A股持续上涨的四个基本因素

　　田羽女士问：从近期已公布的上市公司中期业绩来看，六成企业预告出现业绩下滑，但近期股市却没有因此而出现下跌，这是为什么？

　　民生证券研究所滕晓军答：我们认为，A股上涨有四个基本的因素在支撑：实体经济复苏、流动性充沛、市场交易心理及政策面的保驾护航。从实体经济而言，市场预期我国的4万亿投资对经济的刺激作用在2009年的第二季度开始将出现显著的效果，而我国东南沿海地区的6月份发电量则呈现明显的回升趋势，作为发电量重要指标的广东省6月发电量同比去年增幅达11%，和市场对经济复苏的看法相互印证。

　　从流动性来看，在根据央行此前公布的1-5月份合计增加贷款5.84万亿的基础上，市场预期六月新增贷款依然将超过1万亿元，因此市场的流动性依然保持充沛。

　　从市场的交易心理来看，市场中的多数人对目前的市场的判断依然是保持谨慎，对经济的回暖抱有疑虑，根据历史经验，牛市的上涨在恐惧中完成，在疯狂中结束，由此，目前的市场交易心理也为大盘的继续拓展提供了条件。

　　从政策面上来说，从2008年底以来，我国政府对股市可以说是呵护有加，基本采用了一切可行的办法来激活股市，为我国GDP在2009年实现8%增长的战略目标服务，最近有报道指出，国资委拟发文确立国有股东维护股市责任也体现了目前管理层对目前市场的态度。因此，从以上四个角度看，A股市场的强势上攻也就顺理成章了。