申银万国研究报告认为:下半年核心波动区间2300-3150点
2009年06月28日 来源：上海证券报 作者：
申银万国研究报告认为:
下半年核心波动区间2300-3150点
虽然宏观基本面数据以及自上而下盈利预测仍有上调空间，但三季度后期，基本面继续改善的预期将减弱，毛利率继改善的空间也有限，"保增长"政策发生转向的预期可能升温。与此同时，随着避险情绪的降温，海外资本重新活跃，目前海外资本大举涌入香港，并已小幅流入中国内地，届时将对冲下半年国内股市的资金压力（实体经济复苏吸引资金回流、IPO重启、再融资等）。下半年A股市场在充分释放乐观预期后将面临调整压力，呈现"冲高回落"的概率较大，而政策转向是转折点；沪深300指数的核心波动区间为2450-3350点，对应上证综指的核心波动区间为2300-3150点。行业配置上，建议在上行趋势中卖出资源品和投资品；提前配置海外资本追逐的品种：银行、房地产、A-H折价公司；战略性配置政策转向预期的受益者：消费品、新能源。