燕京华侨大学校长华生昨日在太平洋证券“2009年夏季论坛”上表示，目前中国股市仍处在一个大调整的周期当中，全面牛市的基础仍不具备，由于今年的机会在上半年已经大部分兑现，中期出现适当的调整，将对A股市场更长远的发展有利。

　　华生表示，我国宏观经济的问题并不在“近忧”，而在于中期和远期，而这个“中期”实际上就是明年以后经济增长的方向、方式，A市场从4月份以后开始出现结构性泡沫，尽管整体估值还比较合理，但是结构性泡沫比较大。

　　他认为，即使世界经济恢复正常轨道，我国资本市场要消化新问题、完成市场化、国际化，主体上从投机到投资的转变，成为一个真正健康的市场需要三到五年时间，“这个时候我们才能见到原来真正的高点，全面牛市才能展开。”