改变策略

王雅媛

　　近期恒指回落的幅度不大，但受投资者欢迎的国企股都起码从高位回落10%以上。另有一现象，这两个星期恒指的波幅也很大。一天升400点，一天跌400点。升的时候，投资者追入的意愿已经没有之前那么强。因此我认为还是要等一等，如果满仓的可以趁反弹减持到较为舒服的水平。香港投资者目前的看法，基本上可以归纳为短期调整，中线看好。但看好归看好，见过自己的股票创新高，再从高位回落，心里肯定不是滋味。现在应该用怎样的策略去应对呢？

　　大家知道我一向对二三线股票比较有兴趣。之前内地A股刚开始下跌时，我的看法是A股有机会是领先指数，因此我对大市的警觉性开始提高，慢慢减持手上的二三线股。不过毕竟克服不了贪心，时常抱有一丝大市还有可能升上去的希望，因此减持速度一直不够快。直到股价明显要下跌时，才狠心地狂沽。俗语有话，“不见棺材不掉泪”，希望下一次我能做到远远看见棺材时，已经开始流眼泪。有这样的一个防备心态，跌市时便不用显得那么狼狈了。

　　虽然昨天港股反弹，不过有一些二三线股票的价钱，仍然比我沽出时低了15%至20%。有朋友问我会不会趁机买回那些二三线股，我的答案是尽量不买。主要有两个原因。第一，近这两个月它们股价已经升了不少，短时间再上升的空间不大。第二，似乎港股已经见了三月至今这一浪的顶部，港股投资者的买货意欲已经没有之前那么强了。要他们像之前般积极地去把资金投入二三线股似乎有点难度，因此二三线股的流动性下降了，自然它们的估值也应该下调。

　　所以这个时候，我会趁港股每次下跌时，换入一些流动性较高的大盘股。因为当大市重新开始又一轮升浪的时候，资金首先会追入那些业绩好，或者有代表性的大盘股。如果你不知道哪一些是属于好业绩的大盘股，不要紧，你可以取而代之买入恒生H股指数上市基金。每当它一天内跌超过3至4%，便买入一点点。虽然这个方法不可能让你赚大钱，不过我认为这一个是最简单而又最安全帮你度过这一次调整市的方法。