公司收购女儿红后，将通过充分发挥公司销售网络及女儿红品牌优势，大力开发区域及功能性细分市场，同时将加大女儿红在广告宣传及市场拓展诸多方面的市场营销投入，女儿红经营将进入快速发展轨道。
由于黄酒生产企业特殊的生产经营模式，在黄酒生产过程中，新酿原酒无法立刻投放市场，必须经过储藏陈化；储藏陈化的时间至少一年，通常需要三至八年，因此黄酒的销量，受到优质原酒储备量的约束，储备规模较大的原酒是黄酒生产企业保持持续发展的需要。截至2009年3月31日，女儿红黄酒原酒约2.66万吨，略高于女儿红2008年销量，随着女儿红销量的逐年上升，女儿红必需补充资金增加原酒库存。
同时，伴随营业收入的增加，女儿红未来应收款也会相应提升，并加大对运营资金的占用规模；考虑到目前女儿红流动资金已经比较紧张，融资渠道也相对匮乏，因此必须补充运营资金以支持业务的发展。
（三）项目实施的可行性分析
1、项目建设规模和方案
（1）收购女儿红95％股权
根据具有证券、期货相关业务资格的浙江万邦资产评估有限公司以2009年3月31日为评估基准日出具的《绍兴女儿红酿酒有限公司股权转让相关股东全部权益价值评估项目资产评估报告》,浙万评报〔2009〕38号，截至2009年3月31日，女儿红净资产账面价值为5,596.09万元，清查调整后账面价值为5,596.09万元，评估价值为16,241.52万元，评估增值额10,645.43万元，增值率190.23%。
古越龙山已与黄酒投资公司于2009年8月11日签订《股权转让协议》，经交易双方协商确认，协议约定出让黄酒投资公司持有的女儿红95%股权交易价格以评估价值溢价5%，即人民币16,200.92万元。
本次股权转让完成后，原国有股东黄酒投资公司将不再持有女儿红股份，女儿红成为古越龙山的全资子公司。
公司本次收购女儿红95%股权需支付的资金总额为16,200.92万元，其中本次非公开发行股票所募集资金拟安排16,200.00万元，剩余部分由公司自筹。
（2）增资女儿红扩建2万吨/年黄酒及2万吨/年优质瓶装酒生产线
根据2008年5月18日上虞经济贸易局出具的《绍兴市上虞市投资项目备案通知书》，女儿红扩建2万吨/年黄酒及2万吨/年优质瓶装酒生产线项目已经上虞经济贸易局批准备案立项，备案编号为虞经贸投资（2007）198号，项目总投资为49,398.33万元，其中主要设备投资11,516.35万元，土建投资26,483.65万元，项目建设周期为2年。
1）选址方案
本次募集资金投向项目建设地点涉及三个，分别为：上虞市东关街道104国道旁老厂区、上虞市曹娥街道丽江岸村新征厂区、上虞市东关街道联星村厂区。
上虞市东关街道104国道旁老厂区内，将拆翻建生产厂房及辅助设施152,954平方米，用于新建2万吨/年机械化黄酒生产线；上虞市曹娥街道丽江岸村新征厂区内，将现有陈化仓库改建为灌装生产线，新建灌装车间并配套公用设施；在上虞市东关街道联星村（绍兴县旁）新征建设用地80亩，新建产品陈化仓库。
项目选址在上虞市东关街道及曹娥街道，场地交通便利，地质情况良好，配套设施齐全，为本项目建设提供了较好的条件。
上述项目建设地点除陈化仓库在上虞市东关街道联星村外，所有设施均在原有厂区内建设，不涉及土地征用情况。根据2009年4月28日上虞市国土资源局出具的《关于建设用地的批复》，虞土资征[2009]15号，以及绍兴女儿红酿酒有限公司与江省上虞市国土资源部签订的《国有土地使用权出让合同》，虞土让合[2009]15号，女儿红通过挂牌获得东本次募投项目新征建设用地关街道联星村[2008]G1号国有建设用地使用权，使用面积46,512平方米，受让年限为伍拾年，土地出让总价款为1,502万元，目前土地使用证正在办理过程中。
除上述土地征用情况外，其他所有项目设施均在原有厂区内建设，不涉及征用土地问题。
2）新建项目主要生产技术
①机械化黄酒生产工艺图
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②传统黄酒生产工艺图
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③糟烧酒生产工艺图
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3）项目总建设投资预算
收购女儿红95%股权完成后，公司将对女儿红进行增资，并用于扩建2万吨/年黄酒及2万吨/年优质瓶装酒生产线项目，该项目总建设投资规模为3.8亿元，本次拟安排募集资金规模3.45亿元。
根据上虞经济贸易局备案的《绍兴女儿红酿酒有限公司2万吨/年优质黄酒项目可行性研究报告》，该项目预计投资情况如下表：
单位：万元
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（3）增资补充女儿红流动资金
本次拟安排11,300万元募集资金增资女儿红并补充流动资金，适量增加女儿红的黄酒储备，补充运营资金以缓解应收款占用资金形成的压力，优化财务结构，提升公司短期偿债能力并减少财务费用，为女儿红后续业务发展奠定良好的基础。本次补充流动资金的规模估算如下：
单位：万元
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（4）项目进展情况
收购女儿红股权并对其增资扩建生产线、补充流动资金项目总投资65,599.25万元，截至2009年3月31日，已投入2,445.34万元，尚需投资63,153.91万元，具体情况如下：
单位：万元
■
2、环保问题及采取的措施
公司现有的厂区和新建2万吨/年黄酒及2万吨/年优质瓶装酒生产线主要环境污染源有废水、废气以及固体废弃物，对新建项目污染防治对策汇总见下表：
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2008年4月30日，上虞市环保局出具了《关于绍兴女儿红酿酒有限公司年产2万吨黄酒和2万吨优质瓶酒技改项目环境影响报告书的审批意见》（虞环函（2008）74号），该项目通过了上虞市环保局环评核查。2008年8月25日，浙江省环境保护局出具了《关于浙江古越龙山绍兴酒股份有限公司环保核查情况的函》（浙环函[2008]243号），其对女儿红核查意见如下：
绍兴女儿红酿酒有限公司近三年基本执行排污许可证制度，各项指标均未超过许可值；依法领取了排污许可证、按时缴纳排污费；建设项目均已执行环境影响评价和“三同时”制度；环保设施稳定运行；企业生产过程中产生的主要污染物经监测能达到国家规定的污染物排放标准；固体废物和危险废物基本得到了安全处置；公司的产品及其生产过程中不含有或使用国家法律、法规标准中禁用的物质以及我国签署的国际公约中禁用的物质；本次再融资募集资金主要投向“女儿红年产2万吨黄酒和年产2万吨优质瓶装酒技改项目”环境影响评价报告已经上虞市环保局审查通过。
综上所述，女儿红现有的厂区及新建2万吨/年黄酒及2万吨/年优质瓶装酒生产线项目的开发建设符合国家产业政策及环保审批原则，项目可行。
3、投资估算与财务分析
根据Wind资讯数据，沪深A股股票100周（2007.3.31-2009.3.31）食品饮料行业白酒与葡萄酒上市公司（包括古越龙山和金枫酒业）的Beta值计算确定，剔除财务杠杆的β系数为0.9626，酒类和饮料制造业平均净资产收益率Rm为9.30%，无风险报酬率Rf根据2009年3月发行的5年期国债的票面利率4%计算出年利率为3.71%，公司特定风险调整系数α为2%，计算折现率Ke：
Ke = Rf＋β *（Rm－Rf）＋α
= 3.71%+0.9626×(9.30%-3.71%)+2% = 11.09% ≈ 11%
据此，本项目贴现率为11%，投资概算情况如下：
单位：万元
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本次公司将安排62,000万元募投资金用于收购女儿红股权并对其增资扩建生产线、补充流动资金项目，项目达产后年销售收入将超过3亿元，项目内部收益率为13.74%（大于项目贴现率为11%），净现值44,563.70万元（大于0），动态投资回收期8.18年。
（四）项目综述
新项目的开发符合国家产业政策及环保审批原则，能扩大古越龙山的综合产能并增加黄酒原酒的库存，有利于公司集约化经营，提升公司市场占有率，与公司发展战略一致；从财务评价结果看，各项经营指标良好，因此项目可行。
项目二：建立区域营销中心及拓展营销网络
公司拟安排募集资金5,000万元建立五大区域营销中心，形成完整的营销管理系统，并增开直营专卖店、店中店和专柜，拓展公司在黄酒市场营销终端渠道范围、提升直销比例、控制营销成本。本营销网络项目建设的主要内容如下表：
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该项目建设期12个月，项目实施重点在于营销机构办公场所及专卖店选址，公司目前已开始进行前期市场调研、洽谈阶段。项目实施后，新设立的区域营销中心具有销售、组建营销队伍、配备一定的仓储和物流配送多方面功能，并且新增20家专卖店和30家店中店或专柜，设立直复式营销网络，扩大市场覆盖能力。
（一）项目实施的必要性
1、建立五大区域营销中心
（1）提升公司销售服务质量
公司近三年通过不断加强市场营销策划工作，聘请国内知名营销策划公司，对重点市场进行营销策划，在全国销售市场已初具规模，在上海、杭州、北京、深圳、成都建立了营销办事处或配备了一定的仓储场所，但随着向二级、三级市场的进一步开拓：省内市场向村镇级市场开拓、华东市场向县级市场开拓、其他省级市场依托省委城市向部分市、县级市场开拓，这就使原有的数量较少的营销人员无论在业务工作量上，还是售前售后服务上都无法应对市场的快速变化，严重影响了产品销售。
（2）展示产品形象和开拓市场
市场竞争的日益激烈迫使各地的营销人员需要经常性做好市场预测、市场推广和终端开发等工作，以应对竞争品牌经常变化的营销动作。同时，由于公司原有与销售分支机构在一起的产品展示地点面积较小，不利于产品形象展示和市场开拓，所以很有必要在国内重点城市建立营销分支机构。
（3）销售管理及信息采集
营销中心的建立将有助于公司加强对国内重要城市及周边地区销售渠道的进一步开拓和管理，有利于加快回笼资金及反馈市场信息。项目完成后，将改善目前公司的销售网络体系，增强公司的直销能力，提高公司及时针对市场需求调整产品结构能力，推进以古越龙山、女儿红、沈永和、状元红、鉴湖五个知名品牌为主的多品牌细分市场战略的顺利实施。
2、开设直营专卖店、店中店或专柜
（1）健全营销网络，保持销售终端控制力
酒类消费市场的不断细分、消费需求日渐多元化导致相对应的酒类流通、消费渠道不断翻新，同时，国际的大型连锁零售巨头不断加入中国连锁零售业的竞争，分割市场份额和抢占终端的速度快、力度大。故此，古越龙山要加快市场分销网络的建设和整合，进一步健全以区域营销中心（营销分支机构）、代理商、专业营销人员和促销人员组成的覆盖全国的分销网络，而且急需在代理商分销的基础上，在重点区域建立餐饮、团购直销和卖场直供的网络，以直复式营销网络，扩大各类细分市场的渠道覆盖能力，提高销售网络和销售终端的控制能力。特别针对餐饮、团购市场和跨区域连锁零售卖场，必须采用灵活多样的营销策略，进行快速、扁平的市场开拓。
（2）建设直营销售网络，有效控制终端渠道成本
随着各区域市场，特别是以大城市为核心的区域市场，酒类代理商（经销商）自身实力的壮大和经营能力的迅速提高，不少酒类代理商已拥有各级分销渠道，且不惜巨资投入自建销售终端网络。市场竞争的激烈迫使大大小小的品牌都希望进场商超、卖场销售自己的产品，从而推动了商超、卖场销售的进场成本日益高涨，日常维护成本较高。形成了经销商势力不断发展壮大且各地经销商市场集中度不断提高，而生产厂家在黄酒销售终端渠道的掌控上缺乏控制力。
目前，古越龙山自建或与代理商共建的专卖店日益增多，经营状况良好，所以，公司必须建立连锁终端整合营销网络，着重构建直复式营销网络，扩大市场覆盖能力，增强品牌和产品的市场张力，否则古越龙山目前在渠道和终端的优势将受到削弱。
自建专卖店终端，在高档商厦设立古越龙山专柜、在大型卖场设立古越龙山“店中店”专营的营销方式，可以提升品牌定位，作为产品在当地最重要的展示窗口尽可能地贴近当地消费者，提供消费者需要的产品；还可缓解大型酒类经销商和大卖场对公司在渠道挤压和终端抢夺的压力，增强古越龙山品牌的扩张力和产品的市场渗透力，在重点区域市场建立起一个立体式、扁平化、高效率的市场营销网络。
（二）项目实施的可行性分析
1、项目选址
我国城镇人均消费排名前四位的省市，也是餐饮消费最高的区域，本次投资建立的区域营销网络将重点分布在消费较高的省市，分别为北京、上海、浙江及广东，其消费统计情况如下表：
四省市2007年人均GDP、收入、消费情况
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资料来源：各省、市2008年年鉴
上述消费最高的省市经济情况分析如下：
1）上海
截至2007年底，上海全市常住人口1,858万人，其中外来人口660万人。2007年，全市实现生产总值12,001.16亿元，按可比价格计算，比上年增长13.3%。据抽样调查，2007年，上海城市居民家庭人均可支配收入达到23,623元，比上年增长14.3%，其中工薪收入16,598元，增长18.9%；农村居民家庭人均可支配收入10,222元，比上年增长11%，其中工资性收入7,498元，增长8.8%。2007年，上海实现社会消费品零售总额3,847.79亿元，比上年增长14.5%，批发零售贸易业实现零售额3,278.25亿元，比上年增长13.2%；餐饮业实现零售额556.48亿元，增长23.1%。
上海人口流动规模大、经济实力雄厚，是国内最主要的黄酒消费城市，提高古越龙山产品在上海市场占有率将会显著提高公司的销售收入和盈利能力。
2）北京
截至2007年底，北京全市常住人口1,633万人，其中户籍人口1,213.3万人，居住半年以上的外来人口419.7万人，常住人口密度为995人／平方公里。2007年，全市实现地区生产总值9,353.3亿元，完成地方财政收入1,492.6亿元，比上年增长33.6%，地方财政支出1,649.5亿元，增长27.2%。2007年，实现社会消费品零售额3,800.2亿元，其中批发零售贸易业零售额为3,335.7亿元，餐饮业零售额为343亿元。
北京市在商业总体布局上，已经形成多处国际化、现代化、大规模并有良好购物环境和文化氛围的商业文化中心。北京是菜肴高度集中的城市，国内及国际各类菜系并存发展。
基于首都北京经济实力雄厚、人口密度大、消费能力强的特点，在北京设立营销中心和直营店可以极大地提升公司产品的形象，并有利于实现对长江以北地区销售的有效开拓和监管。
3）浙江 -- 杭州
2007年杭州全市的常住人口为786.2万人，全市生产总值（GDP）达到4,103.89亿元，按可比价格计算，同比增长14.6%。人均生产总值，按户籍人口计算为61,313元，增长18.2%。2007年，杭州经济总量继续位居全国省会城市第二、全国大中城市第八。2007年累计实现社会消费品零售总额1,296.31亿元，同比增长16.5％，增幅比上年高2.5个百分点；餐饮消费达143.06亿元。
杭州是国内及海外游客的重要旅游目的地之一，拥有2个国家级风景名胜区——西湖风景名胜区、“两江一湖”（富春江——新安江——千岛湖）风景名胜区,2个国家级自然保护区——天目山、清凉峰自然保护区,5个国家级森林公园——千岛湖、大奇山、午潮山、富春江和青山湖森林公园,1个国家级旅游度假区——之江国家旅游度假区,全国首个国家级湿地公园——西溪国家湿地公园。杭州还有全国重点文物保护单位24个、国家级博物馆6个。全市拥有年接待1万人次以上的各类旅游景区、景点120余处。2007年全市实现旅游总收入达630.06亿元，增长15.8%。其中，国内旅游收入548.6亿元，增长16.4%；旅游外汇收入突破10亿美元，达到11.19亿美元，增长23.1%。接待国内游客突破4,000万人次，接待入境旅游者突破200万人次，欧洲和美洲游客继续保持较快增长势头。
浙江2007年人均消费能力全国排名第三，杭州作为浙江省省会城市，经济总量全国排名前十，靠近绍兴酒发源地，且拥有国家级旅游圣地，杭州是黄酒消费最重要的区域之一。
4）浙江 -- 宁波
截至2007年底，宁波拥有户籍人口564.56万人，其中市区人口218.19万人。2007年，宁波实现地区生产总值3,433.1亿元，比上年增长14.8%，2007年市区居民人均可支配收入22,307元，农村居民人均纯收入10,051元，同比分别增长13.4%和13.6%，增幅均保持了两位数。2007年居民人均消费支出13,921元，同比增长9.9%，增幅比上年提高2.2个百分点。
2007年宁波被评为“全国十大最佳会展城市”，宁波打造十大会展城市的效应正在显现，2007年宁波会展业举办各类展会、节庆、论坛活动206个，会展经济总收入超过100亿元。随着交通设施建设的加快，宁波交通末梢的地理劣势正逐步得到改善，同时推出了一批新的旅游景点，吸引周边地区的游客，宁波正逐步成为浙东旅游的集散地，2007年共接待国内游客3,074万人次，同比增长14.5%，接待入境游客68.92万人次，同比增长26.8%；旅游总收入380.2亿元，同比增长20.3%。2007年宁波住宿和餐饮业实现零售额114.7亿元，同比增长14.0%。
宁波作为浙江重大城市之一，城市经济实力强且增长速度快，旅游业也在迅速发展，也是黄酒的主要消费区域。
5）广东 -- 深圳
截至2007年底，深圳市常住人口为861.55万人，深圳市2007年生产总值6,801.57亿元，比上年增长16.99%，2007年深圳市人均GDP为78,946元人民币。由于深圳是一座新兴的全国性的人口及文化熔炉城市，黄酒、白酒、啤酒、葡萄酒等都在深圳有广泛的市场。
深圳毗邻香港，地处广东省南部，珠江口东岸，东临大亚湾和大鹏湾；西濒珠江口和伶仃洋；南边深圳河与香港相联；北部与东莞、惠州两城市接壤，公路、高速公路网络贯通珠江三角洲。由于历史传统和饮食习惯，深圳历来是黄酒消费的重要市场，黄酒在港澳台以及东南亚的华人也有相当的消费市场，广东深圳特有的优越地理环境和便捷交通使得深圳可以辐射广东全省以及港澳台地区。
上述五大城市在经济实力、消费能力、地理位置都具有庞大的黄酒市场发展优势，公司在北京、上海、杭州、宁波、深圳设立营销中心和直营店符合市场需求和公司发展策略。
2、项目建设规模和方案
上海和浙江是黄酒消费最重要的市场，北京、深圳是本公司在华东地区传统黄酒消费区域外已经开拓的重要外地市场，2003年以来不断上涨的办公楼及零售物业的租金不断加大企业的经营风险，预计北京、上海及国内沿海大城市未来2年还将保持上涨趋势，而零售物业的租金在城市的成熟商圈将继续维持高位，房地产市场的波动不利于公司正常经营活动的持续开展。故此，公司将在上海、北京、杭州、宁波和深圳五个城市购置营业用房为自有物业，设立营销中心和直营店，用于区域长期营销机构办公，开设古越龙山展示厅，组建营销队伍，并配备一定的仓储和物流配送能力，以保证未来发展的持续性，提高市场应变能力，降低相关营销成本，增强相关区域的管理能力，提升公司效益。
（1）建立区域营销中心
建立区域营销中心项目总投资额4,353.74万元，在上海、北京、杭州、宁波、深圳5个城市购置总建筑面积2,488.23平方米的营业用房，用于区域营销机构办公和开设古越龙山产品展示厅。设立的营销中心投资情况如下表：
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（2）新设20家直营专卖店、30家店中店或专柜
公司拟在原有10家专卖店基础上投资1,602万元新设直营专卖店和店中店或专柜，其中在杭州、宁波、绍兴、北京、广州、深圳6个城市购置营业用房开设16家古越龙山品牌设立直营专卖店，在上海以租赁形式开设4家专卖店（非购置原因主要是上海商铺购置地价过高），共投资1,149.60万元。拟设专卖店投资情况如下表：
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此外，公司将在上海、杭州、宁波、北京、深圳、广州6个城市的商厦、超市、卖场开设30家古越龙山品牌店中店或专柜，进场费共60万元，利用经销商的销售渠道，提升古越龙山产品在大型商厦、超市、卖场中的覆盖率。新设店中店及专柜数量统计如下表：
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（3）补充流动资金
为了保证建立区域营销中心和拓展网络项目的顺利实施，公司将配套416.02万元用于补充该项目的营运资金，主要包括购买办公设备、广告宣传、销售管理以及其它不可预测费用。
上述建立区域营销中心和拓展网络项目总投资5,979.36万元，截至2009年3月31日，已投入601.55万元，尚需投资5,377.81万元，投资统计如下表：
单位：万元
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3、环保问题及采取的措施
本项目建设内容主要为商业流通环节建设，不存在环保问题。
4、投资估算与财务分析
本项目总投资5,981.69万元，其中选址、建设期为1年，假设第二年达到预期盈利水平的60%，第三年达到预期盈利水平的80%，第四年达到100%。项目达产后年销售收入将超过3,600万元，净现金流现值总额将超过6,475.12万元。投资概算情况如下：
单位：万元
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由上述效益分析看出，项目总投资5,981.69万元，项目净现金流现值为6,475.12万元（大于0），内部收益率为19.79%，动态投资回收期偿还期8.72年。
（三）项目综述
建立区域营销中心和拓展营销网络项目符合公司发展需要，有利于提高公司营销力度，进一步扩大公司市场占有率；从财务评价结果看，项目盈利指标良好，因此项目可行。
四、本次非公开发行对公司财务状况的影响
公司本次非公开发行拟募集6.70亿元，募集资金使公司的净资产和总资产规模进一步扩大，公司资产负债率将进一步降低，盈利能力提升，现金流量增加，为公司做大做强黄酒主业打好扎实的基础。
（一）财务结构变动状况
截至2009年6月30日，古越龙山总资产为181,135.58万元，归属于母公司所有者权益为129,723.48万元，母公司报表资产负债率为26.43%。
本次非公开发行股票后，预计公司合并总资产和净资产规模将得到显著增加，增幅均在40%以上，母公司资产负债率将由原来的26.43%下降到17.13%，合并口径资产负债率将由原来的26.69%增加到27.11%，公司财务结构和负债结构将得到改善。
（二）盈利能力变动状况
本次非公开发行完成后，公司将收购女儿红并将其纳入合并报表范围；以2008年度公司和女儿红经审计的财务报表数进行模拟，合并女儿红前后公司2008年度的主营业务收入和盈利能力变动情况如下表：
单位：万元
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由上表可知，本次发行完成后，公司酒类业务收入预计可由7.25亿元增加到8.80亿元，增幅21.41%；酒类业务毛利由2.97亿元增加到3.47亿元，增幅16.68%，公司盈利能力及可持续经营能力将显著加强。
（三）现金流量变动状况
2008年度，公司经营活动产生的现金流量为20,744.40万元，现金及现金等价物净增加额为-3,792.01万元，说明公司有一定的现金流压力；本次发行完成后，公司筹资活动现金流将增加6.70亿元，支付女儿红股权收购款1.62亿元，公司实际净现金流增加5.08亿元，公司现金流量将得到显著改善。
五、综述
本次项目的实施实际上是绍兴市政府振兴整合黄酒产业，使其健康发展的战略部署，也是把世界三大古酒之中华“国粹”黄酒文化发扬光大重大举措之一。该项目不仅能进一步做大黄酒产业，也有利于整合国内黄酒企业，提升行业集中度，加快黄酒由区域性走向全国化的步伐，促进我国酒精饮料市场的健康发展。
收购女儿红将使古越龙山拥有“古越龙山”与“女儿红”两大著名核心品牌的使用权，丰富公司优势产品种类，支持营销网络销售需求；通过女儿红占领功能性细分市场的战略目标，从而扩大公司市场领先优势，进一步巩固、提升公司行业地位；公司在全国的销售网络平台将与女儿红销售渠道互相融合，同时实施营销网络项目将进一步提升上市公司的市场占有率；合并后古越龙山资产规模得到扩张，现金流量得到补充，同时累计原酒储备量将超过26万吨，黄酒年产能将累计达到16.05万吨，公司产能负荷运转的压力得到缓解，可持续核心竞争力得到进一步提高。
综上所述，本次募集资金项目的实施符合国家行业发展趋势，不但能推动黄酒文化及行业整合集约经营的健康发展，而且能在公司品牌、市场细分、产量销量、营销网络等多方面提高上市公司质量，因此项目可行。
浙江古越龙山绍兴酒股份有限公司
2009 年8月11日
| 1.工程费用统计 | 建筑工程费 | 设备购置费 | 安装工程费 | 合计 |
| 机械化黄酒-传统黄酒车间 | 5,044.40 | 4,679.30 | 385.42 | 10,109.12 |
| 机制黄酒晒泥头车间 | 1,504.80 | 20.00 | 1,524.80 | |
| 糟烧车间 | 1,200.00 | 298.92 | 22.56 | 1,521.48 |
| 污水处理站 | 108.00 | 360.01 | 166.47 | 634.48 |
| 总平及外管线 | 550.90 | 133.30 | 684.20 | |
| 勾兑罐装车间 | 2,715.00 | 2,874.91 | 239.62 | 5,829.53 |
| 陈化车间（包括丽江岸厂区） | 9,258.00 | 73.00 | 9,331.00 | |
| 改建制曲车间 | 907.20 | 907.20 | ||
| 电力设备 | 409.27 | 118.63 | 527.90 | |
| 空压、除尘等其他设备 | 368.29 | 250.30 | 618.59 | |
| 电梯 | 138.00 | 20.70 | 158.70 | |
| 工程费用合计 | 21,288.30 | 9,128.70 | 1,430.00 | 31,847.00 |
| 土地费用 | 工程设计费 | 其它费用 | 合计 | |
| 2.土地建设费用 | 2,400.00 | 360.00 | 833.00 | 3,593.00 |
| 3.基本预备费 | 2,560.00 | |||
| 项目总建设投资合计 | 38,000.00 | |||
| 项 目 | 金 额 | ||
| 1.流动资产 | 14,259.56 | ||
| 1.1应收账款 | 4,120.16 | ||
| 1.2存货 | 10,040.87 | ||
| 1.2.1原材料 | 910.39 | ||
| 1.2.2燃料及动力 | 43.35 | ||
| 1.2.3在产品(原酒) | 499.91 | ||
| 1.2.4在产品(瓶酒) | 179.89 | ||
| 1.2.5产成品(原酒) | 5,531.83 | ||
| 1.2.6产成品(瓶酒) | 2,875.50 | ||
| 1.3现金 | 98.53 | ||
| 1.4预付账款 | - | ||
| 2.流动负债 | 2,861.23 | ||
| 2.1应付账款 | 2,861.23 | ||
| 2.2预收账款 | - | ||
| 流动资金 | 11,398.33 | ||
| 项 目 | 总投入 | 已投入 | 尚需投入 |
| 收购女儿红95％股权 | 16,200.92 | - | 16,200.92 |
| 增资扩建项目总建设投资 | 38,000.00 | 2,445.34 | 35,554.66 |
| 补充流动资金 | 11,398.33 | - | 11,398.33 |
| 合计 | 65,599.25 | 2,445.34 | 63,153.91 |
| 项目名称 | 污染防治对策 |
| 废水治理 | 4、洗坛场地四周设集水沟。 5、冷却水循环回用，设置冷却水循环池，配套冷却塔和旁滤装置。 |
| 废气治理 | 厌氧反应池产生的废气经收集后与SBR池上方加盖收集到的臭气一起经由生物过滤净化系统处理后高空排放，排气筒不低于15m。 |
| 噪声治理 | 4、在厂区周围设置一定高度的围墙，同时做好厂区内的绿化。 5、制定合理的噪声监测计划，对噪声进行监控。 |
| 固废处理 | 3、废硅藻土、废膜、破坛和污水处理设备产生的污泥干化后填埋处理。 4、生活垃圾集中收集，定点存放，由环卫部门统一清运处理；废活性炭出售。 |
| 项 目 | 合 计 |
| 项目总投资 | 65,599.25 |
| 项目净利润折现现值总额 | 110,162.94 |
| 项目净现金流现值 | 44,563.70 |
| 内部收益率 | 13.74% |
| 静态投资回收期（年） | 6.42（包括建设期） |
| 动态投资回收期（年） | 8.18（包括建设期） |
| 序号 | 名称 | 项目概要 | 总投资 | 已投入 | 尚需投资额 | 募集资金拟投资额 |
| 1 | 建立五大区域营销中心 | 在重点城市购置营业用房，用于区域营销机构办公和开设古越龙山展示厅 | 4,353.74 | 601.55 | 3,752.19 | 3,700.00 |
| 2 | 开设直营专卖店、店中店或专柜 | 在全国重点黄酒市场区域开设20家古越龙山品牌直营专卖店，30家古越龙山品牌店中店或专柜 | 1,209.60 | 0.00 | 1,209.60 | 1,200.00 |
| 3 | 补充流动资金 | 补充营销网络项目建设营运资金 | 418.35 | 0.00 | 418.35 | 100.00 |
| 合 计 | 5,981.69 | 601.55 | 5,380.15 | 5,000.00 | ||
| 区域 | 常住人均GDP | 城镇人均收入 | 城镇人均消费 | |||
| 数值（元） | 国内排名 | 数值（元） | 国内排名 | 数值（元） | 国内排名 | |
| 上海 | 66,367 | 1 | 23,623 | 1 | 17,255 | 1 |
| 北京 | 58,204 | 2 | 21,989 | 2 | 15,330 | 2 |
| 广东 | 32,713 | 4 | 17,699 | 4 | 14,337 | 3 |
| 浙江 | 30,854 | 3 | 20,574 | 3 | 14,091 | 4 |
| 城市 | 营销机构服务区域 | 面积 （平方米） | 购置费 （万元） | 装修费 （万元） | 投资额 （万元） |
| 上海 | 上海、江苏、安徽 | 1,288.23 | 2,005.15 | 154.59 | 2,159.74 |
| 北京 | 北京、华北 | 500.00 | 1,000.00 | 60.00 | 1,060.00 |
| 杭州 | 杭州、嘉兴、湖州、衢州 | 300.00 | 450.00 | 36.00 | 486.00 |
| 宁波 | 宁波、舟山、台州、温州、金华 | 200.00 | 200.00 | 24.00 | 224.00 |
| 深圳 | 深圳、广东、香港、澳门 | 200.00 | 400.00 | 24.00 | 424.00 |
| 合计 | 2,488.23 | 4,055.15 | 298.59 | 4,353.74 |
| 城市 | 拟开设地点 | 新设专卖店数量（家） | 总面积 （㎡） | 购置费（万元） | 装修费（万元） | 投资额（万元） |
| 绍兴 | 上虞、柯桥、诸暨、新昌、嵊州 | 6 | 300.00 | 300.00 | 30.00 | 330.00 |
| 北京 | 王府井商圈、什刹海 | 2 | 80.00 | 160.00 | 8.00 | 168.00 |
| 深圳 | 福田、南山 | 2 | 80.00 | 160.00 | 8.00 | 168.00 |
| 广州 | 广州市 | 2 | 80.00 | 160.00 | 8.00 | 168.00 |
| 宁波 | 宁波市 | 2 | 80.00 | 80.00 | 8.00 | 88.00 |
| 杭州 | 杭州市 | 2 | 80.00 | 120.00 | 8.00 | 128.00 |
| 城市 | 拟开设地点 | 新设专卖店数量（家） | 总面积 （㎡） | 租金（万元/年） | 装修费（万元） | 投资额（万元） |
| 上海 | 徐家汇商圈、中山公园商圈、南京路商圈、浦东 | 4 | 120.00 | 87.60 | 12.00 | 99.60 |
| 合 计 | 20 | 820.00 | 1,067.60 | 82.00 | 1,149.60 | |
| 城市 | 原店中店和专柜的总数量（个） | 拟新设店中店和专柜数量（个） | 进场费（万元） | 建成后店中店和专柜的总数量（个） |
| 上海 | 134 | 10 | 20.00 | 144 |
| 杭州 | 28 | 6 | 12.00 | 34 |
| 宁波 | 28 | 5 | 10.00 | 33 |
| 北京 | 5 | 3 | 6.00 | 8 |
| 深圳 | 0 | 3 | 6.00 | 3 |
| 广州 | 0 | 3 | 6.00 | 3 |
| 合计 | 199 | 30 | 60.00 | 229 |
| 项 目 | 总投入 | 已投入 | 尚需投入 |
| 建立区域营销中心 | 4,353.74 | 601.55 | 3,752.19 |
| 新设专卖店、店中店或专柜 | 1,209.60 | 0.00 | 1,209.60 |
| 补充流动资金 | 416.02 | 0.00 | 416.02 |
| 合 计 | 5,979.36 | 601.55 | 5,377.81 |
| 项 目 | 合 计 |
| 项目总投资 | 5,981.69 |
| 项目净现金流现值 | 6,475.12 |
| 内部收益率 | 19.79% |
| 静态投资回收期（年） | 6.04（包括建设期） |
| 动态投资回收期（年） | 8.72（包括建设期） |
| 项目 | 合并前 | 合并后 | 变化比例 |
| 酒类业务收入 | 72,464.80 | 87,979.23 | 21.41% |
| 酒类业务毛利润 | 29,746.87 | 34,710.05 | 16.68% |
| 净利润 | 9,811.21 | 10,398.22 | 5.98% |