市场火暴、货币泛滥，越来越多的人加入到投资基金的行列。对投资者来说最大的问题已经不是买不买，而是买什么了？

　　但问题也随之出现，目前的基金购买方向是完全理性的么？

　　而根据上周公布的数据，华夏沪深300指数基金的募集暴出天量，其在3天内的发行规模超过247亿元。其中，具体公告显示，该基金募集的净认购金额为247.72亿元人民币，认购款项在募集期间产生的银行利息共计26.47万元人民币。募集资金已于2009年7月10日划入基金在基金托管人中国工商银行股份有限公司开立的基金托管专户。

　　这样，今年以来新基金募集资金已达到2000亿元以上，超过去年全年水平。其中，目前股票方向新基金的募集规模，已是去年全年的两倍。 这样的募集态势，无论如何不能不说是非常良好的。

　　其实，初步计算下，就可以得出结论，仅从新基金募集的角度看，基金实际上就支撑约逾万亿的股票市值，特别是短期内指数基金的大量发行，势必进一步支撑A股市场，尤其是相关大盘股的表现。更不要说，这样资金的集中流入，已经且必将进一步给A股市场全部股票的估价带来影响。

　　不过，从“买什么”上看，我们认为目前的投资者的买卖状态是不够理性的，或者说至少有不少的盲从成分在其中。

　　首先，大量资金认购指数基金的考虑是什么？毫无疑问是指数上涨。但是，如果从分享指数上涨收益的角度看，大量资金认购一个新发行的指数基金的考虑显然是有问题的，因为，根据相关基金合同，新发的基金有一定的建仓期限，而这期间其跟随指数波动的能力是有限的。这还没算上，新基金建仓时发生的巨大冲击成本呢。

　　当然，我们可以说，购买新的指数基金，是看重指数基金发行公司的品牌。这就涉到第二个问题，指数基金是一个管理水平很有高下的基金产品么？答案显然是否定的，指数基金的最高境界就是完全复制指数，而这个本身和公司是否大，品牌是否响亮并无太多关系。如果说两者跟踪指数标的是完全一致的，那么无论如何都是老指数基金更为有利。当然，费用差别可能有些，不过相信我，这个差别对投资者来说比不上巨大的冲击成本的效应。

　　或许，还有人说，购买新指数基金的目标是稳健、或是进可攻退可守。那么，建议投资者立刻把持相关论调者扔出窗外。事实上，如果要考虑灵活和稳健，那么最好的产品就是灵活配置型的基金，或者更简单的分批投入，管好自己的钱。

　　总之，大规模认购新发指数基金，投资者还是仔细斟酌为好。

　　最近成立的十家偏股型基金

    

    

    

基金简称	首发规模(亿份)
浦银安盛生活	8.36
申万巴黎消费增长	14.64
广发聚瑞	70.7
汇丰晋信大盘	28.84
中海量化策略	16.46
东方核心动力	7.7
招商行业领先	44.8
金鹰行业优势	21.67
汇添富上证综合指数	91
华夏300	248