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A股市场在上周震荡向下，上证指数收于3046.97点，全周下跌6.55%。再度刷新前一周的半年以来跌幅纪录。那么市场投资大佬究竟怎么看呢？上周末在好买夏季基金经理峰会上，公募和私募的几位投资总监及时对市场说出了自己的看法。
⊙本报记者 周宏
市场氛围变了
智德投资的投资总监伍军表示，其实市场不停地上涨，心里会发毛，而真的市场下跌了，投资思路反而比较清晰了。
伍军说：“在任何时候都不要忘记估值的问题，长期来看，估值永远是压倒一切的。”他认为，尽管行情冲到了3500点，可能回过头来看，行情可能更加像是预期行情。很多行业的公司，现在市场在对其6月份的单月业绩做年化处理，但这个预期能不能实现，恐怕要看。所以，从市场3500点回到3000点，应该平常心看待。
他还认为，调整的信号出现以后，可能告诉大家，市场的气氛变了，因此应该更关心，有业绩支撑的投资品种。因为7、8月份还是上市公司报业绩的季节。选择那些比2007年业绩更好的公司，关注有业绩的品种，可能更有利。
行情跌了才健康
亨茂（hamon）投资集团大中华区投资总监吴娜认为，现在看，短期内股市是跑得前面了，因此可能有个等待基本面的过程，但大的方向没改变。
她认为，股市发展由基本面和流动性决定，从目前看，流动性没问题，而基本面则决定了泡沫能有多大。她打个比方说，股市和基本面其实就是人遛狗的过程，狗放出去会撒欢，所以会猛跑，但是跑远了它会被绳子拽回来，就会往回走（下跌），但是人始终是往前走的，所以，大方向还是往前的。毕竟卖方分析师还是不断调高上市公司盈利，基本面还是好的，而其实，如果7、8月份继续上涨才是危险的。
交银施罗德投资总监项廷峰也认为，目前是市场对于宏观经济涨的有些过快。而从货币供应量看，可能面临个“换挡”的过程，货币供应会从“5档”换低到“3档”，相应的市场也会换挡。不过从目前看，政策面还是不错的。
均值回归是主流
博颐投资的投资总监徐大成表示，归根结底还是投资价值。他认为，现在市场可能价值变得比较少了。而对于流动性和行情催生并不是必然关系的。
他认为，未来市场的走向还是要看两点。第一，他同意市场的说法，就是如果央行没有大的货币政策调整，整个市场应该不会重新探底。第二，目前看市场还是要看经济基本面的走向，如果经济能够越来越好的话，那么市场可能还会有所表现。对于未来的行情来说，他认为不论投机投资还是要重视公司价值，而如果中国经济有出路，最终热点肯定还会转回到内需上去。
国泰基金投资总监归江认为，数据能够帮助判断，从2008年10月开始，上证指数的月线已经连续上涨了10个月，历史上只有2007年最热的那波行情，超过了这个纪录。因此，目前调整是理性的。他认为，即便市场有大幅调整，也不影响牛市的行情性质。不过，目前要担心市场“春寒料峭”，要注意控制风险，关注价值品种。