（三）主要财务指标

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（四）管理层讨论和分析

１、资产构成分析

报告期内，随着公司业务的快速发展，营业收入不断增长，公司资产规模也不断扩大。公司资产结构中流动资产比重较大，特别是流动资产中货币资金的比重较大，这是由公司所处软件行业的特点所决定的，与传统行业的资产结构存在着明显区别。公司流动资产主要由货币资金、应收账款、预付款项和存货构成。公司近三年货币资金占总资产的比例分别为：５１．０８％，５６．８１％，５０．０８％。

公司的非流动资产主要由固定资产构成。公司主要的固定资产为２００５年开始在杭州滨江区之江科技园内兴建生产办公大楼。由于公司业务的特性，公司其他的固定资产主要为手提电脑等电子设备，金额不大。２００７年末，该生产办公大楼达到预定可使用状态，由在建工程转入固定资产，截止２００８年１２月３１日，公司固定资产占总资产的比例为２２％。

２、营业收入分析

公司报告期内主营业务收入按业务类别划分情况如下：

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报告期内，公司应用软件开发与销售收入从２００６年的２，８８９万元上升到２００８年的４，７１０万元，占比从２００６年的２０．９４％上升到２００８年的３４．０１％；技术服务收入从２００６年的１，５０８万元上升到２００８年的２，４６６万元，占比从２００６年的１０．９３％上升到２００８年的１７．８０％；系统集成收入从２００６年的９，３９６万元下降到２００８年的６，６７４万元，占比从２００５年的６８．１２％下降到２００８年的４８．１９％。公司近三年业务收入构成比例的变化如下图：

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公司营业收入的上述变化趋势很好地体现了公司经营思路的转变，即在稳定集成业务并向高难度、高附加值发展的同时，重点发展电力和烟草行业的应用软件开发销售业务，并做好后续技术支持服务工作。

公司近三年应用软件开发与销售收入构成如下：

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公司应用软件开发与销售收入近三年增长幅度较大，主要是公司电力软件销售收入增长较为快速，从２００６年的１，１２７万元，增长到２００７年的２，５８９万元，再增长到２００８年的３，８８６万元。

公司电力软件销售收入快速增长的原因主要是：

第一、公司是浙江电力的长期合作伙伴，深刻理解了电力生产管理业务。同时，公司把握住了电力行业体制改革以及行业内信息化建设的新动向，以及浙江电力作为全国第一家试点实施ＳＡＰ公司ＥＲＰ系统的机会，从２００２年－２００５年公司对ＥＲＰ相关的先进理念、基础架构、主要技术进行了充分的理解和实践，率先开发出ＥＲＰ融合的电力安全生产管理系统的系列产品；２００５年１１月，公司研制的电力企业绩效管理产品通过ＳＡＰ ＮｅｔＷｅａｖｅｒ全球评测认证，成为中国第一家ＳＡＰ ＮｅｔＷｅａｖｅｒ 独立软件开发商；２００６年１２月，公司的电力安全生产管理系统、实时集成发布平台通过ＳＡＰ ＮｅｔＷｅａｖｅｒ全球评测认证，公司成为国内唯一获得三个关于电网企业安全应用相关产品ＳＡＰ评测认证的ＩＴ企业。以上工作为公司电力行业软件收入的持续增长奠定了坚实的基础。

第二、２００６年以来，随着ＥＲＰ在浙江电力、上海电力的逐步建设和深化应用，公司开发的与ＥＲＰ融合的电力安全生产管理系统也得到了相应推广。２００６年上半年，公司的电力安全生产管理ＰＳＭＳ系统、绩效管理系统在浙江电力地区局试点成功上线，实时应用集成系统在浙江嘉兴、台州、江苏无锡电力局试点；２００７年，公司的产品在浙江电力开始逐步全面推广应用，完成部分地市电力局的初步使用；２００７年，在上海电力使用了ＳＡＰ公司的ＥＲＰ系统后，公司的电力绩效管理系统在上海电力市局本部试点应用成功；２００７年７月，公司成为ＳＡＰ ＮｅｔＷｅａｖｅｒ亚太区首家增值分销商；２００７年底，上海电力市局、浙江省电力公司通过了国家电网公司“ＳＧ１８６”工程建设示范单位验收，这标志着国内与ＥＲＰ融合电力安全生产应用已进入成熟和稳步推广阶段。

第三、随着电力改革的不断深入，ＳＡＰ公司的ＥＲＰ系统将在全国电力行业不断拓展应用，公司与ＳＡＰ公司ＥＲＰ融合的电力安全生产管理系统的开发市场的优势也将日益明显。今后公司将与ＳＡＰ公司以行业合作为方向，优势互补、强强联合，共同联手推出适合中国企业需要的管理软件与服务。２００７年１２月，公司的产品与ＳＡＰ公司的ＥＲＰ一同拓展进入了华北电网，与保定供电公司签订了《保定供电公司绩效管理系统技术服务合同》。今后，随着ＳＡＰ公司的ＥＲＰ在全国电力企业的全面建设和推广，公司与ＳＡＰ公司ＥＲＰ融合的电力安全生产管理系统将得到更进一步的应用。

公司的主要业务中，技术支持与服务业务按时间进度确认收入，应用软件开发与销售和系统集成业务均在项目实施完成并经验收方出具验收合格证明后才能确认收入。由于软件行业订单生产的特性，每个应用软件项目和集成项目由于签订时间、实施内容和项目进度的不同会导致验收时间的不同，因此在年内收入分布不均匀。当公司的项目在年底验收确认收入较多时，会导致年底应收账款较大；当公司的项目在来年初验收并确认收入时，就会造成当年末存货和预收账款较大。上述变动，将进而导致应收账款周转率、存货周转率等指标出现波动。

３、公司管理层对于主要利润来源分析

公司近三年利润的主要来源如下：

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公司管理层认为：公司利润主要来源于营业利润，营业外收支净额对公司利润影响非常小，公司业务具有良好的盈利能力和持续发展能力。

４、财务状况和盈利能力的未来趋势

（１）财务优势

根据公司近三年财务状况和经营成果的分析，公司主要财务优势如下：

１）资产流动性好

截止２００８年１２月３１日，公司资产构成中，流动资产占总资产的比例为７１．０４％，其中，公司货币资金占总资产的比例为５１．０８％，资产流动性好，变现能力强。

２）盈利能力较强

公司主要从事应用软件开发与销售、系统集成和技术支持与服务，其中应用软件开发与销售和技术支持与服务业务技术含量与附加值均较高，应用软件开发与销售业务近三年平均毛利率为９０．２５％，技术支持与服务业务近三年平均毛利率为８３．７８％，为公司持续经营和盈利能力的提高提供了保障。

３）财务规范

公司建立了一整套规范的财务管理制度和内部控制制度，有力地保障了公司的持续正常经营，有效控制了财务风险。

（２）主要财务困难

公司近几年经营状况良好，盈利能力不断增强，资产逐年增加，但整体资产规模仍然无法满足公司业务发展的要求。公司在电力、烟草应用软件开发调试中，需要建立完备的开发、测试、模拟、培训演示运行环境，该建设所需投资较大，公司目前需要部分借用客户现场进行上述工作。考虑客户系统安全运行问题，借用现场调试存在一定风险；同时，随着公司软件业务的扩大，订单的增多，再通过借用的方式将影响公司软件产品的开发效率和交付进度及质量。公司业务扩张和建立完备系统所需资金量较大，由于公司间接融资能力有限，完全依靠公司自身积累的经营模式将会制约公司的快速发展。本次公开发行股票若能成功，将为公司扩大业务规模、建立完备系统提供较为充裕的资金支持，提升产品开发效率，从而有力地增强公司竞争能力和盈利能力。

（３）盈利能力的未来趋势

公司管理层认为：公司目前拥有多项软件的著作权，是国内唯一获得三个关于电网企业安全应用相关产品ＳＡＰ评测认证的ＩＴ企业，占据了与ＥＲＰ融合的电力安全生产管理市场３０％以上的份额1(1来源于： CCID （赛迪网）《电力企业安全生产信息化系统的发展趋势》)，产品已通过国家电网公司ＳＧ１８６验收，具有良好的品牌形象和成功案例。在此基础上，随着募集资金的投入和项目的达产，公司管理层判断未来至少三年内公司在与ＥＲＰ融合的电力安全生产管理市场的竞争地位将不断得到加强。

烟草行业要求在现有的办公自动化系统基础上，用五年时间实现全行业的电子政务基础架构，电子政务将成为未来烟草行业信息化建设的重要支柱，公司已与江西省烟草专卖局、北京市烟草专卖局、四川省烟草专卖局、浙江省烟草专卖局签订了《电子政务战略合作框架协议》；在电子商务方面，随着烟草行业的进一步改革，电子商务的需求会进一步丰富。

公司目前正处于盈利快速增长的阶段，营业收入和盈利能力将随着我国电力和烟草行业的快速发展而逐步提高。本次发行完成后，由于募集资金拟投项目不能立即产生收益，项目所产生收益在财务报表上的体现需要一定的时间，因此公司各项利润指标在短期内会受到一定的影响。但是随着公司业务的进一步发展和募集资金项目逐步产生效益，公司管理层预计未来几年的营业收入和利润仍将保持快速增长。

（六）股利分配政策及分配情况

根据《公司法》和公司章程规定，公司缴纳所得税后的利润，按下列顺序分配。

１、弥补上一年度的亏损；

２、按税后利润的１０％提取法定公积金，当公司法定公积金累计额为公司注册资本的５０％以上的，可以不再提取；

３、由股东大会决定提取任意公积金；

４、支付股东股利。

公司不在弥补公司亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润。

最近三年，公司向股东进行了二次分配，具体情况如下：

２００６年１２月２６日，新世纪有限公司临时股东会通过利润分配方案，以新世纪有限公司２００６年１２月２５日的注册资本３，０００万元为基数，按每１０元出资派发现金红利２．１６７元（含税）向全体股东实施利润分配，实际分配利润６５０万元。

２００８年２月２３日，公司２００７年度股东大会决议通过《２００７年度分配方案的决议》，按照２００７年度末的总股本 ４０００万股为基数，按每１０股派发现金红利 ２．００ 元（含税） 向全体股东实施利润分配，共计分配股利８，０００，０００．００元。

截止２００８年１２月３１日，公司可供股东分配的未分配利润余额为３８，１１８，１８１．４４ 元（母公司）。根据公司２００７年度股东大会决议，公司上述未分配利润及本次发行完成前形成的新增未分配利润由本次发行完成后的新老股东依其所持股份比例共同享有，该议案于２００９年２月２３日到期。本次发行上市事宜已于２００８年７月３０日召开的中国证券监督管理委员会发行审核委员会（以下简称“发审会”）２００８年第１１１次会议审核通过。有鉴于此，为了确保本次首次公开发行股票并上市工作的顺利进行，并保证相关工作的延续性，公司２００９年３月２１日召开的２００８年度股东大会审议通过了关于延长关于这一决议有效期的议案，时间延长到２０１０年３月２０日。

（七）发行人控股子公司的情况

公司拥有一家全资子公司——杭州新世纪电子科技有限公司，除此以外，公司无其他控股或参股公司。

名    称：杭州新世纪电子科技有限公司

成立日期：２００３年１２月１０日

注册资本：１，０００万元

实收资本：１，０００万元

法定代表人：徐智勇

公司类型：有限责任公司（法人独资）

经营范围：技术开发、技术服务、成果转让、批发、零售；计算机软件系统、电子计算机，电子产品；其他无需报经审批的一切合法项目（凡以上涉及许可证制度的凭证经营）。

杭州新世纪电子科技有限公司目前的股权结构为：

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经浙江天健东方会计师事务所有限公司审计，截止２００８年１２月３１日，新世纪电子总资产为４５，５５７，５２３．６２，净资产为４０，８２３，０１４．６９，２００８年实现净利润７，２４３，５９１．８６元。

第四节 募集资金运用

一、募集资金投资项目

公司本次拟向社会公开发行不超过１，５００万股新股，全部用于以下五个项目，按轻重缓急排列如下：

单位：万元

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本次募集资金运用项目的实施地点位于公司的滨江开发区的生产办公大楼，实施主体为公司，募集资金的实际投入时间将按募集资金到位时间和项目的进展情况作相应的调整。本次募集资金运用项目的实施地点位于公司的滨江开发区的生产办公大楼，实施主体为公司，募集资金的实际投入时间将按募集资金到位时间和项目的进展情况作相应的调整。

二、募集资金投资项目前景

（一）ＥＲＰ融合电力安全生产管理系统技改项目

在“十一五”规划期间，我国电网建设总投资将超过一万亿，投资重点在区域和省的主干电网、配电和农村电网的建设，信息化建设是其中的重要组成部分。根据ＣＣＷ Ｒｅｓｅａｒｃｈ（计世资讯）的研究结果，２００７年信息化投资规模为１０５．７亿元，比２００６年增长２１．２０％，保持着较高水平的增长速度；从区域分布上看，华北、华中的信息化投资与电力行业总体情况保持一致，华东的投资最大，多集中在江苏和浙江两省的电力企业；电力行业在未来五年内信息化投资将依然保持每年超过２０％的较高速度增长。

电力安全生产管理系统是未来电力企业信息化建设的投资重点，２００６年电力安全生产管理系统的投资额为３３．２亿元，预计２００７年电力安全生产管理系统的投资额将达到３９．９６亿元。根据ＣＣＩＤ（赛迪网）的研究结果表明，与ＥＲＰ融合将成为今后电力安全生产管理系统建设的发展方向。

本项目以现有产品和技术为基础，实现配网业务和配网ＧＩＳ系统与ＥＲＰ的集成、电力移动作业管理、电力目标管理、电力配网地理信息管理及生产决策支持，具有广阔的市场前景。

（二）ＥＲＰ融合电力实时数据集成应用系统技改项目

据ＩＢＭ商业价值研究院分析，未来５年内，中国电力企业在数字化电网领域的投资总额将超过１，０００亿，呈逐步加大趋势。目前数字化电网建设正处于起步阶段，部分省市电力公司加大对数字化电网的投资，浙江电力、江苏电力等电力公司除建立实时数据采集体系之外，开始综合利用实时数据库技术，整合电网运行管理、客户需求侧管理，逐步构建数字化电网体系，部分应用已经在生产与经营管理中发挥出巨大的效益。ＥＲＰ融合电力实时数据集成应用将具有广阔的市场前景。

（三）烟草电子政务平台技改项目

随着国家明确“十一五”时期电子政务建设的主要目标后，旨在“增强国家宏观管理和决策指挥能力、部门间的协同工作能力、提高行政效率和执政能力”的电子政务建设高潮即将到来。根据ＣＣＷ Ｒｅｓｅａｒｃｈ（计世咨讯）的研究报告，烟草行业２００６年ＩＴ总投资达到３２亿元，其中投入政务软件的资金达到３０％以上，随着烟草生产企业和流通企业的进一步发展，其对电子政务的需求将更为强烈。

（四）烟草工商信息协同系统技改项目

烟草行业将以“工商互动、协同营销”为主题，通过工商信息协同系统，在工商共同培育品牌、完善品牌引进与退出规则方面做出进一步的努力。０６年工商协同供货的试点仅仅是“三省三市”，所涉及的工业企业只有七八家，而今后将推广到３６个重点城市乃至全国３００多家商业企业。据ＣＣＷ Ｒｅｓｅａｒｃｈ （计世资讯）烟草行业分析报告，２００７年烟草信息化投入将达到３６．９９亿元，年增长率达到１２．９１％，工商信息协同是烟草行业电子商务的重点投资领域，也将随着行业改革得到持续投入，市场需求巨大。

（五）研发及客户支持中心技改项目

软件企业持续研发投入是保持核心竞争力的关键。公司实施了电力、烟草等众多行业解决方案，随着公司业务发展，规模扩大，更需要保持对新技术的及时消化、掌握、运用和创新能力，同时不断深化支持行业应用发展的基础平台架构产品，实现平台共享。在此过程中对软件研发过程管理需要更加严谨，公司计划在两年内通过ＣＭＭＩ４（能力成熟度集成模型）的评估和认证，不断加强研发过程的规范化管理。

客户对公司的支持服务依赖随着应用的广度和深度而显得更为明显与突出。公司面临着新的服务支持挑战，客户要求在有强大的信息技术能力的同时还应有足够的管理咨询能力，以帮助客户更好地以ＩＴ技术及产品去改革和推动行业管理水平提升。客户已日益理解服务在信息化中的重要价值。为软件企业提供了又一个广阔的拓展业务的空间－－－－客户服务。ＩＴ 服务市场已经成为ＩＴ 行业发展最快的一个部分，服务收入已逐渐成为软件企业的主要收入来源之一。公司服务的客户具有企业级应用特征，在国内烟草、电力等行业中拥有较高的市场占有率，广泛的客户资源和完整的产品线为服务业务的开发与利用奠定了基础。

三、募集资金投资项目效益分析

（一）ＥＲＰ融合电力安全生产管理系统技改项目

根据浙江大学电力系统自动化研究所出具的可行性研究报告，项目建设期为２年，项目建成后年平均销售收入３，７６１万元，静态投资回收期４．１５年（含建设期），投资利税率１２６．５％，投资总额收益率９８．１％，内部收益率是２６．１％，财务净现值是４，４７８．５８万元。

（二）ＥＲＰ融合电力实时数据集成应用系统技改项目

根据浙江大学电力系统自动化研究所出具的可行性研究报告，项目建设期为２年，项目建成后年平均销售收入１，５５６万元，投资回收期３．８２年（含建设期），投资利税率１７６．６％，投资总额收益率１４４．３％，内部收益率３２．６％，财务净现值２，３０７．４９万元。

（三）烟草电子政务平台技改项目

根据杭州电子科技大学信息与技术研究所出具的可行性研究报告，该项目建设期为２年，项目建成后年平均销售收入１，４１５万元，投资回收期４．３年（含建设期），投资利税率９６．７％，投资总额收益率７７．３％，内部收益率２２．８％，财务净现值１，３６７．７万元。

（四）烟草工商信息协同系统技改项目

根据杭州电子科技大学信息与技术研究所出具的可行性研究报告，该项目建设期为２年，项目建成后年平均销售收入１，０２６万元，投资回收期３．７７年（含建设期），投资利税率１７０．８％，投资总额收益率１３９．１％，内部收益率３３．８％，财务净现值１，６１９．８９万元。

第五节 风险因素和其他重要事项

一、风险因素

除特别风险外，公司提请投资者关注以下主要风险：

（一）技术风险

１、技术与产品开发风险

软件技术是更新换代速度很快的技术之一，与其它ＩＴ 企业一样，公司必须适应技术进步快、产品更新快、市场需求变化快的行业特点。技术及产品开发对公司的市场竞争力和未来发展具有重要影响。如果公司不能准确地预测软件开发技术的发展趋势，对产品和市场需求的把握出现偏差、不能及时调整新技术和新产品的开发方向，或开发的新技术、新产品不能迅速推广应用，将可能使公司面临技术与产品开发的风险。

２、技术失密和核心技术人员流失的风险

公司现有的主导产品为电力行业信息化软件及烟草行业信息化软件，产品的科技含量较高，其市场竞争的优势在较大程度上依赖于公司掌握的核心关键技术和公司培养、积累的一大批经验丰富的既懂电力、烟草行业技术、又懂软件开发的核心技术人员。在目前市场对技术和人才的激烈争夺中，如果出现技术外泄或者核心技术人员外流情况，将可能会在一定程度上影响公司的技术创新能力。

（二）市场风险

１、行业风险

公司主要从事电力和烟草行业的应用软件开发与销售、系统集成及技术支持与服务。最近三年，公司来自电力和烟草两个行业的营业收入逐年上升，２００７年已经超过公司总营业收入的８０％。虽然，国家发改委出台的《电力行业“十一五”计划及２０２０年发展规划》、《国家电网公司“十一五”发展规划》以及国家烟草局于２００５年出台的《数字烟草发展纲要》等政策文件明确了电力和烟草行业在未来很长一段时间内将继续加强信息化的建设，但是如果中国宏观经济形势发生变化，影响到电力和烟草两个行业，并进而减缓这两个行业信息化建设的进度，将对公司的发展经营带来不利的影响。

２、市场竞争的风险

通过多年的努力，公司在电力安全生产管理系统及烟草电子政务等应用软件开发领域，以及电力和烟草行业的系统集成业务领域均取得了比较明显的竞争优势，特别是公司通过开发出与ＳＡＰ公司ＥＲＰ融合的电力安全生产管理系统一举确立了公司在行业内的技术优势。但是公司的主要竞争对手如Ａｍｄｏｃｓ（中国）公司在电力安全生产管理系统的变电业务方面、北京中软国际信息技术有限公司在烟草电子政务方面仍具备较强的竞争力。随着中国电力和烟草行业信息化建设的进一步发展，将有越来越多的企业进入这一市场，市场竞争将日趋激烈，将对公司的营业规模和盈利水平形成一定的压力。

３、市场拓展的风险

公司通过对ＳＡＰ公司ＥＲＰ相关的先进理念、基础架构、主要技术进行了充分的理解和实践，相继开发出与ＳＡＰ公司ＥＲＰ融合的电力安全生产管理领域的系列产品，成为少数在电力行业拥有与ＳＡＰ公司ＥＲＰ融合的安全生产管理系统实用化案例的公司之一，并成为国内唯一获得三个关于电网企业安全应用相关产品ＳＡＰ评测认证的ＩＴ企业。公司通过长期服务于电力行业的企业，积累一批对电力产业特性有着长期、深入、全面理解的行业技术专家。随着电力改革的不断深入，ＳＡＰ公司的ＥＲＰ系统将在全国电力行业不断拓展应用，公司与ＳＡＰ公司ＥＲＰ融合的电力安全生产管理系统的市场开拓优势也将日益明显。虽然公司凭借与ＳＡＰ公司ＥＲＰ融合的技术优势以及多年电力行业的人才及技术积累，开发出一系列在行业内占据领先地位的产品，但是不排除有竞争对手在一定的时间积累后，也同样开发出能与ＳＡＰ公司ＥＲＰ融合的产品。这种情况下，电力行业应用软件市场的竞争将加剧，从而影响到公司未来的经营发展和盈利能力。

在烟草应用软件业务中，虽然相对于竞争对手，公司目前拥有的省级烟草客户数量最多，但随着行业竞争的加剧，如果公司不能进一步在产品技术、功能应用等方面进行提升，将影响公司市场份额，从而影响到公司未来的经营发展和盈利能力。

４、收入集中的风险

公司业务特性为订单生产，受客户制订计划和采购进度影响，每个项目由于签订时间、实施内容和项目进度的不同会导致收入、利润在年内分布不均匀，公司收入、利润较为集中于下半年。

５、金融危机带来的市场风险

自２００８年９月全球金融危机全面爆发后，全球的经济体均不同程度地受到了影响。从目前来看，由于国内电力，烟草行业信息化进程仍保持较大幅度的增长，公司２００８年经营业绩持续上升，未出现明显受到金融危机冲击的迹象。但是如果未来全球金融危机进一步加剧和恶化，将可能使公司的目标市场受到冲击，从而影响公司未来的盈利状况。

（三）管理风险

１、实际控制人控制的风险

本次发行前，徐智勇、陆燕、滕学军、高雁峰和乔文东作为公司实际控制人，控制了公司８６．８８％的股份，本次发行后，上述自然人合计控制公司股份仍超过５１％，处于绝对控股地位。虽然公司已经并将继续在制度安排方面加强防范控股股东操控公司现象的发生，而且公司自设立以来也未发生过控股股东利用其控股地位侵害其他股东利益的行为，但即使如此，也不能排除在本次发行后，控股股东如果利用其大股东地位，通过行使表决权对发行人发展战略、经营决策、人事安排和利润分配等重大事宜实施影响，有可能损害公司及中小股东的利益。

２、业务快速发展带来的管理风险

随着公司业务的发展，公司经营规模不断扩大。本次股票发行后，随着募集资金的到位和投资项目的实施，公司总体经营规模将进一步扩大。这要求公司在战略规划、制度建设、组织设置、营运管理、财务管理、内部控制、募集资金管理等方面将根据需要随时调整，需要继续完善管理体系和制度、健全激励与约束机制以及加强执行力度。如果公司管理层不能适时架构适合公司实际情况的管理体制、或未能很好把握调整时机、或相应职位管理人员的选任失误，都将可能阻碍公司业务的正常推进或错失发展机遇，从而影响公司的长远发展。

（四）财务风险

１、净资产收益率下降的风险

公司２００６年度、２００７年度以及２００８年度全面摊薄的净资产收益率分别为３４．６７％、３１．５５％和２７．７６％。本次募集资金到位后公司净资产额将有大幅度的增长，而募集资金投资项目由于存在项目实施周期，在短期内难以完全产生效益，因此发行人的利润增长短期内可能不会与净资产增长保持同步。

２、应收账款发生坏帐的风险

截止２００８年１２月３１日，公司应收账款为２，３６１．７９万元，占总资产的比例为１４．６９％。目前公司应收账款集中在电力和烟草等行业以及公安、交通等政府部门，且账龄较短，坏账风险较小。但是如果公司不能保持对应收账款的有效管理，或者个别主要客户生产经营出现困难，则存在应收账款发生坏帐的风险，从而对公司正常经营产生不利影响。

３、间接融资风险

公司所处的发展阶段及行业特性决定了公司资产构成中固定资产比例较低。截止２００８年１２月３１日，公司固定资产账面价值３，５３６．００万元，占总资产的比例为２２％。公司所处行业存在市场变化和新技术发展更新速度较快的特点，公司未来的发展离不开现有产品的升级换代和新产品的研发。虽然公司目前的产品、技术和服务在行业内保持了较大的领先性，并储备了一定的现金，以便在新的投资机会出现时迅速进入并抢占市场先机，保持和扩大公司在电力和烟草应用软件领域的领先地位。但如果公司在未来经营过程中面临较大市场机遇，所需资金较大时，目前的财务结构将使得公司通过固定资产抵押等方式取得银行贷款较为困难，公司经营存在间接融资风险。

（五）税收优惠及财政补贴政策变动的风险

本公司及新世纪电子享受如下税收优惠政策：

１、企业所得税

根据财政部、国家税务总局、海关总署联合下发的财税［２０００］２５号《关于鼓励软件产业和集成电路产业发展有关税收政策问题的通知》，经认定的软件企业自开始获利年度起，第一年和第二年免征企业所得税，第三年至第五年减半征收企业所得税。根据财政部、国家税务总局联合下发的财税字［１９９４］００１号《关于企业所得税若干优惠政策的通知》，国务院批准的高新技术产业开发区内的高新技术企业，经税务机关审核后，自投产年度起免征企业所得税两年，其后减按１５％的税率征收企业所得税。

公司２００４年经浙江省信息产业厅认定为软件企业，２００６年经浙江省科学技术厅认定为高新技术企业。杭州市滨江区国家税务局按照国税滨发［２００７］９号《关于杭州新世纪信息技术有限公司减征２００６年度企业所得税的批复》批准公司２００６年度减按１６．５％的税率缴纳企业所得税，按照杭国税滨发［２００７］４２２号《关于杭州新世纪信息技术股份有限公司减征２００７年度企业所得税的批复》批准公司２００７年度减按７．５％的税率缴纳企业所得税，根据国家发展和改革委员会、工业和信息化部、商务部、国家税务总局发改高技〔２００８〕３７００号《关于发布２００８年度国家规划布局内重点软件企业名单的通知》，公司作为国家规划布局内重点软件企业，２００８年度按１０％的税率缴纳企业所得税。

新世纪电子２００５年经浙江省信息产业厅认定为软件企业、２００６年经浙江省科学技术厅认定为高新技术产业，２００８年经浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、浙江省国家税务局、浙江省地方税务局浙科发高［２００８］２５０号文认定为高新技术企业。杭州市滨江区国家税务局按照杭国税高发［２００６］３６８号《关于杭州新世纪电子科技有限公司减征２００６年度企业所得税的批复》批准新世纪电子２００６年度减按７．５％的税率缴纳企业所得税，按照杭国税高发［２００７］４０８号《关于杭州新世纪电子科技有限公司减征２００７年度企业所得税的批复》批准新世纪电子２００７年度减按７．５％的税率缴纳企业所得税，按照杭国税滨发［２００８］３３０号《关于杭州新世纪电子科技有限公司减征２００８年度企业所得税的批复》批准新世纪电子２００８年度减按１２．５％的税率缴纳企业所得税。

２、增值税

根据财政部、国家税务总局、海关总署联合下发的财税［２０００］２５号《关于鼓励软件产业和集成电路产业发展有关税收政策问题的通知》，自２０００年６月２４日起至２０１０年底以前，对增值税一般纳税人销售其自行开发生产的软件产品，按１７％的法定税率征收增值税后，对其增值税实际税负超过３％的部分实行即征即退政策。

３、营业税

根据财政部财税字［１９９９］２７３号《关于加强技术创新，发展高科技，实现产业化的决定有关税收问题的通知》，自１９９９年１０月１日起，对单位和个人从事技术转让、技术开发业务和与之相关的技术咨询、技术服务业务取得的收入，经主管税务机关审核后，免征营业税。

４、近三年公司主要税种优惠金额及占当期利润总额的比例

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５、财政补贴

按合并报表计算，公司２００７年和２００８年享受的各项财政补贴分别为１２６．１５万元和４５．１５万元。

如果国家根据宏观经济形势和产业政策的变化调整以上税收优惠和财政补贴政策，将会影响公司未来的收益情况。

（六）保护知识产权的风险

本公司及新世纪电子目前拥有省级以上认定的高新软件产品２４项、软件著作权２４项，这些重要的知识产权为公司产品在技术上保持竞争优势起到了重要的作用。虽然公司的软件产品主要应用于特定的行业用户，被盗用的机率明显小于通用软件产品，但是公司仍然存在知识产权受到恶意侵犯的可能性，从而对公司正常的生产经营和盈利水平产生不利影响。

（七）募集资金项目风险

１、投资项目的技术和市场风险

公司本次的募集资金投资项目中：ＥＲＰ融合电力安全生产管理系统技改项目、ＥＲＰ融合电力实时数据集成应用系统技改项目、烟草电子政务平台技改项目及烟草工商信息协同系统技改项目均是在公司目前的主要产品基础上对产品结构的丰富和升级，具有良好的技术和市场基础；研发及客户支持中心技改项目是为了建立起更加符合公司发展需要的研发及客户服务体系，从而持续保持公司的核心竞争力。虽然公司对募集资金项目的技术、市场、管理等方面进行了充分调研和论证，并进行了技术、资质、人才等各方面的准备以保证项目的顺利进行，但是不能完全排除项目实施过程可能面临的技术和市场风险。因此如果市场或技术状况出现了突发的变化，将有可能导致项目实施后经济效益低于预期水平，从而对整个公司的盈利情况产生较大影响。

２、因折旧费用增加而导致的利润下降风险

本次募集资金投资项目实施过程中，根据现行的会计政策，折旧费用不会影响公司利润。在募投项目实施完成后，公司的固定资产将大幅增加，在折旧期内将相应增加年折旧费１，８１７万元。虽然公司在对项目进行可行性研究时，已经充分考虑了折旧因素，但是如果募投项目完成后，不能如期产生效益或实际收益低于盈亏平衡点的收益，则新增的固定资产折旧将导致公司利润下滑。

二、重大合同

根据公司的实际经营情况，公司确定重大合同的标准为：１００万元以上的应用软件开发与销售合同及技术支持与服务合同，２００万元以上的系统集成合同，以及未达到上述金额标准，但对公司生产经营、未来发展或财务状况具有重要影响的合同。公司正在履行的重大合同具体如下：

（一）销售合同

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（二）其他

２００６年１１月１８日，公司与浙江大学电力系统及自动化研究所签订《技术合作服务协议》，双方约定：浙江大学电力系统及自动化研究所为发行人提供信息技术方面的支持和服务；合作的经费完全由公司提供，具体数额，根据实际合作的情况由双方每年协商决定；该协议自签订之日起生效，有效期为三年。

三、其他重要事项

１、公司不存在对外担保情况。

２、目前公司没有对公司财务状况、经营成果、业务活动或未来发展等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项

３、公司实际控制人、控股子公司、本公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员没有作为一方当事人的任何重大诉讼或仲裁事项。

４、公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员没有受到刑事起诉的情况。

第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、本次发行各方当事人的情况

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二、本次发行上市的重要日期

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第七节 备查文件

一、备查文件

（一）发行保荐书；

（二）财务报表及审计报告；

（三）内部控制鉴证报告；

（四）经注册会计师核验的非经常性损益明细表；

（五）法律意见书及律师工作报告；

（六）公司章程（草案）；

（七）中国证监会核准本次发行的文件；

（八）其他与本次发行有关的重要文件。

二、查阅地点和时间

（一）杭州新世纪信息技术股份有限公司

地址：杭州市滨江区南环路３７６６号

电话：０５７１－２８９９６０００     传真：０５７１－２８９９６００１

联系人：俞竣华查询时间：每周一至周五上午９：３０－１１：３０，下午１：３０－３：３０

（二）国金证券股份有限公司

法定代表人：雷波

地址：四川成都市东城根上街９５号

电话：０２８－ ８６６９００３７、８６６９００３６     传真：０２８－８６６９００２０

联系人：陈黎、李晓季、吴承达、李学军、刘莉单

查询时间：每周一至周五上午９：３０－１１：３０，下午１：３０－３：３０

项    目	２００８年度	２００７年度	２００６年度
非流动资产处置损益	－７７，０６１．１３	５７８，４１０．５４	－７，８３８．７１
计入当期损益的政府补助（与公司业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）	４５１，５００．００	１，２６１，５００．００
其他营业外收支净额	－７９，９７４．６４	－２４０，０００．００
非经常性损益小计	２９４，４６４．２３	１，５９９，９１０．５４	－７，８３８．７１
减：企业所得税影响数（所得税减少以“－”表示）	３７，８３３．１４	７６，６１２．５０	－６５５．９１
少数股东损益影响数（亏损以“－”表示）	－		－１，３１０．３７
非经常性损益净额	２５６，６３１．０９	１，５２３，２９８．０４	－５，８７２．４３
归属于母公司股东的净利润	３６，１１８，８１３．９１	３２，１７３，３４５．３７	２４，１９６，５５７．８１
扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润	３５，８６２，１８２．８２	３０，６５０，０４７．３３	２４，２０２，４３０．２４

项目指标	２００８年度	２００７年度	２００６年度
流动比率	３．７３	２．２８	１．８５
速动比率	３．４７	２．１７	１．６９
母公司资产负债率（％）	１８．５２	３４．７５	４５．６４
应收账款周转率	６．４２	５．９７	６．５４
存货周转率	１２．５９	１０．７３	４．５５
息税折旧摊销前利润（万元）	４，１４９．７１	３，４７１．２２	３，３７０．４９
利息保障倍数	２５４．１８	６１２．０９	３１０．３９
每股经营活动产生的现金流量（元）	０．７２	０．７４	１．０１
每股净现金流量（元／股）	－０．１３	０．４７	１．２９
基本每股收益（扣除非经常性损益前）（元／股）	０．９０	０．８	０．８９
基本每股收益（扣除非经常性损益后）（元／股）	０．９０	０．７７	０．８９
净资产收益率（％）（归属于上市公司股东的净利润全面摊薄）	２７．７６	３１．５５	３４．６７
无形资产（扣除土地使用权等后）占净资产的比例（％）	６．２０	２．０８	０

项目分类		２００８年		２００７年度		２００６年度
		金额	比例	金额	比例	金额	比例
		（元）	（％）	（元）	（％）	（元）	（％）
应用软件开发与销售	电力	３８，８６２，２０５．１４	２８．０６％	２５，８９４，０２３．９１	１８．２９％	１１，２７７，８９２．５６	８．１８％
	烟草	８，２４０，８５５．５７	５．９５％	９，１８７，７４３．５７	６．４９％	１４，６６２，４９４．３６	１０．６３％
	其他		０．００％	０．００	０．００％	２，９４５，０００．００	２．１４％
	合计	４７，１０３，０６０．７１	３４．０１％	３５，０８１，７６７．４８	２４．７８％	２８，８８５，３８６．９２	２０．９５％
技术服务与支持	电力	１０，８７３，０７６．４０	７．８５％	９，０３２，９３２．６６	６．３８％	５，８１０，７９６．６５	４．２１％
	烟草	８，８２９，２５５．１８	６．３７％	２，１７８，８５０．６４	１．５４％	２，１２４，７１１．０５	１．５４％
	其他	４，９５８，１１０．９６	３．５８％	７，４５５，９４４．０８	５．２７％	７，１４３，７０５．２３	５．１８％
	合计	２４，６６０，４４２．５４	１７．８０％	１８，６６７，７２７．３８	１３．１８％	１５，０７９，２１２．９３	１０．９３％
系统集成	电力	１４，６７９，６２５．６３	１０．６０％	４６，２０６，４０１．７１	３２．６３％	５０，９１２，５０９．５４	３６．９１％
	烟草	２６，０３１，９９８．０５	１８．７９％	２５，６５０，６１７．３２	１８．１１％	１０，８４５，３５５．５４	７．８６％
	其他	２６，０３１，１７１．３０	１８．７９％	１６，００５，５３５．９５	１１．３０％	３２，１９９，７４５．５９	２３．３５％
	合计	６６，７４２，７９４．９８	４８．１９％	８７，８６２，５５４．９８	６２．０４％	９３，９５７，６１０．６７	６８．１２％
合计		１３８，５０６，２９８．２３	１００．００％	１４１，６１２，０４９．８４	１００．００％	１３７，９２２，２１０．５２	１００．００％

	２００８年	２００７年	２００６年
营业利润	３９，２１５，３０２．８８	３１，１８９，９０３．１５	３１，１１５，５６７．４９
占利润总额比例	９８．０３％	９０．２８％	９３．７３％
营业外收支净额	７８７，００１．７１	３，３５８，１２３．１３	２，０８２，９６８．１２
占利润总额比例	１．９７％	９．７２％	６．２７％

序号	股东名称	出资额（元）	出资比例（％）
１	杭州新世纪信息技术股份有限公司	１０，０００，０００	１００
	合计	１０，０００，０００	１００

项目名称	投资金额	第一年	第二年	项目备案情况
ＥＲＰ融合电力安全生产管理系统技改项目	６６５０	５０７２	１５７８	杭州市滨江区发展改革和经济局备案，登记项目编号为滨发改技０８０５号
ＥＲＰ融合电力实时数据集成应用系统技改项目	２４２０	１８５１．３	５６８．７	杭州市滨江区发展改革和经济局备案，登记项目编号为滨发改技０８０６号
烟草电子政务平台技改项目	２７８０	２０４６	７３４	杭州市滨江区发展改革和经济局备案，登记项目编号为滨发改技０８０７号
烟草工商信息协同系统技改项目	１６２５	１２４３	３８２	杭州市滨江区发展改革和经济局备案，登记项目编号为滨发改技０８０８号
研发及客户支持中心技改项目	１９５０	９９３	９５７	杭州市滨江区发展改革和经济局备案，登记项目编号为滨发改技０８０９号
合 计	１５４２５	１１２０５．３	４２１９．７

金额（万元）	２００８年	２００７年	２００６年
所得税	５５６．１１	１，０５０．６８	９６８．１７
增值税	６２．４７	２４３．６６	２２３．６４
营业税	０	０	４１．２９
占当期利润总额比例	２００８年	２００７年	２００６年
所得税	１３．９０％	３０．４１％	２９．１６％
增值税	１．５６％	７．０５％	６．７４％
营业税	０．００％	０．００％	１．２４％

	单位	项目名称	合同金额（元）
１	厦门用友烟草软件有限责任公司	厦门用友烟草软、硬产品采购项目	５，７８１，４９８．５９
２	浙江省电力公司	浙江省电力公司直属单位绩效系统推广项目	１，９１５，０００．００
３	浙江省电力公司培训中心	浙江电力ＳＧ１８６－ＨＲ培训模块教培中心培训管理模块开发（ＨＲ培训系统开发三期）	９９０，０００．００
４	嘉兴市中创信息技术有限公司	嘉兴电力局统一沟通平台升级项目（一期）	５００，０００．００
５	浙江中烟工业有限责任公司	浙江中烟工业有限责任公司政务平台整合项目	３，５６５，０００．００
６	埃森哲咨询上海有限公司	上海电力绩效管理体系	１，８００，０００．００
７	杭州钢铁集团公司	杭州钢铁集团公司主机系统及主干网络服务	１，９６０，０００．００
８	中国建设银行股份有限公司浙江省分行	中国建设银行浙江省分行ＥＭＣ存储设备维护服务	７６８，６４１．４０
９	浙江创维自动化工程有限公司	２００８年度浙江省电力安全生产管理系统技术服务	３，０００，０００．００
１０	中国烟草总公司浙江省公司	核心平台服务（主机存储备份维保服务及ＢＥＡ、Ｏｒａｃｌｅ服务监督）	５，３００，０００．００
１１	浙江省道路运输管理局	综合信息网系统维护服务合同	５７８，０００．００
１２	浙江省港航管理局	综合信息网系统维护服务合同	１，０１６，０００．００

名称	住所	联系电话	传真	经办人或联系人
发行人：杭州新世纪信息技术股份有限公司	杭州市滨江区南环路３７６６号	０５７１－２８９９６０００	０５７１－２８９９６００１	俞竣华
保荐人（主承销商）： 国金证券股份有限公司	四川省成都市东城根上街９５号	０２８－８６６９００３７ ０２８－８６６９００３６	０２８－８６６９００２０	陈黎、李晓季、吴承达、李学军、刘莉单
律师事务所： 上海东方华银律师事务所	上海市福山路４５０号新天国际大厦２６楼	０２１－５８８２５６０８	０２１－５８８２５１２３	潘 斌 王建文
会计师事务所：浙江天健东方会计师事务所有限公司	杭州市西溪路１２８号９楼	０５７１－８７５５９１００	０５７１－８７５５９０９０	赵海荣 周小民
股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司	深圳市深南中路１０９３号中信大厦１８楼	０７５５－２５９３８０００	０７５５－２５９８８１２２	－
收款银行：中国人民建设银行成都市新华支行	－	－	－	－
拟上市的证券交易所：深圳证券交易所	深圳市深南东路５０４５号	－	－	－

事    项	日    期
１、询价推介时间	２００９年８月３日－２００９年８月５日
２、定价公告刊登日期	２００９年８月７日
３、申购日期	２００９年８月１０日
４、缴款日期	２００９年８月１０日
５、股票上市日期	本次股票发行结束后发行人将尽快申请在深圳证券交易所挂牌上市