2009年第二季度报告
2009年6月30日
基金管理人：大成基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2009年7月21日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年7月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中的财务资料未经审计。
本报告期为2009年4月1日起至2009年6月30日止。
§2 基金产品概况
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§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
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注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：按基金合同规定，本基金各个时间段的资产配置比例如下：
时间段权益类证券比例范围固定收益类证券及货币市场工具比例范围
基金合同生效日至2010年12月31日0－95%5%－100%
2011年1年1日至2015年12月31日0－75%25%－100%
2016年1月1日至2020年12月31日0—50%50%－100%
2021年1月1日以及该日以后0—20%80%－100%
自基金合同生效起6个月内为建仓期。截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。
§4 管理人报告
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注：1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。
2、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成财富管理2020生命周期证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成财富管理2020生命周期基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司严格执行《公平交易制度》和《异常交易监控与报告制度》，公平对待旗下各投资组合，所管理的不同投资组合的整体收益率、分投资类别（股票、债券）的收益率以及不同时间窗内（同日内、5日内、10日内）同向、反向交易的交易价格并未发现异常差异。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
根据各基金合同，目前公司旗下未有与本基金投资风格相似的其他基金。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内本基金不存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
延续一季度经济走出低谷的势头，中国经济复苏逐步明朗甚至加强成为二季度宏观经济的主要特征。信贷维持近乎历史高位的高增长，流动性充裕，固定资产投资攀升至30%以上水平，消费平稳，而出口低迷，是二季度中国经济的写照，经济正转向内需型增长。环比上，PMI指标环比连续4月上升至53.2%反映经济逐步向好走向扩张，工业增加值同比增速也是逐月上升，PPI依旧负增长，CPI仍然负增长但正逐步减小，可选消费品地产、汽车持续热销，而此二者正是带动经济增长的两大龙头，这些意味着在当前宽松政策不变下未来经济极可能重归高增长。
随着经济复苏的明朗，国内A股市场基本表现为稳步上扬，股指不断攀升，成交量也不断放大，投资者信心日益增强，资金流入明显。跨行业的新能源主题板块在二季度基本受冷落，A股市场重归行业属性特征，先是代表上游资源板块且具有相对估值优势的煤炭板块受资金关注而成为前半季度的绝对领涨板块，其后受全球流动性泛滥推动未来通胀预期下的大金融资产（包括金融、地产）逐步成为下半季度的领涨板块，并逐步演变为市场的大蓝筹行情特征，受投资拉动的钢铁、白酒等主流板块均出现不同程度的补涨。期间，证监会重启IPO对市场形成一定的调整压力预期，然而依旧难当市场顺应经济复苏而上扬的步伐。
本基金在整个二季度总体保持相对积极的高仓位投资策略，受IPO重启带来的短期悲观预期影响而略有减持操作，但在市场强劲上扬打破悲观预期下及时调整策略进行了积极地加仓的策略。由于对上半季度领涨的煤炭板块一直存有负面预期而未能进行高仓位的行业投资，基金在上半季度的业绩表现较差。所幸的是基金在后续的纠错过程中及时的集中投资了金融、地产两大板块，以及适度配置了前期涨幅较少的钢铁板块，基金业绩在六月份有明显改善。
经济数据的逐步好转表明经济复苏加速，而A股市场的稳步上扬也反映了该判断正为越来越多的市场参与人士所接受。接下来的问题是，经济是否会转为过热而形成不利的宏观调控预期？市场在稳步上扬形成较高估值水平之后，后续在跟随经济的情势下将如何演绎？
我们判断，三季度货币供应充足，经济不排除存在实际过热的可能性，但在决策层更关注经济增长的基础牢固性以及名义的过热指标反映（如CPI转为正值等）的前提下立即出台收缩的经济政策的可能性非常小，因为CPI预期在三季度将仍为负值。尤其，在国庆之前，更是缺乏调控经济的可能性。因而，国内经济在三季度最可能表现为低利率高货币供应驱使下经济沿着自身运行趋势继续环比加速增长，地产旺销刺激的房地产新增投资极可能成为经济增长加速的主要增量点。
基于此，在阶段性的经济高增长而没有高通胀压力的环境下，A股市场将依旧维持总体向上态势。
我们可以筛选出三季度基金投资所需要关注的板块资产。金融地产作为未来通胀预期下的核心资产将被重点关注，地产投资带动的中游投资品（工程机械、钢铁、水泥、部分化工品等）也将存在产业链延伸投资机会，上游资源品（煤炭、有色）对于中国经济的相对瓶颈属性在经济可能趋于过热的态势下具有战略性价值，而下游的高端消费品（白酒、高端百货等）基于经济强劲复苏而重启消费的向好预期以及相对估值优势同样存在跟涨的可能。
市场的系统性风险在于经济政策的转向，以及市场大幅上涨带来的估值风险。前者需要密切跟踪政策动向，后者则需要依赖上市公司的业绩兑现来化解。而三季度正值上市公司的半年报公布期，半年报业绩将可能成为各上市公司走势分化的重要依据，也是基金投资选股的重要因素。
截止本报告期末，本基金份额资产净值为0.654 元，本报告期基金份额净值增长率为21.34%，同期业绩比较基准收益率为17.24%，高于业绩比较基准的表现。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
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5.8.3 其他资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限的情况。
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§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 影响投资者决策的其他重要信息
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§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会批准设立大成财富管理2020生命周期证券投资基金的文件；
2、《大成财富管理2020生命周期证券投资基金基金合同》；
3、《大成财富管理2020生命周期证券投资基金托管协议》；
4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；
5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。
8.2 存放地点
本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行查阅。
大成基金管理有限公司
二○○九年七月二十一日
| 基金简称 | 大成2020生命周期混合 |
| 交易代码 | 090006 |
| 前端交易代码 | 090006 |
| 后端交易代码 | 091006 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2006年9月13日 |
| 报告期末基金份额总额 | 16,539,239,392.39份 |
| 投资目标 | 本基金投资于具有良好流动性的权益证券、固定收益证券和（或）货币市场工具等，通过调整资产配置策略和精选证券，以超越业绩比较基准，寻求在一定风险承受水平下的当期收益和资本增值的整体最大化。在2020年12月31日以前，本基金侧重于资本增值，当期收益为辅；在2020年12月31日之后，本基金侧重于当期收益，资本增值为辅。 |
| 投资策略 | 本基金在组合构建中强调风险收益比的合理优化，将纪律性和科学性结合起来，建立较全面的资产、个券投资价值评价体系，不断优化投资组合配置。本基金的投资策略分为两个层次：第一个层次是资产配置策略，即在权益类、固定收益证券和货币市场工具之间的配置比例；第二个层次是权益类证券和固定收益类证券等的投资。 |
| 业绩比较基准 | 2016年1月1日至2020年12月31日：25%×新华富时中国A600指数+75%×中国债券总指数 2021年1月1日以及该日以后：10%×新华富时中国A600指数+90%×中国债券总指数 |
| 风险收益特征 | 本基金属于生命周期型基金，2020年12月31日为本基金的目标日期。从建仓期结束起至目标日止，本基金的风险与收益水平将随着时间的流逝逐步降低。即本基金初始投资阶段的风险收益水平接近股票基金；随着目标日期的临近，本基金逐步发展为一只低风险债券型基金。 |
| 基金管理人 | 大成基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（2009年4月1日-2009年6月30日） |
| 1.本期已实现收益 | 200,414,901.98 |
| 2.本期利润 | 1,927,132,692.20 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.1145 |
| 4.期末基金资产净值 | 10,818,994,957.00 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.654 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | 21.34% | 1.39% | 17.24% | 1.14% | 4.10% | 0.25% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 占冠良先生 | 本基金基金经理 | 2007年6月27日 | -- | 7年 | 硕士，曾任职于招商证券有限公司研发中心金融工程部、策略部；2004年7月加入大成基金管理有限公司，曾任行业分析师。具有基金从业资格。国籍：中国。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 10,218,128,972.18 | 93.74 |
| 其中：股票 | 10,218,128,972.18 | 93.74 | |
| 2 | 固定收益投资 | 251,050,000.00 | 2.30 |
| 其中：债券 | 251,050,000.00 | 2.30 | |
| 资产支持证券 | - | 0.00 | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | 0.00 |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | 0.00 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | 0.00 | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 328,105,406.03 | 3.01 |
| 6 | 其他资产 | 103,503,613.59 | 0.95 |
| 7 | 合计 | 10,900,787,991.80 | 100.00 |
| 序号 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| A | 农、林、牧、渔业 | - | 0.00 |
| B | 采掘业 | 553,171,817.96 | 5.11 |
| C | 制造业 | 3,119,950,002.09 | 28.84 |
| C0 | 食品、饮料 | 830,821,493.41 | 7.68 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | 233,185,466.29 | 2.16 |
| C2 | 木材、家具 | - | 0.00 |
| C3 | 造纸、印刷 | - | 0.00 |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 288,777,176.00 | 2.67 |
| C5 | 电子 | - | 0.00 |
| C6 | 金属、非金属 | 1,039,736,544.69 | 9.61 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 379,219,413.80 | 3.51 |
| C8 | 医药、生物制品 | 259,011,892.60 | 2.39 |
| C99 | 其他制造业 | 89,198,015.30 | 0.82 |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | - | 0.00 |
| E | 建筑业 | 345,927,632.16 | 3.20 |
| F | 交通运输、仓储业 | - | 0.00 |
| G | 信息技术业 | 279,257,573.80 | 2.58 |
| H | 批发和零售贸易 | 554,242,076.66 | 5.12 |
| I | 金融、保险业 | 3,807,889,496.79 | 35.20 |
| J | 房地产业 | 967,040,901.22 | 8.94 |
| K | 社会服务业 | 531,349,471.50 | 4.91 |
| L | 传播与文化产业 | - | 0.00 |
| M | 综合类 | 59,300,000.00 | 0.55 |
| 合计 | 10,218,128,972.18 | 94.45 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） | |||||
| 1 | 600036 | 招商银行 | 25,999,857 | 582,656,795.37 | 5.39 | |||||
| 2 | 601318 | 中国平安 | 9,599,870 | 474,809,570.20 | 4.39 | |||||
| 3 | 601169 | 北京银行 | 28,599,673 | 465,030,682.98 | 4.30 | |||||
| 4 | 601166 | 兴业银行 | 9,999,901 | 371,096,326.11 | 3.43 | |||||
| 5 | 000568 | 泸州老窖 | 12,308,824 | 353,263,248.80 | 3.27 | |||||
| 6 | 000069 | 华侨城Ａ | 16,749,887 | 350,072,638.30 | 3.24 | |||||
| 7 | 601601 | 中国太保 | 15,600,000 | 349,128,000.00 | 3.23 | |||||
| 8 | 600016 | 民生银行 | 43,999,757 | 348,478,075.44 | 3.22 | |||||
| 9 | 600970 | 中材国际 | 11,838,728 | 345,927,632.16 | 3.20 | |||||
| 10 | 000002 | 万 科Ａ | 24,000,000 | 306,000,000.00 | 2.83 | |||||
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | 50,350,000.00 | 0.47 |
| 2 | 央行票据 | - | 0.00 |
| 3 | 金融债券 | 200,700,000.00 | 1.86 |
| 其中：政策性金融债 | 200,700,000.00 | 1.86 | |
| 4 | 企业债券 | - | 0.00 |
| 5 | 企业短期融资券 | - | 0.00 |
| 6 | 可转债 | - | 0.00 |
| 7 | 其他 | - | 0.00 |
| 8 | 合计 | 251,050,000.00 | 2.32 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） | |||||
| 1 | 070414 | 07农发14 | 2,000,000 | 200,700,000.00 | 1.86 | |||||
| 2 | 009908 | 99国债⑻ | 500,000 | 50,350,000.00 | 0.47 | |||||
| 5.8.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 |
| 5.8.2 申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 7,269,622.60 |
| 2 | 应收证券清算款 | 85,107,902.38 |
| 3 | 应收股利 | 2,410,556.99 |
| 4 | 应收利息 | 7,370,563.10 |
| 5 | 应收申购款 | 1,344,968.52 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 103,503,613.59 |
| 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 |
| 由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。 |
| 报告期期初基金份额总额 | 17,087,228,259.13 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 137,897,768.28 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 685,886,635.02 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 16,539,239,392.39 |
| 无。 |