根据央行的最新统计数据，今年1-3月，全国金融机构个人住房按揭贷款新增量约1000亿元，与去年同期基本持平。但4-6月贷款量急剧放大，推动上半年新增量至4661.76亿元，同比增幅超过150%。四大国有银行成为放贷主力军，同比增幅均超过100%。建设银行(00939.HK)、中国银行(03988.HK)、工商银行(01398.HK)二季度个人住房按揭贷款投放均超过700亿元，位列前三。

　　国有银行为什么如此热衷个人住房的按揭贷款，原因在于中国人的消费习惯，力所不能及的时候，是不会轻易买房的，因此坏账的比率低。以2008年为例，国内出现过很多违约的现象，但是情况大多是炒楼一族带来的，办理假手续的也不在少数。本轮房地产热潮后期，多是投资者进来的，相信到目前为止，银行的贷款质量本质上没有受到威胁。

　　从政府的角度看，控制房贷，可以控制银行的风险。而通过抑制炒买，控制房价，可以平民怨。从地产商的角度看，一线城市的目前房价已经是历史新高，能够维持也不错，前半年大多完成了09年70%销售计划，也不急了；那么公司的管理层当然希望买地了，公司的净资产值可以估高，对大股东来说是好事。而政府开始大量卖地，这符合国家政策，也支持自己的财政收入，一举多得。

　　从这个点来分析，房地产投资的热情不会消退，开发商开始大量囤地了。等政府、银行、地产商消化完这一大批信贷之后，相信还会有新的一轮炒作。笔者觉得此次政府只是表态，实际行动将不会很多。而真正对方地产市场有影响的将是通胀预期带来的加息，这将大大的打击投资买房者，对大城市的地产市场的影响不敢小看。

　　为什么各个基金突然看淡房地产股呢？过去的升幅太大，即使跳高房地产企业的净资产值，目前股价已经反映了价值；不能小看政策的力量，恐怕将来的政策风险更大；既然买房者预期有转变，销售量将受到影响；中线看，央行必然选择加息。

　　笔者建议投资者对地产股暂时避开，到目前为止，港股的升势依然没有调整迹象，上方的目标位放在20800点。市场成交扩大，恒指很有可能接着向上。投资者不如去买银行股，安全第一。同时，买入新能源股份保利协鑫（03800.HK），该股份具备炒作题材，且大股东注资在即，投资者紧密关注。