上周六，沪市公司兴发集团、中孚实业率先披露了主板公司半年报。尽管两公司今年上半年业绩较去年同期而言双双下滑，且下滑幅度较大，但纵向比较其去年四季度以来的单季业绩，却也透出些许暖意。

　　受全球性金融危机的影响，兴发集团、中孚实业今年上半年均面临较大经营压力，主营业务盈利能力（毛利率）明显下降。根据两公司在半年报中的描述来看，其在经营中面临的困难几乎一样：一是主导产品价格同比大幅下降，给经营业绩的提升带来了巨大压力；二是受外部需求不足的影响，公司产品国外销量出现一定程度的下降。记者发现，两家公司营业收入中的“国外部分”今年上半年较2008年上半年而言均出现大幅度下降。其中，兴发集团下降38.79%；中孚实业该部分营业收入索性为“0”，同比下降100%。

　　令人欣慰的是，国外市场虽然萎缩，但国内市场却在国家一系列扶持政策的启动下以及上市公司自身努力下有好转迹象。兴发集团就称，针对经营中的困难，公司一方面及时调整生产经营策略，狠抓小产品市场开发工作，充分发挥矿山的支撑作用；另一方面创新市场营销模式，加大国内市场开发力度，积极探索国内市场区域分销模式。基于此，公司上半年营业收入的国内部分同比增长了43.18%。至于中孚实业，虽然该公司国内营业收入未能实现同比增长，但下滑幅度却远低于其国外营业收入的下降幅度。

　　另外值得一提的是，尽管整个上半年两公司整体业绩出现下滑，但记者通过比较其去年四季度及今年一、二季度单季业绩却发现也有可圈可点之处。资料显示，兴发集团去年四季度盈利2252.13万元，今年一季度盈利1957.86万元，与上年四季度相比略微下降，但今年二季度公司盈利4600.52万元，较一季度环比增长134.98%。中孚实业去年四季度亏损1.9亿元，但今年一季度盈利2594.85万元，较上一季相比扭亏为盈；其二季度盈利5572.94万元，较一季度环比增长114.77%。很明显，公司最近三季的单季业绩逐月递增。

　　就此现象，中孚实业在半年报中表示，“由于国家经济政策的刺激，自今年2月份以来，铝行业下游出现复苏迹象，电网建设、铁路及运输用铝增加，汽车、家电与房地产业出现回暖态势，公司董事会通过一系列措施令上半年业绩逐月改观。”兴发集团也称，报告期内，公司充分发挥资源、市场等核心优势，强化内部管理，努力增效挖潜，从而及时有效地遏制了业绩下滑的势头。

　　展望下半年，形势似乎颇为乐观。兴发集团就称，报告期末我国经济运行出现积极变化，以投资、消费为代表的国内需求双双加速，市场信心增强。从7月1日起国家取消了磷矿石、黄磷、磷酸等产品特别出口关税，将有利于扩大包括黄磷在内的磷化工产品出口，为公司下半年磷化工整体复苏、公司加快发展创造了良好条件。当然，由于世界经济走势还不明朗，特别是外需继续减少，出口形势仍比较严峻。鉴于这一行业背景，行业研究员预计未来随着磷肥行业库存的正常化，公司的价值将体现得更为明显。中孚实业虽未就下半年经营进行展望，但有研究报告结合整个行业背景认为，公司下半年盈利有望逐步回升。