单位：元
| ２００９年１～６月 | ２００８年度 | ２００７年度 | ２００６年度 | |
| 一、营业收入 | ２６０，９０８，５１５．３２ | ４８０，８３６，９１６．５８ | ３１０，４４６，５８０．１５ | １５９，８２４，４８７．４６ |
| 二、减：营业成本 | ２１３，７３３，７６３．３１ | ３８９，５４１，３０７．２５ | ２４１，６８２，０１７．７０ | １２９，１９２，５７５．７６ |
| 营业税金及附加 | ２８６，５６１．４１ | ２８１，２６４．０４ | ９８，４８７．０７ | ７２，５１２．８０ |
| 销售费用 | ４，３９１，２３６．７７ | １１，２７３，１０３．１２ | ６，６０９，９９５．７６ | ３，８４１，１９７．４１ |
| 管理费用 | １３，８４３，７８８．２２ | ３０，２３９，０８３．１２ | １８，０７５，７０１．６０ | ９，１５５，３８４．８２ |
| 财务费用 | １，０５８，２０３．４２ | ５，０７７，０５８．０３ | ２，１８６，７２２．６１ | ５１１，７８９．７８ |
| 资产减值损失 | １，９７２，６６３．６２ | ７，６３０，９７４．８５ | １，８５０，１８５．８２ | １８０，７８０．４４ |
| 三、营业利润 | ２５，６２２，２９８．５７ | ３６，７９４，１２６．１７ | ３９，９４３，４６９．５９ | １６，８７０，２４６．４５ |
| 加：营业外收入 | １，０８８，７４３．６６ | ２，１９９，５６４．８５ | ３７８，１５５．３９ | ８６３，０２０．１４ |
| 减：营业外支出 | １４０，３０９．３５ | ２２９，１９２．６６ | ６９．３９ | １，１００．００ |
| 四、利润总额 | ２６，５７０，７３２．８８ | ３８，７６４，４９８．３６ | ４０，３２１，５５５．５９ | １７，７３２，１６６．５９ |
| 减：所得税费用 | ４，９４２，３３４．６５ | ２，４７０，１６０．６３ | ２，６５０，８０２．８８ | １，３８５，５４７．９２ |
| 五、净利润 | ２１，６２８，３９８．２３ | ３６，２９４，３３７．７３ | ３７，６７０，７５２．７１ | １６，３４６，６１８．６７ |
| 归属于母公司所有者净利润 | ２１，６２８，３９８．２３ | ３６，２９４，３３７．７３ | ３７，６７０，７５２．７１ | １６，３４６，６１８．６７ |
| 六、每股收益： | ||||
| （一）基本每股收益 | ０．３９ | ０．６６ | ０．７８ | ０．８２ |
| （二）稀释每股收益 | ０．３９ | ０．６６ | ０．７８ | ０．８２ |
（三）近三年一期合并现金流量表
单位：元
| ２００９年１～６月 | ２００８年度 | ２００７年度 | ２００６年度 | |
| 一、经营活动产生的现金流量： | ||||
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | ２１７，６７７，８４４．９６ | ４３３，４８６，２６２．６０ | ２８４，８５１，４６３．０８ | １５８，２６８，５８９．３７ |
| 收到的税费返还 | ２，７８０，７９１．７９ | ５，７５９，１３１．０３ | － | １，２７５，６２１．８６ |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | ２１，２９５，７０８．７４ | ２，７７４，０４５．９４ | １，０２１，２６７．６４ | ４２１，３１０．６５ |
| 现金流入小计 | ２４１，７５４，３４５．４９ | ４４２，０１９，４３９．５７ | ２８５，８７２，７３０．７２ | １５９，９６５，５２１．８８ |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | １６６，７９４，８７９．４０ | ３２９，５７９，９１６．２６ | １９６，３１５，５０３．４２ | １０３，８４０，２６５．２０ |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | ２７，６４３，９２３．９３ | ５５，８２５，７１９．８３ | ３７，２６８，７１８．１６ | ２３，９３３，４６２．６６ |
| 支付的各项税费 | １３，００７，１５６．３６ | １０，３９７，０２５．２９ | ８，３８３，６１８．９５ | ３，５２９，８５０．１０ |
| 支付的其他与经营活动有关的现金 | ９，１７９，３６９．８８ | ２４，００７，９０７．１４ | １７，７１１，０８０．８０ | １７，２１７，８３２．５３ |
| 现金流出小计 | ２１６，６２５，３２９．５７ | ４１９，８１０，５６８．５２ | ２５９，６７８，９２１．３３ | １４８，５２１，４１０．４９ |
| 经营活动产生的现金流量净额 | ２５，１２９，０１５．９２ | ２２，２０８，８７１．０５ | ２６，１９３，８０９．３９ | １１，４４４，１１１．３９ |
| 二、投资活动产生的现金流量： | ||||
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收回的现金净额 | － | １１０，０００．００ | － | － |
| 现金流入小计 | － | １１０，０００．００ | － | － |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 | １２，７６３，６７２．６３ | ３７，１３８，６９８．７９ | １６，７８８，３４２．０６ | ２，７０７，１７１．３３ |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | ４５３，０００．００ | － | １，３８１，５６１．００ | － |
| 现金流出小计 | １３，２１６，６７２．６３ | ３７，１３８，６９８．７９ | １８，１６９，９０３．０６ | ２，７０７，１７１．３３ |
| 投资活动产生的现金流量净额 | －１３，２１６，６７２．６３ | －３７，０２８，６９８．７９ | －１８，１６９，９０３．０６ | －２，７０７，１７１．３３ |
| 三、筹资活动产生的现金流量： | ||||
| 吸收投资所收到的现金 | － | － | ３５，０００，０００．００ | １０，０００，０００．００ |
| 借款所收到的现金 | ４，４９６，１２６．６０ | ３８，４０４，３１９．２３ | ４３，３００，０００．００ | １０，８５０，０００．００ |
| 收到的其他与筹资活动有关的现金 | ４５，８４９，２２５．３６ | ９，１４５，３９４．４５ | － | － |
| 现金流入小计 | ５０，３４５，３５１．９６ | ４７，５４９，７１３．６８ | ７８，３００，０００．００ | ２０，８５０，０００．００ |
| 偿还债务所支付的现金 | ６，３８０，０００．００ | ４３，８３１，２６７．３１ | ２４，１３０，０００．００ | ２３，７６７，４７５．７８ |
| 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 | ４７７，３１９．７５ | １，０２９，１４２．００ | ７２５，０３７．２３ | － |
| 支付的其他与筹资活动有关的现金 | ４８，８８８，９６０．１１ | ２０，８６３，８９１．４１ | ３，０８８，２５６．８８ | １，２８２，５１４．５２ |
| 现金流出小计 | ５５，７４６，２７９．８６ | ６５，７２４，３００．７２ | ２７，９４３，２９４．１１ | ２５，０４９，９９０．３０ |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | －５，４００，９２７．９０ | －１８，１７４，５８７．０４ | ５０，３５６，７０５．８９ | －４，１９９，９９０．３０ |
| 四、汇率变动对现金的影响额 | － | － | － | － |
| 五、现金及现金等价物净增加额 | ６，５１１，４１５．３９ | －３２，９９４，４１４．７８ | ５８，３８０，６１２．２２ | ４，５３６，９４９．７６ |
| 加：期初现金及现金等价物余额 | ３４，１０２，０３０．１５ | ６７，０９６，４４４．９３ | ８，７１５，８３２．７１ | ４，１７８，８８２．９５ |
| 六、期末现金及现金等价物余额 | ４０，６１３，４４５．５４ | ３４，１０２，０３０．１５ | ６７，０９６，４４４．９３ | ８，７１５，８３２．７１ |
（四）主要财务指标
| 财务指标名称 | ２００９年１～６月 | ２００８年度 | ２００７年度 | ２００６年度 |
| 流动比率 | １．５７ | １．５２ | １．６３ | １．３８ |
| 速动比率 | １．２１ | １．１３ | １．１９ | ０．８５ |
| 资产负债率（母公司） | ５４．８５％ | ５２．３２％ | ５６．１８％ | ６２．３８％ |
| 利息保障倍数（倍） | ２９．３１ | １１．８４ | ２５．８５ | ５２２．０１ |
| 息税折旧摊销前利润（万元） | ３，０２６．９２ | ４，６８５．０１ | ４，５００．２０ | ２，０２４．８５ |
| 存货周转率（次） | ２．７６ | ５．２２ | ４．２１ | ４．４９ |
| 应收账款周转率（次） | ３．４２ | ７．７７ | ６．２１ | ５．３８ |
| 总资产周转率（次） | ０．６９ | １．５１ | １．５１ | １．６７ |
| 每股经营活动产生现金流量净额（元／股） | ０．４６ | ０．４０ | ０．４８ | ０．４６ |
| 每股净现金流（元／股） | ０．１２ | －０．６０ | １．０６ | ０．１８ |
近三年一期，本公司全面摊薄和加权平均计算的净资产收益率及每股收益如下表所示：
| 计算利润 | 年 度 | 净资产收益率 | 每股收益（元／股） | ||
| 全面摊薄 | 加权平均 | 基本每股收益 | 稀释每股收益 | ||
| 归属于公司普通股股东的净利润 | ２００９年１～６月 | １１．９９％ | １２．７６％ | ０．３９ | ０．３９ |
| ２００８年度 | ２２．８７％ | ２５．８２％ | ０．６６ | ０．６６ | |
| ２００７年度 | ３０．７８％ | ５２．７０％ | ０．７８ | ０．７８ | |
| ２００６年度 | ３２．８７％ | ５１．８１％ | ０．８２ | ０．８２ | |
| 扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润 | ２００９年１～６月 | １１．５５％ | １２．２８％ | ０．３８ | ０．３８ |
| ２００８年度 | ２１．７４％ | ２４．５５％ | ０．６３ | ０．６３ | |
| ２００７年度 | ２８．０８％ | ４８．０８％ | ０．７１ | ０．７１ | |
| ２００６年度 | ３１．２７％ | ４９．２８％ | ０．７８ | ０．７８ | |
（五）非经常损益明细
２００９年７月１７日，深圳市鹏城会计师事务所为本公司出具编号为“深鹏所股专字【２００９】２９３号”《 关于深圳市宇顺电子股份有限公司２００６年度、２００７年度、２００８年度、２００９年１～６月份非经常性损益及净资产收益率和每股收益的专项审核说明》，近三年一期非经常性损益明细如下表所示。
单位：万元
| 项 目 | ２００９年１～６月 | ２００８年度 | ２００７年度 | ２００６年度 |
| 净利润（归属于母公司普通股股东的净利润）： | ２，１６２．８４ | ３，６２９．４３ | ３，７６７．０８ | １，６３４．６６ |
| 非流动资产处置损益 | －０．６４ | |||
| 计入当期损益的政府补助 | １０６．０４ | １６７．３１ | ２６．６５ | ７０．３６ |
| 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 | －１０．５６ | ２９．７３ | １１．１６ | １５．８３ |
| 新会计准则对计提福利费的影响 | － | － | ３１９．６０ | － |
| 所得税影响 | －１４．２３ | －１７．７３ | －２６．８１ | －６．４６ |
| 非经常性损益合计 | ８０．６２ | １７９．３０ | ３３０．６１ | ７９．７３ |
| 扣除非经营性损益后的净利润 | ２，０８２．２２ | ３，４５０．１３ | ３，４３６．４７ | １，５５４．９３ |
（六）备考合并利润表本公司申报财务报表２００５年至２００６年仅对涉及《企业会计准则第３８号——首次执行企业会计准则》第五条至第十九条的经济事项进行了追溯调整，若全面执行财政部２００６年２月１５日颁布的《企业会计准则》，则本公司申报期间合并利润表如下。
单位：元
| 项 目 | ２００９年１～６月 | ２００８年度 | ２００７年度 | ２００６年度 |
| 一、营业总收入 | ２６０，９０８，５１５．３２ | ４８０，８３６，９１６．５８ | ３１０，４４６，５８０．１５ | １５９，８２４，４８７．４６ |
| 其中：营业收入 | ２６０，９０８，５１５．３２ | ４８０，８３６，９１６．５８ | ３１０，４４６，５８０．１５ | １５９，８２４，４８７．４６ |
| 二、营业总成本 | ２３５，２８６，２１６．７５ | ４４４，０４２，７９０．４１ | ２７０，５０３，１１０．５６ | １４０，７８０，６８３．３５ |
| 其中：营业成本 | ２１３，７３３，７６３．３１ | ３８９，５４１，３０７．２５ | ２４１，６８２，０１７．７０ | １２７，０１９，０１８．１０ |
| 营业税金及附加 | ２８６，５６１．４１ | ２８１，２６４．０４ | ９８，４８７．０７ | ７２，５１２．８０ |
| 销售费用 | ４，３９１，２３６．７７ | １１，２７３，１０３．１２ | ６，６０９，９９５．７６ | ３，８４１，１９７．４１ |
| 管理费用 | １３，８４３，７８８．２２ | ３０，２３９，０８３．１２ | １８，０７５，７０１．６０ | ９，１５５，３８４．８２ |
| 财务费用 | １，０５８，２０３．４２ | ５，０７７，０５８．０３ | ２，１８６，７２２．６１ | ５１１，７８９．７８ |
| 资产减值损失 | １，９７２，６６３．６２ | ７，６３０，９７４．８５ | １，８５０，１８５．８２ | １８０，７８０．４４ |
| 三、营业利润 | ２５，６２２，２９８．５７ | ３６，７９４，１２６．１７ | ３９，９４３，４６９．５９ | １９，０４３，８０４．１１ |
| 加：营业外收入 | １，０８８，７４３．６６ | ２，１９９，５６４．８５ | ３７８，１５５．３９ | ８６３，０２０．１４ |
| 减：营业外支出 | １４０，３０９．３５ | ２２９，１９２．６６ | ６９．３９ | １，１００．００ |
| 四、利润总额 | ２６，５７０，７３２．８８ | ３８，７６４，４９８．３６ | ４０，３２１，５５５．５９ | １９，９０５，７２４．２５ |
| 减：所得税费用 | ４，９４２，３３４．６５ | ２，４７０，１６０．６３ | ２，６５０，８０２．８８ | １，５４８，５６４．７４ |
| 五、净利润 | ２１，６２８，３９８．２３ | ３６，２９４，３３７．７３ | ３７，６７０，７５２．７１ | １８，３５７，１５９．５１ |
十、管理层对近三年一期公司盈利状况及财务状况分析
（一）盈利能力分析
本公司营业收入及利润来源于各类ＬＣＤ产品的生产销售，近三年一期营业收入分别为１５，９８２．４５万元、３１，０４４．６６万元、４８，０８３．６９万元、２６，０９０．８５万元，净利润分别为１，６３４．６６万元、３，７６７．０８万元、３，６２９．４３万元、２，１６２．８４万元。
主营业务快速增长主要原因如下：
１、国内外液晶显示器市场需求快速增长、全球中小尺寸液晶显示器产业向中国大陆转移，给国内主要中小尺寸液晶显示器生产企业带来较大发展机遇。
２、本公司依据市场需求的变化迅速调整产品结构，推出ＴＦＴ模组产品，促使销售收入快速增长。
３、本公司以市场需求为导向的大客户策略不断深入，核心客户数量及其销售量均保持快速增长。
４、国际客户拓展、出口销售额增加，导致销售收入快速增长。
５、近三年一期本公司产能逐步扩大，为销售收入快速上涨提供了重要条件。
盈利能力的增长主要源于：（１）随着公司业务规模的持续扩大，生产的规模效应逐步显现；（２）近三年一期本公司产品一次性合格率呈上升趋势，降低了原材料损耗、提升了工作效率；（３）ＴＮ／ＳＴＮ面板毛利率上升较快、新产品ＴＦＴ模组毛利率相对较高；（４）公司期间费用得到较好控制。
本公司管理层认为：本公司近三年一期业务持续快速发展、盈利能力的提升是在全球中小尺寸液晶显示器产业向中国大陆转移、液晶显示器市场需求快速增长的前提下，不断扩大生产规模、推出ＴＦＴ系列产品、提升产品质量、不断深化与中兴、华为、美的、欧姆龙、康佳等客户合作关系、拓展新客户的结果。预计未来几年内，本公司将继续通过扩大生产能力、为客户提供全套液晶显示解决方案等方式提高本公司的市场份额，增强盈利能力。
（二）财务状况分析
近年来公司资产规模快速增长， ２００６年、２００７年、２００８年、２００９年６月末资产总额分别为１３，２１７．６５万元、２７，９３１．４２万元、３３，３１１．０４万元、４１，９８４．８７万元， ２００７年末、２００８年末、２００９年６月末总资产分别较上年增长１１１．３２％、１９．２６％、２６．０４％。本公司资产规模快速增长主要系本公司分别于２００６年底、２００７年底进行了２次增资引入部分资金以及公司业务规模增长较快引起流动资产增加较多。
本公司流动资产占总资产的比重较大、固定资产比重较小，主要系本公司由于资金有限，目前使用的厂房、办公楼及长沙分公司所使用的生产线均采取租赁方式解决。预计未来几年，随着资金压力逐步缓解，为进一步增加公司产能，本公司将逐步增加固定资产投资，届时固定资产占总资产比重将有所上升。
本公司管理层认为，本公司资产流动性强，结构较为合理，整体资产优良，与公司现阶段发展状况相适应。资产减值准备计提符合资产实际状况，计提减值准备足额、合理。
本公司秉持稳健的财务政策，资产负债率保持在合适水平。２００９年６月３０日，母公司资产负债率为５４．８５％，保持正常水平。本公司负债水平合理，资产流动性较高，银行资信状况良好，具有较强的偿债能力。
（三）现金流量分析
近三年一期，本公司经营活动产生的现金流量净额分别为１，１４４．４１万元、２，６１９．３８万元、２，２２０．８９万元、２，５１２．９０万元，呈快速上升趋势，符合公司生产规模增长较快的实际情况。
近三年一期，本公司投资活动现金流净额均为负数，主要系本公司为扩大生产规模增加固定资产投资。２００７年、２００８年投资活动产生的现金流量净额较大，主要系本公司为解决生产能力不足的问题，分别于２００７年１０月、１２月，２００８年３月、７月新建ＴＦＴ模组生产线各一条，在２００８年９月新建ＴＦＴ模组生产线两条，导致固定资产投资较大。２００７年底，本公司之控股子公司长沙宇顺购得５０，１９７．６７平方米工业用地，本公司２００７年底至２００８年支付该土地款３，５８２．８７万元。２００９年上半年对ＴＮ／ＳＴＮ面板生产线技术改造及补充辅助设备、补充现有模组生产线设备的支出较大。
近三年一期，本公司筹资活动产生的现金流量净额分别为－４２０．００万元、５，０３５．６７万元、－１，８１７．４６万元、－５４０．０９万元。２００６年为负数主要因为本公司创立初期控股股东魏连速先生曾给予一定资金支持，２００６年度本公司已经全额偿还该部分资金，导致筹资活动产生的现金流为负数。２００７年底本公司对魏连速先生及招商科技、莱宝高科等四家外部法人股东增资扩股７００万股，引入资金３５００万元，以及银行借款的增加导致２００７年度筹资活动产生的现金流净额较以前年度大幅上升。２００８年、２００９上半年为负数主要是由于支付了较多银行承兑汇票和信用证保证金。
十一、利润分配情况
（一）一般政策
《章程》对于股利分配政策做出了相关规定：
公司股东依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配。公司的利润分配采取现金或股票方式分配股利。
股利分配方案由公司董事会拟定，由股东大会表决并以普通决议的方式通过。公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后２个月内完成股利（或股份）的派发事项。
公司交纳所得税后的利润按下列顺序进行分配：弥补以前年度累计亏损；提取法定公积金１０％；提取任意公积金；支付股东股利。
公司法定公积金累计达公司注册资本的５０％以上的，可以不再提取；提取法定公积金后，是否提取任意公积金由股东大会决定；公司不在弥补公司亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润，股东大会违反规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。
公司持有的本公司股份不参与分配利润。
（二）公司近三年一期利润分配情况
近三年一期，本公司未进行利润分配。
（三）发行前滚存利润的分配安排
２００８年度第一次临时股东大会审议通过了本公司发行前滚存利润的分配安排：若本公司本次公开发行股票（Ａ股）并上市方案经中国证监会核准并得以实施，首次公开发行当年实现的利润和以前年度累积未分配利润由首次公开发行股票后公司的新老股东共享。
十二、发行人控股子公司及其基本情况
截至本招股意向书摘要签署日，本公司仅有一个全资子公司。
长沙市宇顺显示技术有限公司
长沙宇顺成立于２００７年７月６日，注册地址为长沙高新技术产业开发区火炬城Ｍ０栋北七楼，法定代表人为赵后鹏，注册资本１，０００万元，本公司持有１００％股权。长沙宇顺为本次募集资金投资项目“中小尺寸ＴＦＴ－ＬＣＤ模组项目”、“平板显示技术工程研发中心建设项目”实施单位。截至本招股意向书摘要签署日，长沙宇顺尚未开展实质性业务。目前已经取得编号为“长国用（２００８）第０６４８３１号”《国有土地使用证》，土地面积为５０，１９７．６７平方米，该土地为本次募集资金投资项目用地。
第四节 募集资金运用
本公司本次拟向社会公开发行股票１，８５０万股，若成功发行，所募集资金拟用于建设以下项目：
单位：万元
| 项目名称 | 投资总额 | 核准／备案批文 | 环保批文 |
| 中小尺寸ＴＦＴ－ＬＣＤ模组项目 | ２３，１４６．００ | 长沙市企业投资项目备案证：２００８０５３号 | 长环分局字［２００７］３７号 |
| 平板显示技术工程研发中心项目 | １，８５３．００ | 长沙市企业投资项目备案证：２００８０５４号 | —— |
| 合计 | ２４，９９９．００ | —— | —— |
以上募集资金使用按项目的轻重缓急排序。
如本次募股资金不能满足拟投资项目的资金需求，公司将以自有资金或银行贷款解决资金缺口；如本次募股资金超过拟投资项目的资金需求，剩余资金将用于补充公司流动资金。
本次募股资金到位前，本公司已利用银行贷款和自有资金先行实施了部分项目，募股资金到位后将优先偿还公司因先行实施上述项目所使用的银行贷款及抵补相应的自有资金。
本公司全体董事已就本次募集资金投资项目进行了充分考虑和审慎调查，一致认为本次募股资金的运用符合公司的发展规划，具有实施可行性。上述募集资金投资项目已经公司第一届董事会第七次会议及２００８年第一次临时股东大会审议通过。
第五节 风险因素及其他重要事项
一、行业风险
（一）产业链高度分工引致的风险
中小尺寸液晶显示面板及模组生产需要导电玻璃、偏光片、液晶、彩色滤光片、背光源、集成电路等上游原材料；下游主要为电子应用产品，如通讯终端产品、数码产品、家电产品、仪器仪表等产品，个性化要求明显。
公司专注面板和模组的生产，需要深刻理解下游需求并持续改进，要与上游保持紧密合作。如上下游在技术、经营模式、价格等方面发生重大变化，公司不能及时跟进，将对公司的生产经营造成不利影响。
（二）原材料供应风险
生产液晶显示面板及模组的主要原材料为导电玻璃、偏光片、液晶、集成电路等，辅料主要为光刻胶、化学溶剂、定向剂、环氧树脂、银点料等。
原材料能否及时匹配地供应影响公司生产的稳定和快速响应客户需求的能力。公司与台湾ＴＦＴ面板制造商奇美电子国内唯一的代理商圆美公司建立了稳定的合作关系。本公司股东之一莱宝高科于２００７年切入中小尺寸ＴＦＴ面板行业，使本公司ＴＦＴ面板的需求得到更稳定的保障。公司通过供应链的完善，确保按时交货、及时满足客户需求，有效降低了行业供求关系变化带来的风险。
但原材料的国际市场供应情况和价格如果大幅波动，以及供货渠道发生重大变化，可能影响公司的盈利能力。
（三）液晶产业向中国大陆转移的相关风险
液晶显示行业竞争较为充分。由于国内成熟配套的产业环境和制造优势，全球液晶相关产业向中国大陆加速转移。产业的聚集将进一步完善产业配套环境，扩大需求，加快技术进步。产业转移为国内液晶显示行业带来宝贵的发展机遇，但同时也会加剧行业竞争。如果公司不能继续保持竞争优势，加快发展，则可能削弱公司在行业的优势地位，出现经营下滑。
二、经营风险
（一）公司业务未来不能持续高速增长及２００８年净利润同比下降的风险
近三年，本公司营业收入保持较高增长，营业收入增长主要源于国内外液晶显示器市场需求快速增长、全球中小尺寸液晶显示器产业向中国大陆转移，本公司依据市场需求的变化迅速调整产品结构推出ＴＦＴ模组产品、以及本公司以市场需求为导向的大客户策略不断深入，核心客户数量及其销售量均保持快速增长，并不断拓展国际市场。盈利能力的提升主要因为本公司生产规模逐步扩大、生产规模效应逐步显现，通过不断改进工艺技术提升产品一次性合格率降低生产损耗，以及本公司不断推出新产品保持毛利率稳定上升并控制相关费用所致。
２００８年受全球金融危机影响，行业需求出现暂时性下降，行业平均毛利率呈整体下滑。本公司２００８年度销售收入比２００７年增长５４．８９％；净利润比上一年度减少１３７．６４万元，较上一年下降３．６５％；扣除非经常性损益归属母公司净利润比上一年度增长０．４０％。公司２００８年净利润下降３．６５％，为金融危机情况下公司综合毛利率有所下降，公司大幅增加研发投入，以及２００７年福利费冲回、２００８年所得税税率提高等因素综合影响所致。
２００９年上半年，金融危机对公司的影响逐渐减弱，在３Ｇ正式实施、家电下乡政策的拉动下，公司产销均恢复增长，公司大客户策略效应进一步显现，对中兴、华为、康佳等大客户的销售激增，国内销售出现较大增长。２００９年上半年，公司营业收入及净利润同比和环比均保持增长。金融危机发生后，中小尺寸液晶显示器巨大的市场需求未发生实质变化，发行人作为行业内优势企业，市场地位进一步提高，核心竞争力进一步增强。
本公司利用本次募集资金进一步扩大ＴＦＴ模组生产能力，以解决目前生产能力不足，并进一步扩建研发中心以提升本公司新产品开发能力、工艺技术改进能力，为公司未来发展提供技术支持。但是受金融危机持续影响、较为激烈的市场竞争、公司不能紧跟液晶显示器行业发展、不能快速满足客户产品需求或产品质量不稳定等因素均可能给本公司业务持续高速增长带来不利影响。
（二）不能持续快速响应市场需求的风险
由于客户需求的个性化较为明显，公司一般按订单要求组织生产。在深刻理解客户需求的基础上快速设计解决方案，及时匹配采购相关原材料，有效组织生产。随着规模扩大、应用领域拓广，公司能否保持快速设计能力和组织生产的高效，面临一定的挑战。
（三）产能不足的风险
报告期公司不断增加设备投资，扩充生产线，但由于需求迅速增长，产能利用率较高，现有产能难以满足订单增长的需求。报告期内本公司已通过外协加工、租赁生产线等方式增加产量。但面对行业快速增长，如公司产能不足问题不能有效解决，将影响公司的行业地位和竞争力，从而导致盈利能力下降。
（四）核心客户增加引致的风险
经过积极开拓和经营，公司积累了一大批核心客户，如中兴、华为、欧姆龙、格力、美的等，并与其建立了良好的合作关系。２００６年 ～２００８年，公司销售收入５００万元以上的核心客户的数量由２００６年的１１家增至２００８年的２１家，对核心客户的销售额大幅增长。核心客户群的不断扩大有利于公司业务增长和行业地位提升，增强公司的核心竞争力。但核心客户对产品质量、技术进步、供货能力等要求更高，且部分采用信用结算。因此，公司设计、生产能力和财务运营效率能否跟进，面临一定的挑战。
（五）质量控制风险
下游应用产品为保证质量和品牌，对显示器质量要求较高。液晶显示器制造需要高精密的生产设备及超洁净的生产环境，产品具有高技术含量、超精细加工的特征，制造过程复杂。工艺技术及制造技术直接影响到产品的质量和合格率。如果随着生产规模的扩大，质量管理出现偏差，将导致客户的流失。
（六）生产及办公厂房租赁及所租部分房产未取得产权证书的风险
本公司目前生产经营及办公用房均系租赁他人房产，其中办公用房系租自中钢集团深圳公司、生产厂房系租自深圳市公明长圳股份合作公司，该等房产租赁均签署《房地产租赁合同》，并在相关管理部门进行备案登记。２００８年１月２８日和２００８年３月１１日，深圳市公明长圳股份合作公司和中钢集团深圳公司分别向本公司出具了相关承诺函，承诺该等房产租赁合同到期后本公司具有优先承租权。本公司亦于２００８年２月在长沙市取得５０，１９７．６７平方米的国有土地使用权，解决了公司未来发展土地需求问题，但是本公司目前仍面临生产经营及办公用房均系租赁他人房产带来的潜在风险。
本公司向深圳市公明长圳股份合作公司租赁的１０，２００平方米生产厂房尚未取得产权证书。２００７年１１月１０日，深圳市公明长圳股份合作公司向本公司出具证明及承诺，说明本公司上述租赁厂房目前没有列入拆迁范围，并承诺：如上述租赁合同有效期内，因租赁厂房拆迁或其他原因致使深圳市公明长圳股份合作公司无法履行租赁合同，深圳市公明长圳股份合作公司将提前予以通知，给予合理搬迁时间，并承担本公司因搬迁而造成的损失。２００７年１１月１５日，深圳市宝安区公明街道办事处出具证明，证实本公司租赁的上述厂房目前没有列入拆迁范围。２００７年１２月１日，深圳市宝安区公明街道长圳社区居民委员会出具证明，亦证实上述厂房目前没有列入拆迁范围，为可办理房地产证的建筑，房地产证正在办理过程中。但是本公司仍然面临承租的该等房产因产权手续不完善带来的潜在风险。
（七）生产周期波动风险
由于本公司客户所处行业有通讯类、家电类和电子消费类等，它们都存在一定的季节性消费。如果本公司不能很好的调整客户结构，将导致产能不能充分发挥，出现季节性的淡季销售风险。
三、技术风险
（一）产品及技术更新不能满足市场多样化需求的风险
液晶显示器产品应用领域十分广泛，包括手机、ＭＰ３、ＭＰ４、数码相机、数码摄像机、数码相框、游戏机、学习机、ＧＰＳ、车载显示器、掌上电脑、便携式电视等方面。随着信息技术的发展，新的应用不断涌现。
随着各种电子消费品、通讯产品的不断发展及用户对产品个性化需求的提高，相应的对其显示特性的要求也越来越高。液晶显示技术及产品需要不断进步以满足新的需求。如果公司产品不能通过技术创新等不断升级以满足市场的需求，将使公司在新兴市场丧失优势，对公司产品竞争力构成不利影响。
（二）核心技术人员流失或及技术失密的风险
作为技术密集型企业，核心技术是本公司生存和发展的根本。公司在经营中积累了丰富的工艺技术，对公司产品性能、品质改进有深刻影响。核心技术的失密、核心技术人员的流失将会对本公司的正常生产和持续发展造成较大影响。
公司为防止工艺技术失密，一直采取较为谨慎的专利申请原则；与核心技术人员签订保密协议；建立完善的信息管理制度。同时，公司建立了完善的员工激励制度，公司的核心技术人员及关键管理人员持有公司股份，通过员工持股，保证了核心技术人员的稳定。
如果公司出现核心技术人员大量流失或工艺技术失密，则会对公司的长远发展构成不利影响。
四、募集资金投资项目风险
（一）项目组织实施风险
为保证募集资金投资项目的顺利实施，本公司将实行以总经理牵头的项目经理负责制，有效控制项目质量、项目实施进度和项目资金的合理使用，从严监控项目成本，并做好人才引进、员工培训、市场推广等前期工作，以确保项目顺利实施和按时投产。但本次募集资金投资项目的实施将涉及到资金筹措、设备考察、技术引进和消化、人才培训、安装调试等多个环节，工作量大、时间紧，需要协调的工作较多，任何环节出现问题都将会给项目的顺利实施带来风险。
（二）项目市场风险
本公司已对中小尺寸ＴＦＴ模组产品的市场前景进行了充分的调研和论证，市场前景广阔。根据中华平板显示产业研究中心资料，中国大陆ＴＦＴ模组产值２００７年达４５．２２亿美元，２０１０年达到６４．２５亿美元，２００７至２０１０年复合年增长率达到１２．４％。全球ＴＦＴ模组产值２００７年达到１４５．１２亿美元，２０１０年达到１９１．０５亿美元，２００７至２０１０年复合年增长率为９．６％。
本公司现有客户及销售渠道适用于ＴＦＴ模组产品的销售，且现有客户本身对ＴＦＴ模组产品需求较大。但在未来拓展新客户的过程中会面临一定的不确定因素，同时由于项目计划实施进度与实际进度之间可能存在时差，产品市场可能会发生变化，从而导致本次募集项目存在投产后达不到预期效益的风险。
五、公司快速发展带来的管理风险
报告期公司业务规模和资产规模快速增长，核心客户迅速增加，行业地位不断提升。近年来，公司技术、管理人员增长较快，公司建立了较为完善的法人治理结构，制订了一系列行之有效的规章制度。但随着经营规模的进一步扩大，尤其是募投项目的实施，将对现有的管理体系、管理人员提出更高的要求。如公司管理水平不能随公司业务规模的扩大而提高，将会对公司的发展构成一定的制约。
六、财务风险
（一）净资产收益率下降风险
截至２００８年１２月３１日，本公司的净资产为１５，８６９．００ 万元，２００８年度实现净利润３，６２９．４３万元，加权平均净资产收益率为２５．８２％。但本次募集资金到位后，公司净资产将大幅增长，而募集资金投资项目实施及产生效益尚需一段时间，在募集资金投资项目未产生效益之前，若本公司未能保持较快的利润增长，本公司存在净资产收益率下降的风险。
（二）应收账款管理风险
近三年一期末，本公司应收账款净额分别为３，８８４．９５万元、６，０５９．４４万元、５，７１２．２５万元、９，２９５．９８万元，应收账款占总资产比例分别为２９．３９％、２１．６９％、１７．１５％、２２．１５％，主要系信用较好、合作时间较长的核心客户所欠货款。２００９年６月末应收账款余额中前５名客户合计欠款５，９５３．２７万元，占应收账款期末余额６３．３９％。本公司应收账款期限较短，账龄１年以内的应收账款占９８％以上。鉴于该等核心客户具有良好的商业信誉，与本公司建立了良好的合作关系，以往亦未发生拖欠货款的情况，本公司未对账龄１年内的应收账款计提坏账准备，但对账龄超出１年的应收账款计提坏账准备比例较高，其中１年至２年部分按２０％计提，２年至３年部分按５０％计提，３年以上按１００％计提。虽然本公司主要核心客户均系全球知名企业，本公司亦制定了完善的应收账款管理制度，但由于本公司应收账款金额较大，且比较集中，若行业发展趋势发生变动或货款不能及时收回，本公司财务状况将受较大影响。
七、汇率风险
近三年，本公司出口金额呈明显上升趋势，从２００６年的４，１１０．９４万元逐步上升至２００８年的１９，７７０．３０万元，占销售收入比例亦从２５．７２％上升至４１．１２％。随着人民币持续升值，本公司汇兑净损失逐年上升，从２００６年度的１２．３６万元上升至２００８年的１１０．０３万元。２００９年上半年，人民币汇率趋于稳定，２００９年１～６月汇兑净损失仅８．４６万元。鉴于目前本公司出口产品主要为ＴＦＴ模组，该产品主要原材料ＴＦＴ面板多数靠进口，一定程度上抵消了人民币升值造成的财务影响。但是随着本公司出口产品的增加、相关原材料逐步国产化，若人民币持续升值，将给本公司带来不利财务影响。
第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排
一、本次发行各方当事人
| 名 称 | 住 所 | 联系电话 | 传 真 | 联系人 |
| 深圳市宇顺电子股份有限公司 | 深圳市南山区高新技术产业园区中区Ｍ－６栋 | ０７５５－８６０２８２６８ | ０７５５－８６０２８４９８ | 李晓明 肖桂花 |
| 平安证券有限责任公司 | 深圳市福田区金田路大中华国际交易广场８层 | ４００８８６６３３８ | ０７５５－８２４３４６１４ | 罗腾子 吴永平 |
| 广东信达律师事务所 | 深圳深南大道４０１９号航天大厦２４楼 | ０７５５－８８２６５２８８ | ０７５５－８３２４３１０８ | 张 炯 肖 剑 |
| 深圳市鹏城会计师事务所有限公司 | 深圳东门南路２００６号宝丰大厦５楼 | ０７５５－８２２３７５７０ | ０７５５－８２２３７５４９ | 王 磊 李海林 |
| 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 | 广东省深圳市深南中路１０９３ 号中信大厦１８ 楼 | ０７５５－２５９３０００ | ０７５５－２５９８８１２２ | － |
二、本次发行的有关重要日期
| 询价推介时间： | ２００９年８月１７日至２００９年８月１９日 |
| 定价公告刊登日期： | ２００９年８月２１日 |
| 申购日期和缴款日期： | ２００９年８月２４日 |
| 预计股票上市日期： | 发行完成后尽快上市 |
第七节 备查文件
１、招股意向书全文、备查文件和附件可到发行人及保荐人（主承销商）的法定住所查阅。查阅时间：每周一至周五上午９：００～１１：３０，下午２：００～５：００。
２、招股意向书全文可以通过深圳证券交易所网站查阅。深圳证券交易所网址：ｈｔｐｐ：／／ｗｗｗ．ｓｚｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ。
深圳市宇顺电子股份有限公司
二○○九年八月十四日