新股跌破招股价很正常

曾渊沧

　　新股承达国际（02288.HK）8月21日上市，跌破招股价，结束了过去3个月新股上市必升的佳绩，投资界中不少人以新股的表现来衡量市场气氛，有人更认为若新股上市跌破招股价就应该把手上所有的股票卖掉。上一次新股跌破招股价是今年5月份的中国忠旺（01333.HK），但是，5月份至今恒指大涨小跌，一升再升，可见以新股是否跌破招股价来衡量市场走势，并不可靠。新股跌破招股价只是反映上市那一天市场的短期气氛。

　　过去几个月，我一直建议散户有兴趣的话可以逢新股招股就去申请，然后一上市就卖，至今，我依然认为这是一个可行的赚小钱的方法，不必为承达跌破招股价而担心，承达跌破招股价也与承达本身的业务、质素无关，这只是整体市场气氛不佳罢了。一向以来，我对抽新股兴趣不大，因为抽新股可以分到的股数不多，利润有限。我更大的兴趣是选定优质新股，一上市就大手买入然后长期持有，或持有到牛市结束。当然，如果持有的途中发觉到该股的优点已经消失，也会卖掉。过去半年的新股，我一只也看不上，因此完全没有买，过去半年上市的新股，股价于上市后每况愈下的现象也很普遍，几乎所有在上市初期高价接货者都出现账面亏损。

　　要在众多新股中选一只优质新股并不容易，而且也的确得花一些时间来阅读招股书。既然要取招股书，就不妨取白表申请，取得实质的股票证书锁入保险箱，然后每年收取年报。存有股票证书还有另一个小小的好处，好像不久前我就收到港铁公司（00066.HK）送给股东的免费来往落马洲车票4张，如果你只持有1股股票，成本仅27元，这4张车票已是成本的10倍，成为注册股东，你还可以参加一年一度的股东大会，大吃一餐。当然寄上门的车票我有兴趣，要我上门参加股东会议吃免费餐的兴趣则没有。过去几年，我在新股上市第一天大手买入的新股有中国人寿（02628.HK）、交通银行（03328.HK）、锦江酒店（02006.HK）、碧桂园（02007.HK）、中国交通建设（01800.HK）、中国中铁（00390.HK）、中国铁建（01186.HK）、中国粮油（00606.HK）……至今依然持有没卖的是国寿与交行，这两只当年的新股在2007年的高点我并没有卖，算是错过高价套利的机会，但不后悔，因为一开始就已做好长线投资的打算。