基本药物销量明后年将爆发式增长

　　对于未来基本药物的市场容量我们持乐观态度，虽然推进速度和范围低于预期，但从长期来看，基本药物是推行基本医疗保障体系的基石之一。如果按基本药物占药品市场30%份额（最保守）来计算，基本药物的市场容量在1000亿以上。我们认为，2010-2011年将是基本药物销量爆发式增长的黄金期。

　　从这次公布的基本药物目录来看，我们建议关注独家品种生产企业，它们都具备投资价值，但对于每个产品、每个上市公司利好程度是不同的，我们建议结合以下影响因素：面对的临床适应症是否广泛；产品目前的规模；产品市场销售渠道和市场开拓成熟度；公司的政府事务能力；品种是否可能享受单独/差别定价权。

　　对于非独家品种，我们持悲观态度。主要是未来以省级为单位的招标过程中，多企业的招标博弈结果将对药品采购价格是偏负面的，而且不排除招标中出现恶性竞争的情况，所以非独家品种即使中标某一区域市场，也是以牺牲药品价格为代价的。

　　对于基本药物价格趋势，我们认为整体向下的可能性非常大。根据发改委价格管理思路，基本药物将全部纳入政府定价范围。政府会考虑合理的利润空间，但同时也会降低药品价格。这可能是基本药物主题投资的主要不确定性因素。（海通证券）