我不鼓励牛市止亏

曾渊沧

　　美股创今年新高，终于带动了内地股市回升，8月24日上海综合指数回升至2993点，又再次挑战3000点大关，但第二天再次下跌，A股的调整是不是已经完成？目前仍不容易判断，不过，我已一再强调，只要你确定目前大市是处于牛市，长远一点看，相差无几。在大牛市时高价追货者一见股价回跌就马上止亏并不是一个好的战略，往往，你一止亏，股价就回升了，见到股价回升你又不舍得马上补回，不必多久，股价就升至远远高于你沽售的价格。因此，我向来都不鼓励大牛市时止亏，只有在确定熊市时，止亏战略才能发挥保护自己资金的方法，大牛市中，错误止亏的机会比正确止亏的机会大，而且，正确止亏后什么时候再买回来也不是容易决定的，跌一点点你认为不够多，希望等再跌多一些才买回，但是，在大牛市时，等多一天是升是跌完全是未知数，而且往往是升的机会比较多，大牛市时上升的时间一定比下跌的时间多。

　　一拖（00038.HK）公布半年业绩，净利润上涨57%，期间卖掉3.8万台拖拉机，增长39%，卖掉8.3万泰柴油机，增长43%，增长速度极大。

　　中央政府正在推行全面性的经济结构重组，也在改变执行了30年的农村土地不可转让的政策，不少农民就是因为农村土地不可转让而不愿意放弃田地，老人都在农村耕种，年轻人都到城里工作，土地可以转让后，农民可以田地出租收租，当农民逐渐入城后，承租田地的企业就必定走向农村现代化的道路，农业机械肯定会是一门增长很快的行业，这就是一拖销售量可以突飞猛进的原因，这是一只相当值得长期投资的股票。

　　8月23日，我再一次带领一群城大MBA学生到大连进行企业诊断交流，这一回的课题倒是第一次接触，是房地产开发业务，邀请我们的是大连友谊集团，友谊集团经营销售、酒店、购物广场、房地产开发，在香港，这倒是很流行的商业模式，新世界和长实都是同时经营房地产、酒店、购物广场和零售，希望通过未来9天的调研，能够更详细得了解内地的房地产市场。