不少朋友认为只要大盘向上，就没有风险，而我想强调正是大盘越向上，风险越大。大盘向上与市场风险是问题的两个方面，大盘向上，并不意味着赚钱机会增多，相反，指数向上，大盘震荡的频率及幅度反而会加大。你是否赚钱，不在于大盘是否上涨，而是你否选对了股票，掌握好了进出的节奏，这才是问题的关键。

　　先说风险。

　　大盘上涨，人们陶醉于上涨的兴奋中，这时候说风险，没人愿意听。这轮行情涨到现在，有些人只说风险，出了力气讨人嫌，他们也不容易。如果能静下心来，看看他们的文章与分析，从某种意义上来说不无裨益，至少能让你降温，避免老是处在亢奋状态。

　　最近的热点词汇是泡沫、通胀，都与股市有关。从某种意义上来讲，泡沫与通胀是股市上涨的必然产物。熊市中，哪来通胀与泡沫？谈的人多了，预期变成了担心，市场压力增大，政策也会作出相应的调整，最近房地产政策出现微调，与房地产价格上涨过快有关。

　　中国股市的机会大多来自于政策，风险也同样来自于政策。股市萧条，利好政策不断出台，以期恢复股市的活力。股市涨得过快，或累计涨幅太大，政策会调控。最近新股扩容的速度明显加快，几乎让市场没有喘息之机，不仅连续推出大盘股，发行价还高得离谱，在券商板块中并无特色的光大证券，发行价市盈率高达58倍。以这种方式融资，无疑会快速消耗市场资金能量，所谓的流动性过剩以及“钱多，人傻”的投资者们，估计也经不起多长时间的折腾。

　　随着大盘走高，泡沫泛起，“大小非”们则继续过着阳光灿烂的日子。最近的媒体报道：目前股市中的流通盘已经超过非流通股。为什么？“大小非”减持所为。一个残酷的现实是，泡沫越大，新股上市和“大小非”减持者越受益，而风险则大多由充满理想、目前仍然兴奋并快乐着的投资者们承受着。这是每一轮牛市行情匆匆结束之后必然会出现的悲凉景象。

　　不过，泡沫与通胀的形成、结束毕竟要经历一个相对漫长的周期，目前谈论泡沫与通胀还只是一种预期。人们炒股的热情主要来自于预期，只是人们习惯于向好的方面预期，而对行情结束后的冷清与萧条却往往被忽视，这可能正是股市投资者的最大风险。

　　七月持续放量，大盘持续上涨之后，八月股市的风险预计将主要表现为宽幅震荡带来的风险。上周三（7月29日），大盘冲高后突然急挫暴跌，天量天价。好在这种暴跌只有一天，也就这么一下！如果再来这么一下，感觉如何？

　　我认为，这种暴跌可能会成为后市大盘调整的主要形态，由于推动大盘上行的资金仍然充裕，由于投资者预期中国经济复苏的精神力量仍然强劲，短期内大盘持续下跌的可能性不大。随着大盘不断向上震荡，成交量持续放大，市场风险日益挤压着后市的机会……

　　后市机会在哪里？

　　前期整体涨幅巨大、近期受到政策调控的房地产板块仍然处在调整之中，昨天盘中下跌幅度相对较大的主要是钢铁、稀缺资源、煤炭这些前期涨幅较大和板块，金融板块也已提前进入调整状态。但这些强势板块的跌幅与它们的涨幅相比，只能是大涨小回，只能理解为投资者在它们身上的获利回吐。我认为，这些板块仍然是这轮行情的主流，它们的行情结束了，基本上可视为这轮行情的结束，后市的主要机会仍然在这些主流板块与品种上，只有它们才能与大资金相匹配。

　　操作方面，如果看不懂，做股票觉得提心吊胆，不妨退出来看看，观望等待，也不失为理性投资。如果参与的话，还是建议简单化——急涨就卖，急跌就买；波段操作，进退自如。

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