基金高仓位可能引发短期震荡调整

　　在经济发展正处在企稳回升的关键时期，经济回升基础还不稳固的情况下，央行将主要运用市场化手段进行调控，此次央行发出从“合理”到“适度”的明确微调信号，有利于稳定市场对流动性的预期，大盘尚不存在来自负面政策信号的冲击，短期内大盘的压力将来市场自身的调整要求。历史上，基金仓位高于80%的季度，大盘都在次月形成了阶段性调整。因此，短期市场存在由于基金高仓位导致的波动风险。处于历史高仓位运行的基金体系在大盘蓝筹股轮番冲锋后，即使适度调整持仓结构也会引发大盘的短期震荡调整，在大盘震荡中复苏预期明确、估值合理的部分中游行业，将在市场的配置修正中重获青睐。因此收缩仓位、适度防御是近期的策略原则。