连续两个礼拜，市场出现大幅调整，这个对投资者的影响恐怕会在未来出现。

　　我们专栏上期认为，市场资金面已经出现了过热的迹象，没想到短短几天市场就出现了转折。看来资金过热的征兆和反应如此之快，实在令人很意外。但或许也是这个市场真正理性的一个方面了。

　　上周，资金面最大的影响应该是保险公司的资金出逃，也就是在上周市场大跌的当天，业内纷传有大型保险公司场内赎回近百亿的说法，这个说法目前看真实的可能性非常大。这也一定程度上影响了市场的信心。

　　从目前看，大型机构的操作和市场走势的关系究竟是鸡生蛋还是蛋生鸡，还无法确定，但是对市场更有意义的是，这个逻辑循环是存在的。目前看，行情的短暂歇脚，至少会打断前期投资者疯狂认购指数基金的狂潮，而这个对市场的影响是很大的。

　　市场的另一个流出源是投资机构的流出。目前得知的情况是，除了保险外，最近1周多，其他机构的资金也在流出。流出的一个原因直指目前的新股发行。从过去两周的情况看，新股发行的收益率居高不下，这对部分机构资金的影响力极大，可以预计，如果行情进入震荡期的话，机构放弃股票型基金，转而把资金朝向其他基金或者自投新股的可能性无法排除。

　　其三则是，散户的资金出逃，我们曾经提示过，在市场全面回本以后，任何大的市场震荡都会导致长期套牢户的出逃。当然，对于那些投资者来说，基金净值不断上扬也会导致出逃，某种程度上，出逃是宿命——尤其是那些对于基金已经失去信心的投资者。

　　因此，未来基金恐怕会遭遇更多的资金压力考验。某种程度上，对于基金的资金来说，考验现在刚开始。

　　当然，从目前看，从一些滞后指标看，基民的入市情绪还是高涨的。尽管上证综指此前已经开始下跌，而基金开户数依然维持在10万户以上的高位，短期来看，新基民入市意愿尚未来得及反应在基金开户数上。根据，上周中登公司公布的数据显示，沪深两地基金的最新一周，开户数达到100998户，较之前一周减少约两成，基金周开户数已经连续3周在10万户之上。这个纪录能否维持，还要等待市场。

　　最近成立的十家偏股型基金

    

    

    

    

    

    

基金简称	首发规模(亿份)
友邦行业	22.5
长信恒利	9.84
中欧价值	7.1
华富价值	6.79
世纪泛资源	31.3
华夏300	248
汇添富上证综合指数	91
金鹰行业优势	21.67
招商行业领先	44.8
东方核心动力	7.7