由于7月失业率意外下降，美股上周五高开后呈现冲高整理走势，三大股指分别涨1.23％、1.34％、1.37％，道指、标普的周涨幅也扩大至2.16％、2.33％，纳指涨幅则只有1.10％即由绿翻红。放眼全球，其他主要股指也都处于升势中或收出第四根周阳线，可强弱差异仍较明显，如英、法、德周涨幅约2.5％，韩（周线已七连阳）、澳涨1.2％，日、加仅涨0.5％、0.8％，而我国港、台地区则下调近1％、3％。

　　期市不仅整体回升，而且出现了一个十分耐人寻味的现象，即在美元指数探底回升之际，黄金、原油、CRB指数等也继续上扬，尽管它们的周涨幅有所缩减，美玉米连、美小麦连周跌幅还扩大到5％、7.5％以上。

　　仅就美股而言，以下几点需留意：一是三大股指虽保持频创新高的上攻格局，但道指、标普自3月亦即12年低点已反弹约50％，纳指最大涨幅更是高达60％，且它们在近四周都上涨了15％左右，就是说，市场目前存在较大的获利抛压；二是三大股指现在仍受制于此前高点连线的反压，去年11月与今年1月的低点连线也制约着道指、标普的上行空间，近阶段最强的纳指虽然也连收四阳，但阳线实体却逐渐缩短，上周的十字星无疑进一步增添了近日的变数；三是由标普的周波动情况判断，股指本周高低点落差将扩大到40点甚至更多，且由开盘到低点的幅度极可能会超过10点，这就意味着本周初如果继续上冲，其结果或许就是遇阻回落，换言之，先上冲远不如先回探有利。

　　沪深大盘上周高开后均呈现冲高回落态势，4.44％、5.09％的调幅无疑也是年内第二大周跌幅，5周均线也被同时击穿，这还发生在巨量十字星和连涨七周之后，市场由此陷入中短期整理的可能也就相当大。不过，目前绝非没有转机，因为：1）上周的日均成交虽小幅缩减至3487.5亿元，持续六周放量的局面至此也告一段落，但这一水平依然是非常高的，说明市场参与热情并未消退，这在很大程度上也有利于股指再度走强；2）股指虽打穿了最近较陡峭的趋势线，可上升趋势却没有发生根本改变，或者说，近三个多月的低点连线仍有支撑（本周约在3232点和12385点），收复5周均线的条件也不过是回到3309点和13328点。一旦大盘攻克上周阴线的中心值即3361点和13444点，空方的攻势便很可能会土崩瓦解，而若继续回调特别是收于上周最低点之下，近期的弱势整理则难以避免。

　　尽管以美股为代表的周边市场周线连收四阳，但整体而言，它们依然不具体继续强攻的条件。而A股深幅回调后也具有很大变数。简单说，在日线连收四阴、下调速度逐渐加快的情况下，上周五尾市还在相对低位明显放量，短线企稳回升的希望自然也就更大些；但若仓促弹升，市场仍存在遇阻风险。相对而言，本周震荡反复很可能在所难免，最终的涨跌幅度却不会太大。周边市场对A股的影响力仍十分有限。