□九鼎德盛 肖玉航

　　本周沪深A股总体呈现震荡小幅走高态势,即没有多头的大涨,也没有空头的大跌,而从周K线图来看,高位十字星形态非常明显。配合周内轨迹来看,周四、周五上海综指与深圳综指、深圳成指则收出连续十字星，由于市场在上证3000点关口连收十字星且成交量开始出现明显日成交量递减态势，因此市场短期选择方向的概率大为增加。

　　从本周技术面来看，量能指标发出明显信号变化。周成交量上仍然显示较上周有所放大，但日成交量方面却显示连续递减，说明市场周初启动权重股如金融、地产等品种后，面临后续资金不足的现象较为明显。以上海市场为例，日成交金额变化为：周一成交1503.68亿元;周二1477.20亿元;周三1489.12亿元;周四为1315.41亿元,周五则萎缩则1167.50亿元,周末交易日较周一大幅度萎缩336.18亿元,成交量的递减对大盘股特别是炒高的大盘股股价支撑将形成负面。

　　从技术指标来看，目前上海综指日线指标进入高位超买区，比如KDJ（9,3,3）KDJ值全线进入85以上区域,其中的J值在94.18;WR%(10,6)同样进入高位区域并显示指数创新高,其指标并不跟随创新高的顶背离态势； 成交量变异率指标VR(26,6)分别为159.89和161.92,显示走平后将有方向性选择.ACD指标仍然保持较好；从日线指标配合周线指标来看，目前周KDJ（9,3,3）则更是超买严重,其中的J值高达98.49；周WR（10.6）目前已高达3.25和4.58;周BIAS(6,12,24)偏离0轴过远,其中的BAIS(24)更是高达21.64,显示市场调整压力加大,但周ACD升降线指标走势良好。

　　从影响A股的时间因素来看，A股下周面临上半年与下半年的交替期，由于IPO市场化发行也在周内，因此市场量能指标将受影响,其变化将形成对A股投资行为产生影响，加之下周解禁股增加和中期业绩即将展开，因此时间因素上对市场形成观望量缩的可能性较大。由于近期反弹得益于权重股的推动，因此如果市场量能出现萎缩，从技术因素影响来看，将对影响股指的大盘指标股构成较大调整压力。

　　从K线技术轨迹形态来看，由于前期出现向上周缺口较大且没有回补，因此技术上这个缺口也制约着A股向上的运行空间。从A股资金量能变化来看，随着指数的走高，量能萎缩市场趋于谨慎。上半年由于信贷投放过大，推升了A股的心理预期和实际上涨，但下半年能否跟上值得关注，由于IPO发行及解禁股特别是大盘银行、石油、资源类权重股解禁量较大，因此对冲压力或将产生多空争夺白热化现象，而市场量能反映及上市公司业绩如何将是影响A股技术走势的关键。

　　总体来看，沪深A股近期市场轨迹连收十字星表明市场将有一方向性选择，而能够改变市场方向的关键就是量能，如果下周上攻过程中量能继续萎缩，那么A股向下选择突破调整概率将加大。反之，如果仍然保持理想量能，那么短期仍可谨慎乐观，因此密切观察成交量及IPO市场化发行对A股的实质性影响将非常关键。