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3月19日,美联储宣布货币量化宽松政策,说白了就是开动印刷机印钞票,但是,美国上星期五公布的最新通胀数据是负的,美国至今依然在通缩中,通胀在美联储大印钞票的背景之下依然无影无踪。
为什么?原因是美国的商业银行至今依然非常谨慎,不愿意贷款出去。念过经济学的人都知道,银行才是“创造”货币的主力,银行的房贷通过“乘数效应”创造货币,至今为止,美国的银行仍然未从金融海啸的受惊中恢复过来。前一阵子,数家美国的银行公布业绩,盈利大幅增长,但不是靠传统的房贷利息收入而是靠炒股票赚钱。美国的银行放贷行为依然谨慎,虽然利率已降至接近零,但美国的房地产市场依然低迷,房价依然在低位徘徊,是否见底仍然不能确定。
内地情况就完全不一样,银行奉中央之命要在限定的时间内加速把钱借出去,所以今年上半年银行新增贷款超过7万亿人民币,比今年年初时温家宝总理所预期的全年新增贷款5万亿人民币多得多。
银行急着把钱借出去,在借钱容易的情况之下,难免有企业挪用借来的钱炒楼炒股,因此,股市和楼市就热了起来。现在,中央政府觉得该整顿整顿这些违规贷款,整顿的风声一起,违规借钱炒股者只好急急地卖股套现,把挪用的钱填回去,这也许就是为什么近日尽管央行不断地说宽松的货币政策不会改变,但内地股市仍然一跌再跌,如今下跌幅度已接近20%,的确是大调整,港股不可能不受到影响。
内地银行新增贷款下半年减少会影响银行的业绩吗?
不会,单是今年上半年新增的7万亿人民币的贷款就足以为银行带来巨额的新增利息收入。担心坏账吗?两年内不必担心,只有经济衰退时才会有大量坏账。因此,趁目前内地股市调整之际,大家可以趁低买中资银行股,买哪一只最好?无所谓,中资银行股中没有龙头股,工行、建行、中行实力伯仲之间,各有优点。昨天中资银行股的表现依然胜过大盘。