十年来A股市场完成了惊心动魄的股权分置改革，完善了证券市场的法规制度建设，不断提高风控、合规、监管体系和水平；A股市场总市值已从当年的2.2万亿到如今的24万亿增加了12倍，流通市值更是从0.6万亿发展至12万亿增加了20倍；市场投资者构成也从以散户为主转为机构投资者超过半壁江山。短短十年，中国资本市场发生了翻天覆地的变化。

　　但是，我们在看到十年证券市场所发生的变化和成就的同时，我们还需不断地反思，我们的证券市场到底应该发挥什么样的作用？我们究竟需要什么样的证券市场？我们的证券市场还存在哪些问题？未来作为专业投资者的我们应该如何看待和理解当前的中国证券市场？尤其是随着中国经济的不断发展、资本市场的不断成熟，以及日益对外开放等等新情况的出现，我们迫切需要探究这些变化。

　　——东吴基金总裁 徐建平

　　以中国经济特有的双轨制特征和中国股市的“新兴加转轨”特征来看，A股市场不仅受到经济发展的影响，是中国经济的晴雨表，而且还是中国经济体制改革的晴雨表。不理解这一点，就不了解中国股市的国情，也很难在中国股市中成为合格的投资者。

　　——东吴基金投资总监 王炯

　　较高的退市率是Nasdaq市场生命力长盛不衰的原因之一。例如据统计，2003-2007年，Nasdaq退市公司达1284家，超过了同期新上市公司1238家的数量。要避免创业板重走主板经久不息炒“壳资源”的老路，就必须保持较高的退市率。这是必须的制度要求，有利于将“买者自负”的投资理念深植到投资者的心坎。

　　——东吴基金公司 陈宪

　　如果说十年前发展证券市场是国企解困的重要途经，那么今天就要站在如何利用证券加强企业整合、调整产业结构，使我国A股市场更具国际竞争力的高度来思考。当务之急要用创新的方式夯实主板存量和开设创业板两手一起抓，开放和继续解决历史遗留问题则贯穿在这两者之间。

　　——上海经济体制改革研究会副秘书长 谢荣兴

　　从1999年网络股行情开始，中国资本市场开始了与世界共舞的步伐。尽管存在资本壁垒，尽管存在投资者结构不尽合理的问题，尽管上市公司治理和监管制度不够市场化等问题，资本市场和中国经济的密切程度毫无疑问已经上升到了一个很高的地位。

　　——申银万国证券研究所总经理 陈晓升

　　我国的资本市场在过去十年中虽然发展速度迅猛，但在监管体制上并没有太多的改革和创新，基本属于高度管制的市场。监管者的“管理偏好”虽然有助于我国资本市场不出大问题，但管理者却承担了原本不该承担的责任。

　　我们的监管体制与成熟市场的差距为何能长期存在，也许与我国资本市场开放度低有很大关系。对我国资本市场而言，开放不仅要体现在规则制定和承诺上，更要付诸于行动。

　　——国泰君安证券总经济师 李迅雷

　　不可否认，十年国企改制上市不仅激活了中国股市的巨大潜能，提高了中国股市的社会地位，而且重新激活了中国国企的巨大生命力。它们通过上市融资分散了单一信贷融资的风险，同时极大地降低了资产负债率，让国企面目焕然一新。

　　——武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授

　　从监管体制看，目前过于依赖行政监管的局面已经明显不能适应资本市场发展的要求。同时，由于缺乏应有的灵活性，监管队伍的整体素质和监管工作的效率尚不能完全适应市场发展的需求。监管协调机制、执法有效性都有待进一步完善。另外，当前市场自律组织功能尚不健全，自律监管过弱。此外，股权文化和诚信环境的建设仍有待进一步加强。

　　——建银国际（中国）研究中心主任 郄永忠

　　从我国证券市场发展状况看，尽管已有了近二十年的发展历史，但还有相当一部分投资者的投资意识和理念很不成熟，在充斥市场的各类研究报告面前，他们没有时间、精力和能力独自完成对这些信息的正确分析与理解，更谈不上据其作出自己的判断。

　　——江海证券有限公司总裁 董力臣

　　当又一个十年过去，新一个十年即将来临时，我们发现中国的经济再次面临转型的挑战。同样是金融危机，同样是经济发展模式的变革，同样是股票市场泡沫化的趋势，历史是何其的相似。如果历史重演，经济的转型必将反映在股票市场上，也必将成为市场再次转型的基础。

　　——安信证券首席经济学家 高善文

　　价值投资理念需要与具体的时间、地点和条件相结合，其目的是在适当时候筛选合适的公司进行投资，而不是当作口号。这是我们观察市场能否十年再“重复”的角度，也是投资者能否利用政策创新和技术创新的时代背景，通过价值投资，利用“财产性”投资发财致富的平台。

　　——华宝证券研究所负责人 李国旺

　　市场是在不断解决现实难题中创新发展的，在中国是这样，在国际上也是这样。

　　美国地方政府债券经历了从简单的通用责任债券，到具体公益项目收入支持债券，到更复杂的其他税收支持债券，更有效地为公益项目和服务机构提供长期廉价资本。尤其是金融危机后，创新“建设美国债券”的新型地方政府债券，打通向更广泛投资者、甚至包括国际投资者的融资渠道。这些都是我们可以借鉴的。

　　——中金公司研究部 楚钢

　　中国证券市场的顽疾并非一朝即可完全去除，十年的发展我们看到很多的问题依然存在，甚至有恶化的迹象，其中的问题我们依然需要引起重视，如多层次市场的建设十年进展仍显缓慢，证券市场的进入退出机制仍不健全。回眸十年弹指一瞬间，中国证券市场任重而道远。

　　——国信证券经济研究所 杨建龙 林松立

　　A股市场这十年中的前七年年年充满着变革，大变革的核心是制度化与市场化。环顾全球，如今A股市场的制度体系已经是最严密与最齐全的市场之一。在目前A股还处于后股改时代、尚未真正实现全流通与国际化的时候，制度化建设已经远远走在了市场前面。这为A股市场将来的长治久安与更为世人瞩目的发展创造了有利条件。

　　——上海证券通首席分析师 陆水旗

　　股权分置改革以来确定的政策制度化和市场化方向一直在坚持不懈地执行。实践证明，这些是经得起市场考验的。长期稳定的市场化制度成为维护市场的基石，符合时代发展的潮流。

　　——大通证券研发中心 李哲明