昨日，港股出现震荡回整走势，一方面在舒缓近来急冲后的超买状态，另一方面内地A股出现冲关前的整固，令国企股面临较大的回吐压力，这是拖低港股大盘的主要原因。然而，我们对于后市依然维持较为乐观的看法，香港金管局再度向银行体系注入23.25亿元，说明了海外资金持续流到香港来，港股仍处于资金流入推动的行程当中，短期上冲爆发力有进一步激发的机会。

　　恒生指数昨日呈现震荡回吐，收盘报20495点，下跌302点，成交量有840亿多元，资金流量依然处于良好状态。恒生指数这一波上行行程始于7月中，从17000点关口水平，一口气的上冲到8月4日的盘中高位21197点，累计升幅达到有4000点。以昨天回吐300点的幅度来相比，应该是可以接受的，且对于已建立起来的升浪未有构成严重破坏。目前，港股仍处于资金市，资金介入的积极性放大令大盘的承接力出现提升，大涨小回是这一波行程的运行特征，我们预计港股短期内不会出现深幅调整，市况往往在冲高回震一天或两天后，快速的重回升轨。因此，目前是考验操盘手胆量的时刻，在设定了退场防守线之后，短线可以采取较为积极介入的态度。事实上，就算这一波上行行程已到了最后阶段，最后的冲刺往往是最凌厉的，也是最灿烂的，大大提高了短线的博弈空间，是一个“高风险、高回报”的介入阶段。

　　盘面方面，权重股汇控(00005.HK)在严重超买的背景下，出现预计中的升后整理。然而，在完成整理后将更有利股价再展升浪。汇控收盘报82.45元，下跌0.78％，估计后市仍有朝着90元进发的趋势。内银股出现全线回落，日内跌幅在1.8％至4％的范围内，是拖累港股整体表现的导火线。内银股在6月份曾一度全线走高且成为升市火车头，但是在进入7月份之后，股份出现升后整固的态势，未有跟随大盘再度向上突破。由于内银股的盘子大，分别占了恒生指数和国企指数的市值比重有19.68％和42.5％。因此，在内银股未加入创今年新高的行列之前，大盘的轮动效应很难获得进一步的发挥。但是总的来说，在全球经济复苏的憧憬预期下，相信内银股最终往上突破仅是时间上的问题。