|
15年期国债发行、7年期浮动利率金融债发行、CPI和PPI数据公布……昨日事多，但债市却没有因此而迷乱了方向，继续在谨慎气氛下保持着相对平淡的走势，被市场人士评价为“进入新的平衡”。
既没有火爆抢购，也没有太受冷遇，昨日15年期国债的发行结果可以说没有让市场有任何意外。3.69%的票面利率虽处于市场预期上端，但是1.64倍的超额认购倍率对于长债来说并不算低，说明资金的配置需求仍然存在。并且其边际利率为3.73%，与中枢差距不远，也从侧面说明充当主力的仍是投资性资金，投标价格相对稳定。
而值得注意的是，尽管平淡的发行结果没能给市场带来太多的指引，但是在发行之前，却有15年期国债3.70%买盘报价被点击的情况，可见担心市场利率会继续向上突破的机构也还是存在。
事实上，因为IPO重启消息是导致本次债市调整的主因，货币市场受到直接影响，因此在近两周债市调整过程中，收益率曲线长端的上行幅度甚至不及短端，扁平化趋势明显。以固定利率金融债为例， 5年以内期限的品种平均都有10个基点左右的利率涨幅，但是5年期以上品种的利率上行幅度却远不及此，平均幅度只有5个基点左右。
比国债情况稍好，同日发行的国开行金融债则获得了更高的认购倍率。这期由国家开发银行发行的7年期浮动利率金融债以3个月shibor为基准，按季付息，以招标时1.23%的基础利率计算，本期债券1.53%的票面利率对应利差为30个基点。
招标结果显示，该期金融债券发行的超额认购倍率达2.11倍，且在首场招标结束后进行了50亿元的足额招标。和近期多只浮息债均热发的情况相同，本期债券也吸引了包括投资户和交易户在内的资金双双出动。
银行交易员称，虽然从绝对值来看，本期债券的票面利率并不具有太大吸引力，但是银行资金释放压力巨大，也只能进行部分配置。而对交易类资金来说，因为此类浮息债有套利机会，还是有着不小的吸引力，这从排在认购榜前列的机构中不乏券商就可以看出。
昨日，统计局还公布了CPI和PPI数据，-1.4%和-7.2%的结果并未给债市带来太多波澜。一位交易员称，目前市场的注意力已经不在物价数据之上，短期内IPO和海外债市的情况才是近期影响市场走势的主导因素。
但他也指出，经过了4、5月份的起落之后，债券市场目前再一次陷入了对于各种矛盾经济数据的迷茫之中，包括信贷、货币供应量、工业增加值等一系列近期将公布的数据都会影响投资者情绪，数据很可能再次出现类似2、3月份时的矛盾，而债市会在消化各种信息之后，重新进入平衡阶段，或者被称为“牛皮市”。