有望再度上行

　　⊙特约撰稿 刘莹 李燕

　　目前，天胶主力合约1001已临近20000元关键整数点。笔者认为，天胶上涨的基本趋势未发生改变，基本面仍旧向好，如果有效突破20000，又将迎来一波加速上涨行情。

　　金融海啸洗礼过后，我国采取了一系列以刺激经济复苏为目的的宏观政策，在积极的财政政策和适度宽松的货币政策支持下，上半年我国经济呈现出稳步回升的态势。从近日官方集中发布的7月份主要经济数据中可以看出，我国经济在下半年的“开局”中延续了企稳向好的势头，并且这种势头日趋明朗。天胶作为重要的工业原料，在国内外经济大环境积极向好的背景下，市场需求旺盛，价格稳步上涨。

　　天胶的最大消费群体汽车行业，其兴旺发展带动着轮胎制造业的进步。今年以来，我国针对汽车行业采取了包括购车税减征、汽车下乡、加快老旧汽车报废、汽车“以旧换新”等的一系列举措，有效地促进了我国汽车行业产销两旺，也有力地推动了轮胎行业的快速复苏。

　　往年7月份汽车销售比较清淡，今年7月，汽车产销一改往年颓势，走出了一轮强劲的淡季不淡行情，当月产销连续第5个月保持在百万辆以上的水平。7月份，汽车产量110.96万辆，环比下降3.77%，同比增长52.15%；汽车销售108.56万辆，环比下降4.95%，同比增长63.57%。1至7月，汽车产销分别达到了710.09万辆和718.44万辆，同比增长20.23%和23.38%。轮胎方面，7月份我国轮胎产量较上年同期增长6.5%，达5,718万条。1至7月的轮胎总产量增长4.9%，达3.656亿条。以上数据显示，我国橡胶消费需求继续回暖。

　　另外，目前广受关注的中美轮胎“特保案”不断升温。面对中国轮胎在美国市场上急速扩展的局面，美国国际贸易委员会(ITC)再度搬出关税壁垒的法宝，提出对我国乘用车、轻型货车用中国制轮胎征收3年特别关税的方案，其比例分别达到了55%、45%和35%之高。如果上述“特保案”通过，我国轮胎企业将面临巨大损失。目前，我国政府及行业协会提出充分的抗辩理由，并且态度坚决，不惜一切代价积极应诉，打赢这场贸易“特保案”的可能性极大。

　　在现货方面，受现货供应偏紧以及买家需求强劲影响，进入八月以来，泰国3号烟片胶（RSS3）装船价在198至208美分/公斤区间内震荡；国内电子商务中心现货报价则在17900至18010元/吨之间波动，宏观面利好频出，炒作情绪推波助澜，现货市场“涨声”一片。此外，据新加坡消息称，主要产胶国受改种项目影响，种植原地区的产量将减少，预期2011年之前全球天胶产量减少，这也提升了对橡胶价格的预期。

　　近期台风“莫拉克”预计会影响越南及我国南方的天胶产量，这给沪胶价格一定支撑，对投资者信心有一定提振作用。

　　同时，国际原油及美元走势也会对橡胶走势产生影响。因为天胶的替代品合成橡胶以原油为主要原料，两类橡胶在生产轮胎的配比几乎占到总用量的一半左右，因此，天胶与原油之间具有较强的联动性。目前原油在70美元附近企稳，对橡胶价格形成支撑。另外，若美元指数如市场预期一般长期步入下行通道，会加剧通胀预期，推动大宗商品价格上涨。

　　再者，2009年以来，投资者倾向于把股市看作经济运行的领先指标，从中获悉石油需求状况，因此原油价格走势大部分时间受股市走势影响。美国为期两天的议息会议结束，联邦公开市场委员会(FOMC)宣布，维持0至0.25%的现行基准利率区间不变，并且利率将在较长时间内维持在低水平。美国股市大幅上扬和美元汇率下滑，两者一起推动了原油大幅上涨，但是，EIA公布上周原油库存增加252万桶的报告后，油价的涨幅略有缩减，后续继续关注美原油走势。

　　“小荷才露尖尖角”，橡胶行情第一波启动引发的市场追捧情绪，有望在做多动能积蓄的蠢蠢欲动后，再度打开加速上行的空间。

　　（作者为弘业期货分析师）