高。从机构仓位、板块热点、盘面特征看，行情后续动力较为充足，机构资金相对充裕，宜关注具有“双轮驱动”特征的板块进行主题投资。

　　机构加仓态度坚决

　　近期大盘迭创新高，成交量稳步放大，两市成交量稳定维持在2100亿元水平，显示出较为坚实的向上趋势。机构仓位保持较高的水平，且后续资金较为充足，中期向上趋势依然将得到延续。

　　数据显示，积极投资偏股型基金整体平均仓位为75.20%，仍保持较高的水平，已连续五周超过75%，显示出机构持筹较为坚决。仓位处于85%以上的基金仍然最多，数量高达105只；仓位在60%以下的基金有所增加，与上周相比增加了14只。部分可转债基金仓位较低，不足40%。从整体看，基金仓位较高，机构持筹态度坚定，有利于未来行情的发展。

　　根据晨星（中国）配置风格测算，积极配置型、保守配置型、晨星股票型基金平均仓位分别上升了0.29%、0.72%、0.22%，显示出基金较为坚决的加仓信心。样本内开放式基金平均仓位较前一周上升了0.25%， 开放式股票型、开放式混合型和开放式指数型基金平均仓位分别上升了0.30%、0.21%、0.5%。根据市值规模统计，大型基金平均仓位与前周持平，中小型基金平均仓位有所上升，大型基金、中型基金、小型基金平均仓位上升的幅度依次为0.03%、0.37%、0.23%。从整体看，在2800点上方机构持筹坚决，后续资金较为充裕。

　　两大板块引领大盘

　　从盘面观察，以水泥为代表的建筑建材类个股和交通运输板块表现较好，建筑建材行业指数大幅上涨3.22%，成为近期的领涨板块。交通运输指数的上涨幅度为2.56%，成为近期盘中一大亮点。

　　由于房地产回暖和固定投资增加，带动了水泥和建筑建材的需求，水泥板块未来仍将是引领大盘的热点所在。数据显示，房地产投资占固定资产投资比重约为20%—30%，房地产约占水泥消费量25%—35%。如果目前交易量能持续上升，加上国家降低商品房资本金比例，房地产将对水泥需求产生正向刺激。4 月份作为销售旺季的首月，水泥产量和销量均实现环比增长，符合旺季来临的特征。4 月份全国水泥平均价格小幅上扬，水泥板块未来仍有配置的价值。

　　除水泥板块外，交通运输板块也大幅走强，鉴于该板块估值较低，未来仍有表现的机会。国内运输业出现复苏的迹象，国内旅客运输量快速增长，4月份创出历史最高水平。从运力投入看，各公司仍然把运力投向国内航线，投向客运市场，运力投入与市场需求呈现一致性。进入4月份后，由于端午节和劳动节的小长假以及天气转暖的因素，商务活动和旅游活动开始升温，预计2、3季度的票价水平将明显高于2008年同期。从整体看，国内交通运输业务在逐步回暖，1至4月份，客运量同比增长14%，预计上半年国内旅客运输量有望保持15%左右的增速，与交通运输板块相关的高速公路、海运板块可能会成为未来的亮点。

　　关注“双轮驱动”主题

　　大盘有效突破2800点，中期依然有一定的上升空间，建议关注在经济复苏过程中率先受益、近期价格温和上涨的“双轮驱动”板块，如石化、煤炭板块，进行中期稳健型投资。

　　从基本面看，石化板块短期上涨的推动力来自于经济回暖的预期和原油上涨，可中短期关注。原油价格迅速上涨主要是受到股市上涨和经济回暖预期的影响，美国原油库存大幅减少也加剧了市场的担忧。随着各国逐步向市场注入更多的流动性，部分投机资金开始进入原油ETF市场，投机商在纽约商品交易所原油期货中净空头转为净多头，也推动了原油价格上涨。从中长期看，《石化产业调整和振兴规划》出台，提出了2009年—2011年的规划目标。在油价和政策面“双轮驱动”的背景下，石化板块未来有可能成为中期投资的重心所在。

　　除了石化板块之外，煤炭板块下游需求向好，值得中长期关注。国家电力调度中心的数据显示，5 月中旬日均发电量较5月上旬的降幅明显收窄，加上旺季的影响，电煤的需求得到支撑。国庆前供给还会进一步收紧，只要行业的供需趋势未发生变化，煤炭行业仍将维持强势地位。从估值看，目前煤炭股的2009 年动态PE 在20 倍左右，略低于大盘平均水平。一旦煤价上涨的预期兑现，煤炭行业的估值压力会相应降低，可适当关注煤炭板块。

　　值得注意的是，近期大盘连续收出三根阳线并创出新高，短期积累了一定的获利盘，市场面临一定的回吐压力，短期内行情可能会震荡，投资者要在防范风险的基础上积极把握机会。