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发行人声明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺配股说明书及其摘要不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。
公司负责人、主管会计工作的负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证配股说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人所发行股票的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
本配股说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读配股说明书全文，并以其作为投资决定的依据。配股说明书全文同时刊载于http://www.cninfo.com.cn 网站。
第一节 重大事项提示
本公司提醒投资者特别注意公司存在的下列风险：
1、本公司利润主要来源于聚氯乙烯树脂的销售，2008年销售聚氯乙烯树脂所产生的毛利额占公司总毛利额的60.67%，而聚氯乙烯树脂市场价格具有明显的周期性，波峰与波谷价差较大。当聚氯乙烯树脂的价格出现波动时，将对本公司经营业绩产生较大影响。
2008年四季度，受金融危机影响，聚氯乙烯树脂的下游行业—建筑业出现萎缩，聚氯乙烯树脂产品需求锐减，市场价格大幅走低。2009年上半年，随着下游行业的回暖，聚氯乙烯树脂价格开始回升，并逐步趋于稳定。2009年下半年，如果聚氯乙烯树脂价格再次出现大幅下降，公司2009年度营业利润可能比上年较大幅度降低。
2、公司对西部公司的投资较大，西部公司是公司的重要利润来源。2008年12月31日公司对西部公司的累积投资额为23,560万元，分别占母公司总资产和净资产的13.47%、77.47%；2008年度公司来源于西部公司净利润为3,777.07万元，占归属于母公司股东净利润的90.75%。公司持有西部公司的股权比例为43.71%，同时公司于2009年12月31日前受托管理英力特集团持有西部公司40.76%的股权，本次募集资金拟收购英力特集团持有西部公司的上述股权，如果本次收购不能顺利实施且在受托管理期满后英力特集团不再授权公司管理上述股权，可能出现对西部公司控制力下降引致的相关风险。
3、截止2008年12月31日，公司（母公司）的资产负债率为82.61%、流动比率为0.34、速动比率为0.22，公司存在偿债风险。截止2008年12月31日，公司负债总额为321,026.84万元，其中控股股东英力特集团为本公司提供担保的银行借款为123,346.00万元，如果公司不能通过股权融资有效提高自身的权益资本比重，改善公司财务结构，短期内将无法消除偿债风险及对英力特集团的融资依赖风险。
4、公司实施的清洁工艺、循环经济降低了生产过程中“三废”的排放量，使各项指标均达到了环保要求。随着公司规模迅速扩大和国家环保要求的提高，公司环保投入也将相应增加，公司的经营业绩短期内将可能受到一定程度的影响。
5、化工产品生产过程具有易燃、易爆、有毒、有害等特性，对专业技术、管理控制、员工素质等方面的要求较高，存在因危险化学品管理及操作不当等原因而造成安全事故的风险。
第二节 本次发行概况
一、公司基本情况
1、发行人名称：宁夏英力特化工股份有限公司
2、英文名称：NINGXIA YINGLITE CHEMICALS CO., LTD.
3、注册地址：宁夏石嘴山市惠农区河滨工业园钢电路
4、股票简称：英力特
5、股票代码：000635
6、股票上市地：深圳证券交易所
二、本次配股概况
1、本次发行核准情况：本次发行已经中国证监会证监许可[2009]655号文核准。
2、证券类型：境内上市人民币普通股（A股）。
3、每股面值：1.00元。
4、发行数量：本次配股以公司本次发行前总股本137,474,400股为基数，按每10股配3股的比例向全体股东配售，本次配股可配售股份总计为41,242,320股。
本公司控股股东英力特集团已承诺以现金方式全额认购可配售股份9,035,930股。
5、定价方式及价格：本次配股价格由发行人与保荐人（主承销商）参照公司股票在二级市场上的价格和市盈率情况，根据投资项目的资金需求量，以不低于发行前最近一期经境内审计师根据中国会计准则审计确定的每股净资产值基础上协商确定为12元/股。
6、预计募集资金总额（含发行费用）：不超过49,490.78万元。
7、预计募集资金净额：不超过48,090.78万元（按照发行费用1,400万元测算）。
8、募集资金专项存储的账户：
户名：宁夏英力特化工股份有限公司
开户行：中国银行惠农区支行
账号： 337100153048093001
三、发行方式与发行对象
1、发行方式：网上定价发行。
2、发行对象：本次配股发行时公司股权登记日收市后登记在册的全体股东。
四、承销方式与承销期
1、承销方式：本次配股由保荐人（主承销商）以代销方式承销。
2、承销期：2009年8月3日―8月14日。
五、发行费用
本次发行费用预计约1,400万元，具体明细如下（为预计费用，部分项目会根据实际情况有所增减）：
1.承销及保荐费用 融资总额的2.2%
2.会计师费用 20.5万元
3.资产评估费用 30万元
4.律师费用 32万元
5.配股登记费用 发行面值的1％。
6.路演推介费用 100万元
7.媒体宣传费用 100万元
六、本次配股发行的日程安排
| 日期 | 事项 | 停复牌时间安排 |
| 2009年8月3日（T-2） | 刊登配股说明书及摘要、配股发行公告、网上路演公告 | 正常交易 |
| 2009年8月4日（T-1） | 网上路演 | 正常交易 |
| 2009年8月5日（T） | 股权登记日 | 正常交易 |
| 2009年8月6日（T+1）至8月12日（T＋5） | 配股缴款起止日期、刊登配股提示性公告 | 全天停牌 |
| 2009年8月13日（T+6） | 登记公司网上清算、确定老股东认配比例 | 全天停牌 |
| 2009年8月14日（T+7） | 刊登配股发行结果公告 发行成功的除权基准日或发行失败的恢复交易日及发行失败的退款日 | 正常交易 |
以上日期为工作日，如遇重大突发事件，保荐人（主承销商）将及时公告，修改发行日程。
七、本次配股的上市流通
本次配股完成后，公司将按照有关规定尽快向深圳证券交易所申请本次发行的A股股票上市流通。
八、本次发行有关当事人
| 1、 | 发行人： | 宁夏英力特化工股份有限公司 |
| 法定代表人： | 田继生 | |
| 住所： | 宁夏石嘴山市惠农区河滨工业园钢电路 | |
| 联系电话： | 0952-3689596 | |
| 传真： | 0952-3689589 | |
| 联系人员： | 张玉秋（董事会秘书） | |
| 2、 | 保荐人（主承销商）： | 齐鲁证券有限公司 |
| 法定代表人： | 李玮 | |
| 住所： | 济南市经十路128号 | |
| 联系电话： | 010-68560825 | |
| 传真： | 010-68565907 | |
| 保荐代表人： | 张立、何黎辉 | |
| 项目协办人： | 冯响 | |
| 项目经办人： | 张应彪、任爱华、杨杨、盛金龙、舒群、孟娜、朱卫 | |
| 3、 | 律师事务所： | 北京市凯文律师事务所 |
| 负责人： | 曹雪峰 | |
| 住所： | 北京市西城区金融街A7号英蓝国际金融中心1930室 | |
| 联系电话： | 021-58209370 | |
| 传真： | 021-58209352 | |
| 经办律师： | 张莉、何植松 | |
| 4、 | 会计师事务所： | 北京五联方圆会计师事务所有限公司 |
| 负责人： | 焦点 | |
| 住所： | 北京市朝阳区八里庄西里远洋天地61号楼6层 | |
| 联系电话： | 0951-6720228 | |
| 传真： | 0951-6721553 | |
| 经办注册会计师： | 司建军、李彩霞 |
| 5、 | 资产评估机构： | 西安正衡资产评估有限责任公司 |
| 负责人： | 雷华锋 | |
| 住所： | 西安市和平路108号 | |
| 联系电话： | 029-87516025 | |
| 传真： | 029-87511349 | |
| 注册资产评估师： | 李刚、赫旭辉 | |
| 6、 | 盈利预测审核机构： | 中瑞岳华会计师事务所有限公司 |
| 负责人： | 刘贵彬 | |
| 住所： | 北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座8-9层 | |
| 联系电话： | 010-88091188 | |
| 传真： | 010-88091199 | |
| 经办注册会计师： | 魏先锋、仵建军 | |
| 7、 | 申请上市的证券交易所： | 深圳证券交易所 |
| 办公地址： | 深圳市深南东路5045号 | |
| 联系电话： | 0755－82083333 | |
| 传真： | 0755－82083149 | |
| 8、 | 股票登记机构： | 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 |
| 办公地址： | 深圳市深南中路1093号中信大厦18楼 | |
| 联系电话： | 0755-25938000 | |
| 传真： | 0755-25988122 | |
| 9、 | 收款银行： | 中国银行济南分行 |
| 办公地址： | 济南市泺源大街22号中国银行济南分行 | |
| 联系人： | 闫新 | |
| 联系电话： | 0531-86995255 | |
| 传真： | 0531-86995201 |
第三节 公司主要股东情况
截止2009年5月31日，公司总股本为137,474,400股，前十名股东持股数量、股份性质如下表：
| 股东名称 | 持股数量（股） | 持股 比例 | 股东性质 | 质押的股份数量（股） |
| 英力特集团 | 30,119,765 | 21.91% | 国有法人 | |
| 新源实业 | 7,490,791 | 5.45% | 境内非国有法人 | |
| 中国银行-易方达积极成长证券投资基金 | 5,417,028 | 3.94% | 境内非国有法人 | |
| 交通银行-华夏蓝筹核心混合型证券投资基金 | 2,765,050 | 2.01% | 境内非国有法人 | |
| 中国信达资产管理公司 | 2,431,950 | 1.77% | 国有法人 | |
| 天净电能 | 2,269,709 | 1.65% | 境内非国有法人 | 1,000,000 |
| 中国工商银行-易方达价值精选股票型证券投资基金 | 1,914,249 | 1.39% | 境内非国有法人 | |
| 中国工商银行-易方达价值成长混合证券投资基金 | 1,409,879 | 1.03% | 境内非国有法人 | |
| 阳光爱地投资有限公司 | 1,235,049 | 0.90% | 境内非国有法人 | |
| 中国银行-易方达中小盘股票型证券投资基金 | 1,100,000 | 0.80% | 境内非国有法人 |
注：前十名股东中，英力特集团持有新源实业27.91%的股权，为新源实业的参股股东，但不属于《上市公司收购管理办法》中规定的一致行动人；其他股东之间，未知是否存在关联关系，也未知是否属于一致行动人。
第四节 财务会计信息
公司2006年度、2007年度、2008年度的财务报表已经北京五联方圆会计师事务所有限公司审计，均出具了标准无保留意见。
一、最近三年简要财务报表
（一）合并财务报表
资产负债表主要数据（2006年末、2007年末、2008年末） 单位：元
| 项 目 | 2008年12月31日 | 2007年12月31日 | 2006年12月31日 |
| 资产总额 | 3,978,594,211.38 | 3,723,784,584.90 | 3,184,800,786.72 |
| 负债总额 | 3,210,268,441.18 | 3,008,726,098.45 | 2,567,534,720.23 |
| 少数股东权益 | 380,123,339.86 | 342,571,740.98 | 355,762,942.90 |
| 股东权益 | 768,325,770.20 | 715,058,486.45 | 617,266,066.49 |
利润表主要数据（2006年度、2007年度、2008年度） 单位：元
| 项 目 | 2008年 | 2007年 | 2006年 |
| 营业收入 | 2,026,115,361.86 | 1,565,857,584.73 | 1,130,760,179.15 |
| 营业利润 | 55,527,479.56 | 207,980,036.34 | 88,247,046.62 |
| 利润总额 | 75,962,706.42 | 210,994,520.08 | 91,084,941.13 |
| 归属于母公司股东的净利润 | 41,618,454.50 | 98,895,822.01 | 31,192,404.98 |
现金流量表主要数据（2006年度、2007年度、2008年度） 单位：元
| 项 目 | 2008年 | 2007年 | 2006年 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 6,138,761.64 | 314,145,928.38 | 252,708,067.64 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -295,069,282.08 | -564,298,083.41 | -687,275,126.66 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 323,286,980.02 | 194,253,974.83 | 495,788,798.60 |
| 现金及现金等价物净增加额 | 31,663,567.96 | -56,583,375.86 | 59,011,989.43 |
股东权益变动表主要数据（2006年度、2007年度、2008年度） 单位：元
| 项 目 | 2008年12月31日 | 2007年12月31日 | 2006年12月31日 |
| 股本 | 137,474,400.00 | 137,474,400.00 | 137,474,400.00 |
| 资本公积 | 19,544,589.16 | 31,782,464.16 | 22,498,321.77 |
| 盈余公积 | 30,516,361.59 | 29,601,642.01 | 15,781,863.39 |
| 未分配利润 | 200,667,079.59 | 173,628,239.30 | 85,748,538.43 |
| 归属于母公司股东权益合计 | 388,202,430.34 | 372,486,745.47 | 261,503,123.59 |
| 少数股东权益 | 380,123,339.86 | 342,571,740.98 | 355,762,942.90 |
| 股东权益合计 | 768,325,770.20 | 715,058,486.45 | 617,266,066.49 |
（二）母公司财务报表
资产负债表（2006年末、2007年末、2008年末） 单位：元
| 项 目 | 2008年12月31日 | 2007年12月31日 | 2006年12月31日 |
| 资产总额 | 1,749,121,779.44 | 1,601,415,898.98 | 1,016,997,302.83 |
| 负债总额 | 1,444,990,631.36 | 1,274,807,493.40 | 791,156,855.80 |
| 股东权益 | 304,131,148.08 | 326,608,405.58 | 225,840,447.03 |
利润表（2006年度、2007年度、2008年度） 单位：元
| 项 目 | 2008年 | 2007年 | 2006年 |
| 营业收入 | 1,004,292,770.22 | 556,958,486.23 | 383,133,720.62 |
| 营业利润 | -10,447,215.63 | 87,454,139.26 | 2,599,009.19 |
| 利润总额 | 854,414.90 | 93,516,798.62 | 6,957,390.80 |
| 净利润 | 3,508,057.50 | 91,470,161.45 | -1,204,584.00 |
现金流量表（2006年度、2007年度、2008年度）
单位：元
| 项 目 | 2008年 | 2007年 | 2006年 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 9,727,211.96 | 30,357,155.03 | 107,516,104.09 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -68,676,143.63 | -310,921,118.71 | -312,270,299.49 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 97,683,077.89 | 233,346,849.45 | 275,119,084.15 |
| 现金及现金等价物净增加额 | 36,041,254.60 | -47,902,309.89 | 68,155,138.60 |
股东权益变动表主要数据（2006年度、2007年度、2008年度） 单位：元
| 项 目 | 2008年12月31日 | 2007年12月31日 | 2006年12月31日 |
| 股本 | 137,474,400.00 | 137,474,400.00 | 137,474,400.00 |
| 资本公积 | 18,839,388.81 | 31,077,263.81 | 21,793,121.42 |
| 盈余公积 | 25,293,340.00 | 24,942,534.25 | 15,781,863.39 |
| 未分配利润 | 122,524,019.27 | 133,114,207.52 | 50,791,062.22 |
| 股东权益合计 | 304,131,148.08 | 326,608,405.58 | 225,840,447.03 |
二、合并会计报表范围及变化情况
（一）报告期纳入合并范围的控股子公司情况
| 企业名称 | 经营范围 | 注册资本 （万元） | 公司投资额（万元） | 持股比例 | 合并期间 |
| 青山宾馆 | 住宿、餐饮 | 500 | 500 | 100.00% | 2006-2008年 |
| 西部公司 | PVC、烧碱 | 53,900 | 23,560 | 43.71% | 2006-2008年 |
| 新达商贸 | 贸易 | 150 | 150 | 100.00% | 2005-2006年 |
注：根据公司与英力特集团签订的委托书，英力特集团委托公司处理西部公司的经营管理、财务管理、决策方案等生产经营及资本运作（不包括股东收益分配权），委托期限自2005年年初至2009年末止。按照此委托书的规定，公司已实质上控制西部公司的经营管理及财务管理等。故公司2006年度、2007年度和2008年度将西部公司纳入了合并会计报表范围。
（二）报告期合并报表范围的变更情况
根据2007年9月28日召开的临时董事会决议，新达商贸于2007年10月19日注销，因此2007年未列入合并报表范围。
三、最近三年主要财务指标
（一）主要财务指标
下表根据经审计的财务报告提供的数据测算编制：
| 主要财务指标 | 2008年 | 2007年 | 2006年 |
| 流动比率（倍） | 0.34 | 0.27 | 0.25 |
| 速动比率（倍） | 0.22 | 0.20 | 0.19 |
| 资产负债率（母公司） | 82.61% | 79.61% | 77.79% |
| 资产负债率（合并报表） | 80.69% | 80.80% | 80.62% |
| 应收账款周转率（次） | 72.69 | 49.57 | 32.27 |
| 存货周转率（次） | 8.83 | 8.47 | 9.20 |
| 息税折旧摊销前利润（万元） | 34,207.31 | 49,019.70 | 30,734.46 |
| 每股经营活动现金流量（元/股） | 0.04 | 2.29 | 1.84 |
| 每股净现金流量（元/股） | 0.23 | -0.41 | 0.43 |
（二）每股收益和净资产收益率
本公司根据《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露（2007年修订）》的要求，计算的报告期内净资产收益率及每股收益表如下：
2008年度
| 报告期利润 | 净资产收益率（%） | 每股收益（元/股） | ||
| 全面摊薄 | 加权平均 | 基本每股收益 | 稀释每股收益 | |
| 归属于公司普通股股东的净利润 | 10.721 | 10.867 | 0.303 | 0.303 |
| 扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润 | 5.021 | 5.089 | 0.142 | 0.142 |
2007年度
| 报告期利润 | 净资产收益率（%） | 每股收益（元/股） | ||
| 全面摊薄 | 加权平均 | 基本每股收益 | 稀释每股收益 | |
| 归属于公司普通股股东的净利润 | 26.550 | 31.337 | 0.719 | 0.719 |
| 扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润 | 25.699 | 30.332 | 0.693 | 0.693 |
2006年度
| 报告期利润 | 净资产收益率（%） | 每股收益（元/股） | ||
| 全面摊薄 | 加权平均 | 基本每股收益 | 稀释每股收益 | |
| 归属于公司普通股股东的净利润 | 11.928 | 12.696 | 0.227 | 0.227 |
| 扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润 | 9.079 | 9.663 | 0.173 | 0.173 |
第五节 管理层讨论与分析
一、财务状况分析
（一）资产状况分析
从资产构成来看，2008年12月31日公司流动资产占总资产的比例为16.16%，非流动资产占总资产的比例为83.84%，其中固定资产占总资产的78.24%。公司资产构成状况与公司所从事的主营业务性质和公司所处的行业特点相符，同时与公司项目投资进度相适应。同行业上市公司固定资产占总资产的比例均较高，平均占到总资产的54.28%。由于报告期内公司抓住市场机遇，集中进行了热电、氯碱装置的建设，产业链完整，使得公司固定资产占总资产的比例高于同行业平均水平。
从资产构成的变化来看，2006年末、2007年末、2008年末公司流动资产占总资产的比例分别为15.41%、14.93%、16.16%，变化趋势不大；非流动资产中在建工程2008年占总资产的比例为0.55%，略低于前两年，工程物资2008年占总资产比例为1.43%，略高于前两年，其他资产的结构变动较小。
报告期公司资产保持一定的增长速度，2008年12月31日较2007年12月31日增长了6.84%，2007年12月31日较2006年12月31日增长了16.92%。
公司2008年12月31日较2007年12月31日资产增长的主要原因为2008年2×30000KVA电石项目所用工程物资增加。
公司2007年12月31日较2006年12月31日资产增长的主要因素是固定资产和流动资产的增长，其中固定资产增长占到总资产变动额的83.69%，流动资产增长额占到总资产变动额的12.11%。固定资产快速增长的主要原因是公司年产10万吨PVC、9万吨烧碱生产线建成投产所致，流动资产增长的主要原因是随着产能的扩大，流动资产相应增加。
（二）负债状况分析
公司负债以流动负债为主。从公司2008年12月31日负债构成来看，公司负债主要是流动负债，占负债总额的59.50%。其中短期借款71,646.00万元，占负债总额的22.32%；应付账款46,336.55万元，占负债总额的14.43%；其他应付款29,125.55万元，占负债总额的9.07%。
公司非流动负债主要是长期借款，为128,800.00万元，占负债总额的40.12%，主要是利用银行借款进行年产10万吨PVC、9万吨烧碱生产线和西部公司12万吨PVC、10万吨烧碱项目及2×150MW热电机组项目建设所致。
从负债结构变化来看，公司2006年12月31日、2007年12月31日和2008年12月31日，公司流动负债占总负债的比例分别为76.92%、67.11%和59.50%，呈逐年下降趋势，而非流动负债占总负债的比例从23.08%上升至40.50%，主要原因是：报告期内公司抓住市场机遇，集中进行了热电、氯碱装置的建设，完善一体化产业链，受自有资金制约，公司主要利用中长期银行贷款，解决固定资产投资所需资金。
公司2008年12月31日和2007年12月31日负债总额分别较上年增长了6.70%和17.18%，增长额主要来源长期借款余额的增加。
（三）偿债能力分析
与同行业上市公司相比，公司流动比率和速动比率偏低，资产负债率偏高。报告期内，公司为了抓住市场有利时机，充分利用公司的信用能力，运用财务杠杆，先后投资建成了西部公司年产12万吨PVC、10万吨烧碱项目、2×150MW热电机组项目，致使流动比率、速动比率较低。但由于公司产能扩大后产销两旺，成本优势突出，主营业务收入大幅增长，效益良好，现金流稳定，较高的固定资产成新率和银行资信状况及授信额度为公司的正常经营和债务的偿还提供了保障，公司仍具有相应的偿债能力。
（四）资产经营效率分析
报告期内公司应收账款周转率较呈逐年增长趋势，其主要原因系：2006年至2008年9月公司利用聚氯乙烯树脂、烧碱需求增长和价格回升的有利时机，对普通客户实行先收款后发货的销售政策来保障应收账款的回收进度；从2008年第四季度开始，受金融危机的影响，公司主要产品价格开始持续走低，为了保障公司具有充足的现金流量，公司采取了更加严格的应收账款回收政策，从而在公司实现连续三年销售收入大幅增长的同时，期末应收账款余额呈下降趋势。
公司2008年存货周转率较2007年增加0.36次，主要原因是面对严峻的经营形势，公司根据市场需求调整产品结构和产量，压缩库存、盘活流动资产，加快了资金周转速度；公司2007年存货周转率较2006年降低了0.73次，主要原因是公司在2007年增设异地库，以提高供货的及时性，更好地服务于客户，加大了库存量，使存货周转率有所降低。
与同行业相比，2008年及2007年度公司的应收账款周转率略高于同行业水平，存货周转率略低于同行业水平。
二、盈利能力分析
（一）营业收入分析
报告期内，公司营业收入增长较快，2008年度和2007年度公司营业收入较上一年度的增幅分别达29.39%和38.48%。
2008年营业收入较2007年增长了29.39%，主要原因：2008年公司10万吨PVC、9万吨烧碱生产线正式投产，使聚氯乙烯树脂产能迅速扩大，产销量大幅增加，销量从2007年的15.90万吨增加到2008年的22.26万吨，增长了39.98%。虽然下半年受金融危机影响，聚氯乙烯树脂下游市场需求萎缩，与上半年相比聚氯乙烯树脂价格大幅下降，但全年聚氯乙烯树脂平均价格仍比2007年的5,940.13元/吨增长了667.56元，增幅为12.16%，量增价涨共同推动聚氯乙烯树脂销售收入增加了49,754.85万元；2008年公司烧碱的产能也相应扩大，销量实现大幅增长，由2007年的11.19万吨增加到2008年的16.66万吨，增幅为48.88%；烧碱价格由2007年的1,548.05元/吨下降至2008年的1,512.60元/吨，降幅为2.29%，烧碱销量的大幅增长抵消了价格下降的不利影响，从而使烧碱销售收入增加了7,873.98万元。
2007年营业收入较2006年增长了38.48%，主要原因是：西部公司2007年增加富余电力销售收入17,172.79万元；2007年聚氯乙烯树脂销量和价格上涨增加销售收入11,048.20万元，其中销量增长增加销售收入7,361.57万元，价格上涨增加销售收入3,686.63万元；2007年烧碱销量和价格上升增加销售收入2,632.11万元，其中销量上升增加销售收入105.78万元，价格上涨增加销售收入2,526.33万元。
从营业收入的构成来看，报告期公司营业收入主要来源于聚氯乙烯树脂和烧碱产品，2006年、2007年、2008年上述产品销售收入分别合计占公司总收入的80.42%、66.81%、80.08%。随着聚氯乙烯树脂和烧碱产品产能的扩大和市场的不断好转，其销售收入逐年提高。
从公司主营业务收入的地区分布来看，公司产品的销售区域主要在华南、华东和西北地区；从营业收入地区分布的变动情况来看，随着公司业务的发展，公司产品销售区域不断扩大。
（二）毛利率和行业毛利率变动情况
2008年度综合毛利率较2007年度下降了9.50个百分点，主要原因是公司聚氯乙烯树脂毛利率下降所致。具体情况如下：
2008年前三季度，国内经济增长势头良好，下游行业对氯碱产品需求旺盛，公司生产经营状况良好，产品产量、销售收入达到历史最好水平。四季度以来，受金融危机影响，聚氯乙烯树脂的下游市场需求萎靡，市场价格持续走低，但原材料价格并没有相应的同步下降，使2008年全年聚氯乙烯树脂销售单价的上涨幅度低于单位生产成本上升幅度，导致聚氯乙烯树脂2008年毛利率较2007年度下降了个12.83了百分点。
2007年综合毛利率和主要产品毛利率较2006年均出现了明显上升。主要原因是聚氯乙烯树脂和烧碱的毛利率均上升所致。聚氯乙烯树脂因产品销售单价上升和单位生产成本下降使毛利率上升了7.98%，烧碱因价格大幅上升使2007年度毛利率较2006年度上升了6.44%。
与同行业相比，公司聚氯乙烯树脂产品毛利率30.77%远高于同行业上市公司水平16.07%，主要原因是公司具有“热电－电石/烧碱－聚氯乙烯树脂”一体化产业链和明显的资源优势，成本优势明显，因而生产成本较低，毛利率较高。而氯碱行业属于高耗能行业，对电力的消耗非常大。由于公司拥有热电装置，发电成本较低。
（三）非经常性损益分析
2006年、2007年、2008年归属于母公司股东的税后非经常性损益分别占公司归属于母公司股东净利润的53.17%、3.21%、23.89%。受世界金融危机影响，公司2008年经营业绩有所下滑，当年非经常性损益对公司净利润影响较大。但从长期发展趋势来看，由于西部公司具有完整的一体化产业链、成本在同行业具有较强的竞争优势，随着国内经济形势的回暖及石油价格的理性转变，公司的的盈利能力将得以恢复，不会构成对非经常性损益的依赖。
三、公司现金流分析
公司经营活动产生的现金流量净额报告期三年累计为57,299.28万元，是公司报告期三年累计净利润总额37,053.24万元的1.55倍，说明公司盈利能力较强，现金回收能力良好。
报告期内公司投资活动产生的现金流量净额均为负数，平均为-51,554.75万元，主要原因为公司所处行业为资金密集型行业，需要不断进行固定资产投资，扩大生产能力和生产规模。
2006年筹资活动产生的现金流量净额较大，主要原因是公司集中进行项目建设，筹资额度较大。
第六节 本次募集资金运用
一、本次配股预计募集资金总额及募集资金的使用
为了适应公司发展和运营需要，进一步扩大公司氯碱主业规模和利润来源，改善财务结构，有效降低资产负债率，提高盈利能力，增强市场竞争能力和抗风险能力，公司拟向老股东配股募集资金。
2008年2月25日，公司2007年度股东大会审议通过了本次配股方案。本次配股以公司2007年12月31日总股本13,747.44万股为基数，按每10股配3股的比例向全体股东配售，本次配股可配售股份总计为4,124.23万股。
2009年2月23日，公司2009年第一次临时股东大会审议通过了关于延长配股有效期的议案，批准将公司本次配股有效期及对董事会关于配股事宜的授权相应延期一年，与之相关的决议不变。
本次配股募集资金扣除发行费用后，预计可实际募集资金不超过48,090.78万元，募集资金按下表所列项目顺序依次进行投资：
| 序号 | 项目名称 | 投资总额（万元） |
| 1 | 收购英力特集团持有的西部公司40.76%股权 | 36,751.41 |
| 2 | 偿还年产10万吨PVC、9万吨烧碱生产线银行借款 | 60,000.00 |
| 资金合计 | 96,751.41 |
募集资金到位后，首先用于收购英力特集团持有的西部公司40.76%的股权，剩余资金全额用于偿还公司年产10万吨PVC、9万吨烧碱生产线的银行借款。
二、本次募集资金投资项目的基本情况与项目发展前景分析
（一）西部公司基本情况
西部公司具有聚氯乙烯树脂产能14.5万吨/年、烧碱产能11万吨/年，同时拥有2×150MW热电机组。由于宁夏以及周边地区具有丰富的煤炭、石灰石等矿产资源，价格相对低廉，相对于乙烯法在高油价下生产聚氯乙烯树脂的高成本风险，西部公司具有明显的成本优势。西部公司具有“热电－电石/烧碱－聚氯乙烯树脂”一体化产业链，与没有形成一体化产业链的电石法聚氯乙烯生产企业相比，亦具有明显的竞争优势。截止2008年12月31日，西部公司总资产为259,725.90万元，净资产为69,563.37万元；2008年度西部公司实现营业收入139,590.79万元，净利润8,002.20万元。
（二）偿还年产10万吨PVC、9万吨烧碱生产线银行借款项目
2006年6月，公司年产10万吨PVC、9万吨烧碱项目正式开工建设，于2007年10月18日投入试生产，目前试生产情况良好。项目计划投资67,308万元，其中固定资产投资62,248万元，主要装置为烧碱装置和聚氯乙烯装置。项目达产后，正常年份可实现销售收入58,666.71万元，年实现利润总额为9,633.71万元，投资利税率可达到22.33%，财务内部收益率为19.2%（税后）。该项目目前实际使用银行借款60,000万元，其余部分由公司自筹解决。本次配股募集资金到位后，将用于偿还已经使用的专项银行贷款。
第七节 备查文件
一、备查文件
（一）发行人最近3年的财务报告及审计报告、2009年第一季度报告；
（二）发行保荐书及发行保荐工作报告；
（三）法律意见书及律师工作报告；
（四）注册会计师关于前次募集资金使用情况的专项报告；
（五）盈利预测报告及盈利预测报告的审核报告；
（六）拟收购股权经审计的财务报告及资产评估报告；
（七）中国证监会核准本次发行的文件。
二、查阅地点及时间
（一）宁夏英力特化工股份有限公司
联系地址：宁夏石嘴山市惠农区河滨工业园钢电路
电话：0952-3689596
联系人：张玉秋
（二）齐鲁证券有限公司
联系地址：北京市复兴门外大街A2号中化大厦11层
电话：010-68560825
传真：010-68565907
保荐代表人：张立、何黎辉
联系人：李杭
宁夏英力特化工股份有限公司
2009年7月31日
（宁夏石嘴山市惠农区河滨工业园钢电路）
保荐人（主承销商）